Aktien im Blickpunkt

Favoriten für konservative Anleger

Uzin Utz ist Marktführer im Bereich Verlege-,
Deutsche Telekom Versiegelung- und Pflegesysteme für Fußbö-
Europas Branchenprimus will in den USA den. In den letzten Jahren haben sich die Ulmer
nicht länger auf der Leitung sitzen und durch regelmäßige Akquisitionen zum Kom-
reagiert u.a. mit höheren Übertragungs- plettanbieter rund um die professionelle Bo-
geschwindigkeiten im Mobilfunknetz. denbe- und -verarbeitung gemausert. Das mit-
Schafft die Telekom in den USA die Trend- telständische Familienunternehmen gilt als
wende, dürfte auch der Kurs des Blue Vorreiter bei innovativen ökologischen Produk-
Chips wieder gen Norden steuern. Bereits ten und beliefert fast ausschließlich das profes-
jetzt lockt eine satte Dividendenrendite sionelle Handwerk. Nicht zu verachten ist auch
von 7,2 %. der gestiegene Umsatzanteil im Ausland von
Dt. Telekom, Bonn
inzwischen rd. 54 %.
In den ersten 3 Quartalen profitierte die Tele-
„Wir glauben fest daran, dass es in den USA Als Erfolgsrezept erwies sich bei Uzin die Auf-
kom von der hohen Nachfrage nach Smartpho-
drei landesweite Mobilfunkbetreiber geben teilung in die zwei Sparten: Renovierung und
nes. In Deutschland verkauften die Bonner in
wird, einer davon T-Mobile USA“, so gibt sich Neubau. Als sicheres Ge-
den Monaten Juli bis September 2010 die Re-
Telekom-Chef Rene Obermann zuversichtlich. schäft auch in Krisenzeiten Uzin Utz
kordzahl von 400.000 iPhones. Infolgedessen
Mit Spannung wird der erste öffentliche Auf- lief der Renovierungsbe-
stiegen die Umsätze mit dem mobilen Internet
tritt des neuen US-Chefs, Philipp Humm, am reich. Für das lfd. Ge-
um ein Viertel auf 3,2 Mrd. €.
20. Januar erwartet. schäftsjahr rechnen Bran-
Sorgenkind ist derzeit noch das US-Geschäft.
Für 2010 rechnen Analysten mit einem leichten chenverbände nun mit ei-
Dennoch werden hier inzwischen 56 % der
Umsatzrückgang auf 62,30 (Vj.: 64,60) Mrd. € nem Bauboom für Wohn-
Umsätze generiert, und mit 34 Mio. Kunden ist
sowie einem Nettoergebnis von 3,41 (3,39) immobilien. Dies dürfte
man der 4.größte Mobilfunkanbieter.
Mrd. € bzw. einem konstanten Gewinn je Aktie dem Titel einen zusätzlichen Schub verleihen.
Der Streit zwischen den beiden US-Mobilfun- von 0,78 €. Für 2012 liegt die Schätzung schon Für das 3. Quartal 2010 wies Uzin Utz einen
kern Clearwire und Sprint Nextel bietet für bei 0,84 € und somit das KGV bei 11,5. Umsatzanstieg um 7 % auf 51,7 (Vj.: 48,5)
T-Mobile USA neue Chancen. Clearwire
Die Aktionäre dürfen für 2010 mit einer steuer- Mio. € aus. Bei einem Ebit von 7,1 (Vj.: 6,7)
Deutsche Telekom braucht für den Ausbau
