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Grundlagen
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2 Grundlegende Investitionsrechnungsverfahren
Stand: 21.09.2016
1 Grundlagen des Investitionsmanagement
Nach Abschluss dieses Kapitels können Sie …
Akteure und Formen nationaler und internationaler Investitionsaktivitäten darstellen und deren
Bedeutung einschätzen,
1.3 Investitionsarten
1.4 Investitionsmanagementprozess
1.2 Investitionsbegriffe
1.3 Investitionsarten
1.4 Investitionsmanagementprozess
Quellen: Vgl. Weerth, C., Direktinvestition, https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/direktinvestition-28357 (Abruf: 16.10.2020); Vgl. Breuer, W., Portfolio-
Investition,
BWL https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/portfolio-investition-46076
III Finanzwirtschaft/Investition, Prof. Dr. Ralf B. Schlemminger ©HSB (Abruf: 16.10.2020). 24.10.2023 7
1.1.1 Volkswirtschaftliche Ebene
Details „Fonds“
Entwicklung des verwalteten Vermögens der Hedgefonds weltweit von 2000 bis
zum 3. Quartal 2022 (in Milliarden US-Dollar)
Vorteile Nachteile
• Milderung der Kapitalknappheit • Verdrängung einheimischer
• Steigerung von Produktion und Produzenten
Beschäftigung • Einkommenstransfer zugunsten
• Wachstumsbeschleunigung ausländischer Investoren
• Entlastung der Zahlungsbilanz • Zunahme der Abhängigkeit von
• Diversifizierung der ausländischen Investoren bzw.
Produktionsstruktur Zunahme der ausländischen
Einflussnahme
• Technologie- und Know- how-
Transfer
• Erhöhung des Steueraufkommens
des Staates
1.2 Investitionsbegriffe
1.3 Investitionsarten
1.4 Investitionsmanagementprozess
1. Auszahlungen für
Leistungserstellung und
-verwertung
2. Bereitstellung von
Kapital
3. Rückzahlung/Ent-
nahme von Kapital,
Zahlung von
Zinsen/Gewinnen
4. Zahlung von Steuern
5. Zufluss von
Subventionen
6. Einzahlungen aus
Leistungs-erstellung
und -verwertung
1.2 Investitionsbegriffe
1.3 Investitionsarten
1.4 Investitionsmanagementprozess
Unterstützung
1.3 Investitionsarten
1.4 Investitionsmanagementprozess
zahlungsstrom-
orientiert
vermögensorientiert
i. w. S.
potentialfaktor-
orientiert
Investitions-
begriffe bilanzierungsfähig-
keitsorientiert
vermögensorientiert i. e. S.
größenorientiert
fristigkeitsorientiert
Zahlungsstromorientierter Investitionsbegriff
Investitionsplanungen bzw. -rechnungen beruhen im strengen Sinne auf Ein- und Auszahlungen,
insofern sind bei Einnahmen und Ausgaben die Zahlungszeitpunkte zu bestimmen!
BWL III Finanzwirtschaft/Investition, Prof. Dr. Ralf B. Schlemminger ©HSB 24.10.2023 22
1.2 Investitionsbegriffe
Details „Struktur der Zahlungsströme eines Investitionsprojektes“
Quelle: Wöhe, G./Döring, U./Brösel, G., BWL, Abb. 14, Foliensatz 2016.
Zahlungsmittel- Geldvermögen
bestand (ZM): (GV):
Bestand an Zahlungsmittel-
liquiden Mitteln bestand
(Bargeld, + Forderungen
Sichtguthaben) - Verbindlichkeiten
Geschäftsvorfälle:
a) Bartilgung eines in einer früheren Periode empfangenen Kredits für das Investitionsprojekt (1)
b) Eigene Barausleihungen (Finanzkredit) für Investitionen von Tochterunternehmen (1)
c) Barentnahme zum Kauf von Büromaterial für das Investitionsprojekt (2)
d) Bareinkauf von Produktionsfaktoren für das Investitionsprojekt (2)
e) Kauf von Maschinen auf Ziel für das Investitionsprojekt (3)
Geschäftsvorfälle:
a) Aufnahme eines Barkredits (z. B. Bankdarlehen) für das Investitionsprojekt (1)
b) Bartilgung eines gewährten Finanzkredits durch das Tochterunternehmen (1)
c) Barzuführung von Eigenkapital zur Finanzierung des Investitionsprojektes (2)
d) Barverkauf von Fertigfabrikaten oder Waren („Rückfluss“ der Investition) (2)
e) Warenverkauf auf Ziel („Rückfluss“ der Investition) (3)
Vermögensorientierter Investitionsbegriff i. w. S.
Potenzialfaktororientierter Investitionsbegriff
(Abruf: 20.10.2020).
