Meller Keynesianismo y Monetarismo Discrepancias Metodológicas
Meller Keynesianismo y Monetarismo Discrepancias Metodológicas
KEYNESIANISMO Y MONETARISMO:
DISCREPANCIAS METODOLGICAS
PATRICIO MELLER
Introduccin
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Hay una cierta correspondencia con la triple clasificacin de los economistas
keynesianos que hace Coddington (1983): fundamentalistas, hidrulicos y
neorreduccionistas.
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Sobre keynesianismo y sus distintas variedades ver: Leijonhufvud (1968),
Coddington (1983) y Davidson (1980). Sobre monetarismo y sus distintas
variedades ver Stein (1976) y Mayer (1979).
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En trminos ms tcnicos la distincin sera segn Leijonhufvud (1968) entre
aquellos que creen que el mecanismo de precios tiene una velocidad de ajuste que
es infinita y los que creen que dicha velocidad de ajuste es gradual o lenta.
I. ASPECTOS METODOLGICOS
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El enfoque moderno de equilibrio general es bastante esotrico y sofisticado
(formalmente) y est orientado a encontrar las condiciones de existencia, unicidad
y estabilidad del vector de precios de equilibrio. Ver Arrow y Hahn (1971).
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Para una discusin detallada de este tema ver Leijonhufvud (1968).
Slo una vez que se llega al ptimo paretiano se alcanza una posicin de equilibrio.
Sobre este tema ver Solow (1979), Tobin (1981) y Hahn (1984).
2. Anlisis de desequilibrio
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Este tipo de argumentacin est vinculado al de la inexistencia del mito del
martillero walrasiano.
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Para un cuestionamiento de este planteamiento, ver Barro (1979).
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Sobre este tema, ver Okun (1981); Gordon (1981); Benassy (1982).
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Sin embargo, ver en Benassy (1982) referencias bibliogrficas sobre distintos
enfoques para formalizar los modelos de desequilibrio.
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La idea central que est detrs de esta proposicin es la siguiente: i) Lo que
produce bienestar a los individuos es el consumo de bienes; ii) lo que est
relacionado con la riqueza de un pas es el stock de factores productivos. Como se
puede apreciar, todos estos elementos claves son cosas reales, y desde el punto de
vista econmico, eso es lo que es fundamental para la sociedad; el dinero no tiene
nada que ver con los factores centrales de la realidad econmica.
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A nuestro juicio, el cuestionamiento que hacen algunos economistas keynesianos
a la posicin monetaria sobre: i) la definicin o identificacin del agregado
monetario relevante, i.e., de qu Mi se est hablando?, ii) la exogeneidad o
endogeneidad del dinero, iii) una correlacin existente entre precios y dinero no
permite identificar la causalidad, etctera, es un cuestionamiento pertinente a la
discusin sobre el uso de reglas monetarias.
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Esta argumentacin es slo vlida para la economa cerrada.
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Lara-Resende (1984) sugiere una reforma monetaria como un componente
central de un programa estabilizador de inflaciones inerciales elevadas (superiores
a 100%); esta reforma monetaria les dara a los agentes econmicos la opcin de
cambiarse a una nueva moneda que estara indexada con el nivel de precios. Y
justamente es esto, i.e., la nueva moneda, lo que se ha utilizado para denominar
los recientes programas estabilizadores de la Argentina, Brasil y Per.
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Uno de los problemas con esta dicotoma keynesiana es que no existe una teora
que explique la determinacin de los precios relativos; los precios relativos son
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Los monetaristas Tipo II van incluso ms lejos. Como uno de los supuestos
cruciales que utilizan es que la economa est en equilibrio instantneo y
permanente durante todo el tiempo, esto implica que el equilibrio de corto plazo se
colapsa con el equilibrio de largo plazo; en otras palabras, segn los monetaristas
Tipo II, no es necesario hacer la distincin entre corto y largo plazo.
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Sobre este tema, ver Begg (1982).
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A este respecto, los agentes que utilizan un modelo monetarista van a cometer
errores muy distintos a los agentes que utilizan un modelo keynesiano; ver Hahn
(1984).