freien Dividende (es wird kein Gewinn ausge- Mio. € kletterte das Nettoergebnis auf 4,8 (Vj.:
seines Netzes dringend
schüttet, sondern den Aktionären ein Teil von 4,4) Mio. €.
Mittel, wird aber von
deren Einzahlungen zurückgegeben) von min- Für die ersten 3 Quartale ergibt sich somit ein
seinem Hauptaktionär
destens 0,70 (Vj.: 0,78) € rechnen. Damit ergibt Gewinn je Aktie von 1,93 €. Für das Gesamt-
Sprint gebremst. Somit
sich eine attraktive Dividendenrendite von 7,2. jahr peilen Analysten rd. 2,05 (Vj.: 1,67) € an.
ist Clearwire ebenso wie
Auf dem akt. Kursniveau von 9,62 € wird die Für 2012 liegt die Schätzung sogar bei rd.
die Telekom auf der Su-
T-Aktie auch gerade für Fonds interessant, die 2,20 €, mithin ein KGV von 10.
che nach einem Partner.
dividendenstarke Titel bevorzugen. Geht man für 2011 von einem Umsatz von rd.
Mit ihrer prall gefüllten
Kriegskasse wäre ein 왘 Unser Muster-Depot-Wert Dt. Telekom 190 Mio. € aus, ist der Small Cap mit einem
zählt unangefochten zu den Dividendenköni- Börsenwert von 94,3 Mio. € eindeutig unterbe-
Einstieg der Telekom bei Clearwire durchaus
gen im Dax. wertet. Nicht zu verachten sind auch die Divi-
möglich und sicherlich nicht der schlechteste
Schachzug. dendenaussichten von Uzin Utz. Nachdem die
T-Mobile USA will seine Kunden vor allem mit Deutsche Telekom Ausschüttung in den vergangenen Jahren bei
höheren Übertragungsschwindigkeiten locken. 0,62 € gelegen hatte, rechnete die LBBW für
ISIN: DE0005557508
Die Geschwindigkeit für das schnelle Mobil- 2010 nun mit 1 € (Dividendenrendite: 4,5 %).
WKN: 555750 Die LBBW bleibt bei ihrer „Kaufen“-Einstufung
funknetz wird auf 42 Megabit pro Sekunde ver-
doppelt, und dies ohne Zuschlag. Die Konkur- Aktueller Kurs: 9,62 € und erhöht das Kursziel von 25 auf 27,50 (akt.:
renz bietet diese Hochgeschwindigkeitsnetze Marktkapitalisierung: 42,2 Mrd. € 22,09) €.
meist nur über Preisaufschläge an. Höhere 왘 Uzin Utz dürften bald weiter durchstarten
Übertragungsgeschwindigkeiten im Mobil- (Limite legen).
funknetz ermöglichen u.a. Anwendungen wie
Video-Konferenzen oder HD-Videos. Bis Mitte
Uzin Utz Uzin Utz
des Jahres sollen 140 Mio. Kunden in 25 Märk- Der Baunebenwert wies bis dato eine soli-
ten die höheren Übertragungsgeschwindigkei- de Wachstumskurve auf, jetzt könnte für ISIN: DE0007551509
ten nutzen können. Zudem sollen in 2011 25 2010 gar ein Rekordergebnis winken. Dies WKN: 755150
Mobilfunkgeräte der 4. Generation eingeführt dürfte auch der Aktie (vgl. 37/10: Kurs Aktueller Kurs: 22,09 €
werden, darunter auch der erste von T-Mobile 19,50, akt.: 22,09; + 13 %) weiteren
Marktkapitalisierung: 94,3 Mio. €
USA angebotene Tablet-Computer. Schwung geben.