▪ keine Investitionen = Erwerb von Verbrauchsfaktoren (=
Faktoren, die andere Güter eingehen, in andere Substanzen
übergehen oder zum Prozessablauf beitragen) oder
laufende Lohnzahlungen
Bilanzierungsfähigkeitsorientierter Investitionsbegriff
Quelle: Wöhe, G./Döring, U./Brösel, G., BWL, Abb. 62, Foliensatz 2016.
Größenorientierter Investitionsbegriff
Fristigkeitsorientierter Investitionsbegriff
1.3 Investitionsarten
1.4 Investitionsmanagementprozess
Objektbezogene
(Kapazitäts-)Wir-
kungsbezogene
Hierarchiebezogene
• Die Investitionsarten teilen
sich in mehrere Unterarten
auf
Investitions- Umschlagbezogene • Es durchaus möglich, dass
arten eine Investition mehreren
Umfang-/Ent- Sonstige Arten/Unterarten
scheidungsablauf- Investi- zugeordnet werden kann.
bezogene tionen
Häufigkeitsbezogene
Abhängigkeits-
bezogene
Objektbezogene Investitionen
a) Immaterielle Investitionen
b) Sachinvestitionen
c) Finanzinvestitionen
Objektbezogene
(Kapazitäts-)Wir-
kungsbezogene
1.3 Investitionsarten
1.4 Investitionsmanagementprozess
1.4.1 Prozessablauf
Investi-
tions- Portfolio-Ebene:
planung
Steuerung aller
Investitionsobjekte
(→ Multiprojektmanagement)
Investi- Investitions- Investi-
tions- manage- tions-
steuerung ment- durchfüh-
(i. e. S.) prozess rung
Einzelobjekt-Ebene:
Steuerung eines einzelnen
Investitionsobjektes
Investi-
(→ Einzelprojektmanagement)
tions-
kontrolle
Fallbeispiel:
Anregungsphase
• Zielanalyse → Produktion einer bestimmten
Anzahl von Motoren zu bestimmten Kosten in
bestimmten Varianten
• Problemanalyse → Kostensteigerungen,
Kapazitätsgrenzen
Suchphase
• Detaillierung zentral vorgebener
Bewertungskriterien → quantitativ (Kosten),
qualitativ (Obergrenze für
Schadstoffemissionen)
• Ermittlung von Investitionsalternativen →
Neuerwerb vs. Nachrüstung von Maschinen
Entscheidungsphase
• Bewertung der Alternativen
• Entscheidung (vorteilhafteste Alternative)
• Weiterleitung des Investitionsvorschlag an
Investitions-/Projektcontrolling („Antrag“)
Detailplanungsphase
• Teamfindung
• Detaillierung der Investitions(projekt)pläne
• Entscheidung (gem. Kompetenzregelung)
Investitionskontrolle
• Prämissenkontrolle (Wird-Ist-
Status-
Vergleich) berichte
• Soll-Ist-Vergleich und Soll-Wird- über
Vergleich → Termine, Qualitäten,
Ressourcen, Investitions-/Kosten-
Investi-
budget, Risiken tions-
objekte
Investitionssteuerung
• Gegen-/Feedbacksteuerung
(Planeinhaltung)
• Um-/Feedforwardsteuerung
(Plankorrektur/-revision)
Das Handbuch über das Investitionsmanagement in Ihrem Unternehmen soll aktualisiert werden. Hier
sollen die Aktivitäten des Managementprozesses auf Portfolio-Ebene festgehalten werden. Welche
(wesentlichen) Aktivitäten würden Sie für die einzelnen Phasen dieses Prozesses dort aufführen?
Bewertungskriterien
Quantitative Qualitative
Bewertungskriterien Bewertungskriterien
Statische Dynamische
Ergebnisgrößen Ergebnisgrößen
1.3 Investitionsarten
1.4 Investitionsmanagementprozess
1.4.1 Prozessablauf
Finanzplan
Quelle: Wöhe, G./Döring, U./Brösel, G., BWL, Abb. 52, Foliensatz 2016.
Plan-Bilanz
Mögliche Auswirkungen: Erhöhung Vermögens- und
Kapitalpositionen
Plan-GuV
Mögliche Auswirkungen: Abschreibungen, Personal- und
Materialaufwand, Umsatzerlöse
BWL III Finanzwirtschaft/Investition, Prof. Dr. Ralf B. Schlemminger ©HSB 24.10.2023 58
1 Grundlagen des Investitionsmanagement
1.1 Akteure, Formen und Bedeutung von Investitionsaktivitäten
1.2 Investitionsbegriffe
1.3 Investitionsarten
1.4 Investitionsmanagementprozess
• monetäre/nichtmonetäre
Investitionsziele • qualitative/quantitative
• Formal-/Sachziele
• Steuern
Staatliche Einflüsse • Finanzierungshilfen (Subventionen, Förderkredite)