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Ver las distintas referencias pertinentes de J. Robinson en Feinwel (1982) y
Harcourt (1977).
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J. Robinson, y los keynesianos denominados fundamentalistas por Coddington
(1983).
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En realidad no es el supuesto de expectativas racionales el que es crucial para las
conclusiones de los monetaristas Tipo II; es condicin necesaria y suficiente para
obtener las conclusiones centrales de los monetaristas Tipo II suponer que la
economa est en un equilibrio instantneo y permanente en todo instante del
tiempo. Sobre este tema ver Tobin (1980), Solow (1979).
explique cmo los agentes elaboran sus percepciones del futuro. Por
otra parte, la proposicin de que las expectativas son totalmente
impredecibles implica que se tiene una teora econmica incompleta.
iii) El supuesto de expectativas racionales viene a llenar estos vacos,
por cuanto utiliza como base terica el principio racional optimizador
del comportamiento de los agentes econmicos; i.e., los agentes
econmicos hacen lo mejor posible incluso cuando predicen el futuro,
o bien, los individuos no cometen errores sistemticos en su
proyeccin del futuro.
El uso de supuesto de racionalidad es el principio fundamental del
modelo neoclsico; luego, al extender este principio a la formacin de
expectativas de los agentes econmicos, segn los monetaristas Tipo
II se completa y se logra una total consistencia formal del anlisis
econmico. El supuesto de expectativas racionales se apoyara en el
siguiente comportamiento que tendran los agentes econmicos: i)
Para la elaboracin de sus expectativas los agentes usan toda la
informacin posible que est disponible en el presente. ii) Esta
informacin es recogida, procesada y analizada de una manera
eficiente y ptima, y aparentemente sin costo alguno. iii) Los agentes
tienen un comportamiento racional y no adaptativo; esto implica que
ante informaciones nuevas que aparecen en el presente, modifican su
comportamiento abruptamente y no adaptativamente. iv) Los agen-
tes econmicos eventualmente aprenden de sus errores, y en
consecuencia, no van a cometer errores sistemticos
indefinidamente. v) Al elaborar sus expectativas, los agentes miran
hacia el futuro y no hacia el pasado; i.e., tratan de anticipar la
evolucin futura de la economa. Para esto, los agentes conocen hoy,
el tipo de poltica econmica que va a aplicar el gobierno; en
consecuencia, anticipan los efectos de sta, y acomodan sus
decisiones a ello. De esta manera, los agentes neutralizan el impacto
de la poltica econmica; y se llega as a una de las conclusiones ms
sensacionalistas del modelo monetarista Tipo II: la inefectividad de la
poltica econmica (sistemtica y no sorpresiva) para modificar la
situacin econmica prevaleciente.
En sntesis, mientras que los monetaristas creen que los agentes
elaboran sus expectativas de una manera totalmente racional, los
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A este respecto Hahn (1984) seala lo siguiente: Si hay algo no polmico en lo
que Keynes ha planteado, es su posicin de que las expectativas no son racionales.
Yo estoy totalmente de acuerdo con esto.
b) Problemas metodolgicos
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Sobre este tema, ver artculos y referencias en J. P. Fitoussi (1983); para una
defensa del instrumental de la IS/LM ver Tobin (1980).
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Friedman y Schwartz (1983) culpan a las autoridades monetarias por la
prolongacin y profundizacin de la Depresin de los '30; sta se habra debido a
un mal manejo de poltica monetaria por parte de aqullas. Para una revisin de
este tema ver Meller (1984).
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Como se seal previamente, las conclusiones que obtienen los monetaristas
Tipo II se derivan fundamentalmente del supuesto de que la economa est en un
equilibrio permanente, instantneo Y continuo; en efecto, si la economa est
continuamente en equilibrio, para qu se necesita de polticas econmicas para
llevarla al equilibrio? Luego, la conclusin no es que la poltica econmica sea
ineficaz, sino que simplemente no existe problema econmico alguno por resolver.
Ver Tobin (1980), Hahn (1984).
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Sobre este tema ver Heller (1969), Tobin (1981), Kaldor (1982).
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Citado en Feinwel (1982).
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
RESUMEN
SUMMARY