8 Effecten-Spiegel Nr. 2 – 13.01.2011

 Aktien im Blickpunkt

Favoriten für spekulative Anleger

erreichte das Wachstum in der Logistikbranche
Kuka im vergangenen Jahr 9 %. In diesem Jahr dürf-
Die Detroiter Autoshow zeigt: Der Auto- ten es demnach 5 % werden. In diesem Fall
boom ist ungebrochen. Dies wiederum würde 2011 nahezu wieder das Niveau von vor
sorgt bei dem zu den weltweit führenden der Krise erreicht werden.
Roboterherstellern zählenden Konzern für Dass der Aufschwung auch bei Müller – Die li-
volle Auftragsbücher. Nachdem in 2010 la Logistik – die wichtigsten Kunden kommen
operativ wieder schwarze Zahlen in der Bi- aus den Bereichen Automotive, Elektronik, In-
lanz stehen dürften, strebt der Small Cap dustriegüter und Konsumartikel – angekom-
in 2011 auch unter dem Strich den Turn- men ist, lässt sich eindrucksvoll im Zahlenwerk
around an. In der Tat sollten die Augsbur- für die ersten 9 Monate ablesen: So schoss das
ger im lfd. Gesamtjahr endgültig einen Ha- Ebit um 103 % auf 5,3 (Vj.: 2,61) Mio. € in die
Kuka AG
ken hinter die Krise machen. Höhe. Unter dem Strich wurden mit 3,78 Mio.
Schon die ersten 9 Monate untermauerten den sogar 184 % mehr verdient als im entsprechen-
Die Autoshow in Detroit gibt die Marschrich-
Turnaround-Kurs. Vor Steuern und Zinsen den Vorjahreszeitraum mit 1,33 Mio. €. Die
tung vor. Nach der schwersten Krise in der
(Ebit) verdiente Kuka wieder 13,3 (Vj.-Verlust: Umsatzerlöse wurden gleichzeitig auf 64,88
Branchengeschichte läuft das Geschäft der
28) Mio. €. Der Fehlbetrag konnte spürbar auf (Vj.: 58,17) Mio. € ausgeweitet.
Fahrzeughersteller wieder blendend, und ein
Ende ist nicht in Sicht. Ohne ausgefeilte Robo- 10,5 (Vj.: 38,3) Mio. € eingedämmt werden. Für das Gesamtjahr bleibt es bei der zuvor auf-
tersysteme geht in der Autoherstellung nichts. Die Erlöse summierten sich auf 754,0 (Vj.: gebesserten Prognose eines Ebit von rd. 6,3
Kuka gehört hier weltweit zu den Marktfüh- 655,4) Mio. €. Mio. €. Das Umsatzziel wird zwischen 80 und
rern. Zudem arbeiten fast alle deutschen Grö- 85 Mio. € angesiedelt. Damit macht der akt.
Um sich ein Stück vom großen „Fernost-Ku-
ßen mit dem Unternehmen zusammen. Börsenwert von 33,6 Mio. nicht einmal die
chen“ abzuschneiden, baut Kuka derzeit in sei-
Hälfte der anvisier-
Der Sanierungsspezialist Walter Bickel ist zum ner Fabrik in China die Kapazität von 1000 auf
ten Erlöse aus! Und
Jahresende aus dem Vorstand von Kuka ausge- 5000 Roboter pro Jahr aus. Aber Reuter weiß Müller
auch das KGV ‘11e
schieden, und er hat einen hervorragenden Job auch, dass irgendwann einmal der Boom in
fällt mit 7,7 güns-
gemacht. Die Asien vorüber ist. Daher wird der Bau eines
tig aus. Überdies
Strukturen wurden neuen Werkes in Amerika geprüft. Von dort
könnte für 2011
Kuka verbessert und die aus könnten dann Kunden in Nord- und Süd-
erstmals eine Divi-
Ausgaben redu- amerika beliefert werden.
dendenausschüt-
ziert. Nach dieser Für seine harte Arbeit erntete das SDax-Unter- tung winken. Die
Rosskur ist Kuka nehmen viel Lob. Die WestLB erhöhte das Kurs- Analystenprogno-
glänzend aufge- ziel auf 25 (akt. 18,06) € und empfiehlt die Ti- sen liegen hier bei
stellt, um von dem tel zu „kaufen“. 0,15 €, immerhin eine Dividendenrendite von
andauernden Au- 왘 Kuka dürften vor ihrem Comeback stehen. 3,4 %.
toboom zu profi- Die Bilanz kann sich ebenfalls sehen lassen: So
tieren.
Kuka erreichten die Zahlungsmittel zum 30.09. fast
„Wir haben Aufträge von rd. 700 Mio. € im Be- 16 Mio. €. Die Eigenkapitalquote liegt bei kom-
stand. Vor diesem Hintergrund habe ich ein gu- ISIN: DE0006204407 fortablen 45,7 %.
tes Gefühl, dass 2011 ein gutes Jahr wird“, WKN: 620440 58,67 % der Anteile sind übrigens Firmenchef
sagte Vorstandschef Till Reuter dem ,Handels- Aktueller Kurs: 18,06 € Michael Müller über seine Beteiligungsgesell-
blatt’ kurz vor Jahresende. Angesichts der star- schaft zuzurechnen. Rd. 23 % liegen bei Herrn
Marktkapitalisierung: 598,6 Mio. €
ken Nachfrage, vor allem aus China, soll wie- Rudolf Reisdorf (per 6.12.).
der ein Nettogewinn verbucht werden. 왘 Ungeachtet des im letzten Jahr bereits
Bereits 2010 scheinen die Augsburger ein gro- eingesetzten Kursaufschwungs ist die Aktie
ßes Stück vorangekommen zu sein. Das opera-
Müller – Die lila Logistik noch eine Spekulation wert; strikte Limite le-
gen!
tive Ergebnis (Ebit) soll mit etwa 20 Mio. € wie- Der weltweite Konjunkturaufschwung ist
der in die Gewinnzone gedreht sein, nachdem auch in der Logistikbranche angekommen.
im Krisenjahr 2009 noch ein dickes Minus von Der Nischenanbieter Müller – Die lila Lo- Müller – Die lila Logistik
53 Mio. € angefallen war. gistik punktet neben einer hervorragen- ISIN: DE0006214687
den Geschäftsentwicklung außerdem mit
Der Umsatz dürfte ebenfalls über den selbst WKN: 621468
einer soliden Bilanz und einer günstigen
gesteckten Zielen von 1 Mrd. € liegen (Vj.: 902
Bewertung. Aktueller Kurs: 4,20 €
Mio. €). Somit lässt der Börsenwert von 598,6
Mio. € noch deutlich Luft nach oben offen. Lt. einer aktuellen Branchenstudie der Dt. Bank Marktkapitalisierung: 33,6 Mio. €

Effecten-Spiegel Nr. 2 – 13.01.2011 9

 Aktien im Blickpunkt

Aktiengesellschaft ISIN aktueller

Kurs
Kurs-
potenzial Strategie
왖 Börsenfavoriten
Dt. Telekom Na. DE0005557508 9,62 13 Mit einer knackigen Rendite von 7,2 % zählen Dt. Telekom zu den
Dividendenkönigen im Dax (s.S.8). – Langfristig interessant erschei-
Uzin Utz DE0007551509 22,09 28/29 nen Uzin Utz (s.S.8). – Kuka haben die Krise hinter sich gelassen und
arbeiten auf Hochtouren an ihrem Comeback. Trotz Kursanstieg ist die
Kuka DE0006204407 18,06 25 Aktie noch längst nicht ausgereizt (s.S.9). – Müller – Die lila Logis-
tik zählen zu den hochattraktiven Nischenplayern in der Logistikbran-
Müller – Die lila Log. DE0006214687 4,20 5,70 che. Allerdings strikte Limite legen (s.S.9). – GEA Group gelten
schon heute als ein heißer Anwärter auf den Dax (s.S.5). Equinet stu-
GEA Group DE0006602006 21,82 27/28 fen die Titel mit „Buy“ (Kursziel: 26 €) ein. Die Umstrukturierung des
Maschinenbaukonzerns würde weiter wachsende Profitabilität und
Qiagen NL0000240000 15,00 21 Kosteneinsparungen bringen, so die Analysten. – Qiagen will in den
kommenden Monaten durch Akquisitionen das Geschäft stärken. So-
eben stieg der Biotechkonzern bei der Berliner Alacris ein. Der Wert
besitzt noch einiges Aufwärtspotenzial. Independent Research rät
zum „Kauf“ und erhöhte das Kursziel von 17 auf 19 € (s.S.5).

왘 Haltepositionen
Bechtle DE0005158703 30,85 36/37 Bechtle (vgl. 1/11: Kurs 30,61, akt. 30,85; + 1 %) kamen zuletzt noch
nicht so recht vom Fleck. Dies dürfte sich allerdings bald ändern. –
KHD Hum. Wedag DE0006578008 6,95 8,70 KHD Humboldt Wedag (vgl. 1/11: Kurs 6,96, akt. 6,95; +/– 0 %)
dürfte zukünftig an der Börse auf mehr Beachtung treffen. – H&R
H&R Wasag DE0007757007 21,14 29 Wasag (vgl. 1/11: Kurs 21,30, akt. 21,14; ./. 1 %) sind eine Wette auf
die deutsche Konjunktur (s.S.5). – Berentzen Vz. (vgl. 1/11: Kurs
Berentzen Vz. DE0005201636 5,60 8,00
5,36, akt. 5,60; + 5 %) entwickelten sich bereits überaus erfreulich.
Allerdings dürfte das Ende der Fahnenstange noch nicht erreicht sein
BayWa vink. Na DE0005194062 34,40 43
(s.S.19). – Das Thema „Agrar“ sollte in Zukunft weiter an Bedeutung
gewinnen. Somit erscheinen BayWa vink. Na. (vgl. 1/11: Kurs 34,98,
Daimler/Cobk.-C-OS DE000CM760D6 0,76 1,00
akt. 34,40; ./. 2 %) langfristig reizvoll. Steubing Res. votiert mit „Buy“.
– Soeben hat die Auto Show in Detroit ihre Pforten geöffnet und die
Krones DE0006335003 47,70 59
Branche zeigt sich überaus optimistisch. Mit einem Plus von 29 % ent-
wickelte sich unser Daimler/Cobk.-Call-OS (vgl. 1/11: Kurs 0,59,
Mühlbauer DE0006627201 42,49 53
akt. 0,76) bereits prächtig (s.S.5). – Bei Krones (vgl. u.a. 4/09 u.
2/45/10: Kurse 25,90 u. 36,37/39,90, akt. 47,70; + 84/31/20 %) gab es
in jüngster Zeit Insiderkäufe zu beobachten. Keine Stücke aus der
Hand geben. – Mühlbauer (vgl. u.a. 12/46/09: Kurse 13,50/17,77,
akt. 42,49; + 215/139 %) ist mit einem Weltmarktanteil von 80 % der
größte Hersteller von RFID-basierten elektronischen Etiketten. Diesen
wird eine große Zukunft attestiert und somit auch Mühlbauer.

왔 Verkaufspositionen
Siemens/CGM-C-OS DE000CG7WVD8 1,37 bestens
Bei den am 14.03.11 ablaufenden Siemens/CGM-Call-OS (vgl.
Praktiker DE000A0F6MD5 7,20 bestens 13/10: Kurs 0,52, akt. 1,37) könnten zumindest schon einmal Teilge-
winnmitnahmen von 163 % erwogen werden. – Praktiker (vgl. u.a.
Hugo Boss Vz. DE0005245534 52,98 bestens VK 4/08: VK-Kurs 14,25, akt. 7,20; ./. 49 %) hat bisher noch kein Mit-
tel gegen den Umsatzschwund gefunden. Für Bankhaus Lampe ist die
Primacom DE0006259104 0,87 bestens Aktie ein Verkauf (s.S.24). – Hugo Boss Vz. sind bereits recht ambi-
tioniert bewertet. Daher erscheinen Gewinnmitnahmen angebracht
(s.S.2). – Primacom (vgl. u.a. VK 11/23/10: VK-Kurse 6,05/1,22, akt.
0,87; ./. 86/29 %) sprangen zeitweise um mehr als 1000 % nach oben.
Ursache waren Berichte über eine Einigung mit Finanzinvestoren. Al-
lerdings bezieht sich diese Transaktion nicht auf die AG sondern die
GmbH. Damit haben die Anleger auch nichts von dem Deal (s.S.26).

10 Effecten-Spiegel Nr. 2 – 13.01.2011

INTERNATIONALES MUSTER-DEPOT
Das int. Muster-Depot befand sich zuletzt mehrheitlich im Archer Daniels verteuerten sich ebenfalls um 6 %. Dage-
Aufwind. Im Schlepptau der positiven Nachrichten von der gen erfolgten bei Tiger Res. Gewinnmitnahmen. Die Aktie
Detroiter Auto Show legten Peugeot per saldo um 6 % zu. gab um 5 % Boden preis. Keine Änderung in dieser Woche.

Kauf- Stück- Name ISIN 03.01./ 10.01./ Veränd.

kurs zahl 04.01. 11.01. ggü. Einst.
⭋ 32,41 400 Adecco CH0012138605 63,00 63,40 sfr + 96 %
⭋ 36,46 200 Archer Daniels US0394831020 30,40 32,09 $ – 12 %
⭋ 11,56 1 2000 Ariba US04033V2034 23,57 23,18 $ + 101 %
⭋ 2441 2000 Bridgestone JP3830800003 1603 1673 Yen – 31 %
13,70 200 Dell US24702R1014 13,69 14,01 $ +2%
⭋ 8,31 2+3 300 Hewlett-Packard US4282361033 42,74 44,86 $ + 440 %
6,93 2 200 LUKoil US6778621044 43,64 45,45 € + 556 %
⭋ 10,51 800 Nokia FI0009000681 8,12 8,06 € – 23 %
⭋ 4,11 2 100 Oracle US68389X1054 31,62 31,04 $ + 655 %
⭋ 5,85 2+4 500 Peugeot FR0000121501 29,56 31,33 € + 436 %
18,01 500 Philips NL0000009538 23,54 24,32 € + 35 %
1807 300 Royal Dutch/Shell GB00B03MLX29 2158 2147 Pence + 19 %
⭋ 1000 400 Sharp JP3359600008 853 888 Yen – 11 %
13,80 100 Suntech Power US86800C1045 8,40 8,75 $ – 37 %
0,17 1000 Tiger Resources AU000000TGS2 0,42 0,40 € + 135 %
⭋ 246,35 200 Vestas Wind DK0010268606 184,90 181,00 dkr – 27 %
⭋ = durchschnittl. Einstand nach Verbilligung, 1 = ex Reverse Stock Split,
2 = bereinigt um Kapitalmaßnahmen, 3 = bereinigt um Spin-off, 4 = €-Umstellung
MUSTER-DEPOT
Im inländischen Muster-Depot war die Stimmung tron mit „Kaufen“ mit Kursziel 39 €. Übernahme-
zuletzt zweigeteilt. Aixtron konnten einen Kurs- fantasie birgt dem Vernehmen nach übrigens auch
satz um fast 15 % verbuchen. Hier machen Gerüch- Stada, die allerdings mehr oder weniger auf der
te die Runde, wonach der US-Konkurrent Cree Stelle traten. Für unseren DB-Dax-Call-OS ging es
Übernahmebegehrlichkeiten hege und angeblich 38 dagegen um rd. 29 % abwärts. Keine Änderungen
€ je Aktie bieten wolle. Die Dt. Bank votiert für Aix- in dieser Woche.
Kauf- Stück- Name ISIN Kurs am Kurs am Wert Veränderung
kurs zahl 04.01. 11.01. 11.01. ggü. Einstand
⭋ 15,84* 400 Aixtron (High-Tech-Masch.) DE000A0WMPJ6 27,91 32,02 12 808 + 102 %
⭋ 17,55 50 BayWa vink. Na. (Baustoff/Agrarh.) DE0005194062 35,00 34,44 1 722 + 96 %
5,99 300 Cancom IT-Systeme DE0005419105 9,17 9,55 2 865 + 59 %
⭋ 2,59 4000 Constantin Medien (EM.Sport M.) DE0009147207 1,76 1,65 6 600 – 36 %
1,84 2000 Dax/DB-Call-OS DE000DB4WG25 1,90 1,35 2 700 – 27 %
12,35 200 Deutsche Telekom DE0005557508 9,65 9,63 1 926 – 22 %
⭋ 4,75 600 Deutz (Motoren/Anlagenbau) DE0006305006 6,42 6,22 3 732 + 31 %
⭋ 23,11 100 E.on (Energieversorger) DE000ENAG999 23,21 22,42 2 242 – 3%
⭋ 8,46 800 Gildemeister (Maschinenbau) DE0005878003 17,28 16,09 12 872 + 90 %
7,95 100 Init (Telematik-Spezialist) DE0005759807 14,30 14,90 1 490 + 87 %
⭋ 35,74 116 K+S (Dünger/Salz) DE0007162000 57,02 55,93 6 488 + 56 %
5,91* 133 Mox Telecom (Telekom.) DE0006605801 5,75 5,78 769 – 2%
8,27 100 Nordex (Windkraft) DE000A0D6554 5,69 5,35 535 – 35 %
14,55 100 PSI (IT-Dienstleister) DE000A0Z1JH9 17,40 17,40 1 740 + 20 %
⭋ 7,05 400 SGL Group (Graphit/Kohlenstoff) DE0007235301 27,51 26,79 10 716 + 280 %
⭋ 7,70** 100 Stada Na. (Generika) DE0007251803 25,84 25,96 2 596 + 237 %
Guthaben (€) 61.520
Stand 1.04.95: 15.338,76 € Akt. Stand: 133.321 + 769 %
⭋ = durchschnittlicher Einstand nach Verbilligung, * = bereinigt um Kapitalmaßnahmen, ** = bereinigt um €-Umstellung und Kapitalmaßnahmen
HVB: Squeeze-Out-Eintrag in HR 15.9.08 gegen Barabfindung von 38,26 € je Aktie; Spekulation auf Nachbesserung