Akerlof Es
Akerlof Es
INCERTIDUMBRE EN LA CALIDAD Y EL
MECANISMO DE MERCADO2
George A. Akerlof
I. INTRODUCCIÓN
Este trabajo relaciona calidad e incertidumbre. La existencia de bienes
de diverso grado de calidad plantea problemas interesantes e importantes
para la teoría de los mercados. Por un lado, la conjunción de calidades
diversas e incertidumbre podría explicar la existencia de ciertas importantes
instituciones del mercado del trabajo. Por otra parte, este trabajo representa
un intento para dar un marco teórico a la afirmación: “Hacer negocios en
países subdesarrollados es difícil”; específicamente, presentaré una
explicación teórica que servirá para determinar los costes económicos
asociados a la falta de honestidad. Como ejemplo de otras aplicaciones de
esta teoría, haré comentarios sobre la estructura de los mercados monetarios,
sobre la noción de “asegurabilidad”, sobre la liquidez de los bienes durables y
sobre los bienes de marca.
Existen muchos mercados donde los consumidores juzgan la calidad de
una potencial compra a través de algún tipo de estadística promedio del
mercado en cuestión. En estos casos los vendedores tienen incentivos para
vender mercancías de baja calidad, ya que los beneficios asociados a la
calidad promedio del bien afectan a todo el grupo de vendedores, y no al
vendedor individual. Como resultado, existe una tendencia a la reducción
tanto de la calidad promedio de los bienes del mercado, así como del tamaño
del mismo. Cabe mencionar que en estos mercados los beneficios privados y
sociales difieren, debido a lo cual la intervención gubernamental puede en
algunos casos aumentar el bienestar de todas las partes involucradas. O
también pueden aparecer instituciones privadas que busquen aprovechar
esta posibilidad de proveer una mejora del bienestar social. Sin embargo,
1 N. de T.: en Estados Unidos el término “lemon” (literalmente, limón) se utiliza de manera informal para denominar a los
autos de mala calidad. En esta traducción se utilizará el término “cacharro” como equivalente.
2 Título original: THE MARKET FOR "LEMONS": QUALITY UNCERTAINTY AND THE MARKET MECHANISM. Traducido por
Sebastián Bauer para el curso de Ignacio Apella de Microeconomía I (290), FCE-UBA, Buenos Aires, Marzo de 2015
estas instituciones privadas son por definición de naturaleza no atomizada,
razón por la cual es probable que puedan concentrar cierto grado de poder
de mercado – lo cual tiene sus propias consecuencias negativas.
Utilizaremos al mercado de los automóviles como un ejemplo simple
para ilustrar y desarrollar las ideas enunciadas en los párrafos precedentes.
Hemos seleccionado este mercado por su facilidad de comprensión, más que
por su importancia o realismo.
B. Información Asimétrica
Y la oferta de automóviles ofrecidos por los individuos del grupo uno es:
𝒑𝑵
(1) 𝑺𝟏 = 𝒑≤𝟐
𝟐
y la oferta:
𝑺𝟐 = 𝟎
Por lo tanto, la demanda total 𝐷(𝑝, µ ) es:
𝒀𝟏 +𝒀𝟐
𝑫(𝒑, µ ) = si 𝒑 < µ
𝒑
𝒀𝟐 𝟑µ
𝑫(𝒑, µ ) = si µ < 𝒑 <
𝒑 𝟐
𝟑µ
𝑫(𝒑, µ ) = 𝟎 si 𝒑 >
𝟐
C. Información simétrica
3 El excelente artículo de Arrow, “Uncertainty and Medical Care” ( American Economic Review, Vol. 53, 1963) no llega
exactamente a esta conclusión. Arrow señala la existencia de un problema de “riesgo moral” más que de “selección adversa”.
En un sentido estricto, la presencia de un “riesgo moral” resulta perjudicial tanto para los seguros estatales como para los
privados; en un sentido más amplio, que incluye el problema de “selección adversa”, la presencia de un “riesgo moral” da una
decisiva ventaja a los programas estatales de seguro.
En líneas generales no existen pólizas de seguro médico para personas mayores de
65 años... las primas a pagar son tan altas que únicamente las personas más pesimistas
(que por lo general son las menos sanas) las encuentran atractivas. Se observa entonces
que existe un severo problema de selección adversa en estas capas etarias. 4
8 T. W. Schultz, The Economic Value of Education (Nueva York: Columbia University Press, 1964), p. 42.
9 G. J. Stigler, "Infomation and the Labor Market," Journal of Political Economy, Vol. 70 (Oct. 1962), Supplement, p. 104.
realizar mejoras en escuelas de asentamientos informales tienden a repartirse
al grupo afectado en su conjunto – en vez de concentrarse en un individuo.
En la medida en que se pueda utilizar información adicional al grupo étnico
del aspirante, habrá algún incentivo para contratarlo.
Otra cuestión problemática estiba en que la Oficina de Oportunidad
Económica utilizará un análisis costo-beneficio para determinar la eficiencia
de sus programas. Esto presenta una dificultad debido a que muchos
beneficios pueden ser externos al programa. El beneficio de capacitar a
individuos pertenecientes a grupos minoritarios se puede observar tanto en la
mejora de la calidad laboral promedio del grupo así como también en la
mejora de la calidad laboral del individuo entrenado; y, análogamente, puede
suceder que las ganancias de dichas mejoras se distribuyan sobre el grupo
entero en vez de concentrarse en el individuo en cuestión.
La administración del ámbito comercial del Sur de Asia quedó en manos de las
casas de comercio, y de un tipo de organización particular al Sur asiático conocida como
Agencia Administradora. A la hora de fundar una nueva empresa (como una fábrica, una
plantación, o una empresa comercial), los fundadores se ponían en contacto con una
agencia administradora consolidada. No importaba si los nuevos empresarios eran indios o
británicos, si disponían de recursos técnicos o financieros, o si meramente poseían una
concesión. En cualquier caso recurrían a la agencia debido a su reputación, ya que de ese
modo estarían fomentando la confianza en la empresa y estimulando la llegada de
inversores a la misma.15
14 Report of the Committee on the Distribution of Income and Levels of Living, Part I, Government of India, Planning
Commission, Feb. 1964, p. 44
15 H. Tinker, South Asia: A Short History (Nueva York: Praeger, 1966), p. 134.
16 Véase M. M. Mehta, Structure of Indian Industries (Mumbai: Popular Book Depot, 19551, p. 314.
17 Para el registro mixto de ganancias industriales, véase D. H. Buchanan, The Development of Capitalist Enterprise in India
(Nueva York: Kelley, 1966, reprinted).
evidente que las agencias administradoras británicas tendían a tener una
participación patrimonial aunque sea mininamente más heterogénea en
términos de origen comunal respecto a sus contrapartes indias, y usualmente
incluían tanto a inversores británicos como a inversores indios.
(2) Un segundo ejemplo del funcionamiento del Principio de los
Cacharros involucra las tasas de interés extorsivas que los prestamistas
locales cobran a sus clientes. En India estas altas tasas de interés se han
constituido como el principal factor causante del problema de los sin tierra; el
denominado “Movimiento Cooperativo” estaba destinado a contrarrestar la
creciente falta de tenencia de tierras, por medio del establecimiento de
bancos que compitan con los prestamistas locales.18 Mientras que los grandes
bancos de las ciudades centrales tienen unas tasas de interés preferenciales
del 6, 8 y 10 por ciento, el prestamista local cobra un 15, 25 e incluso 50 por
ciento. La respuesta a esta aparente paradoja es que únicamente se proveerá
un crédito cuando el otorgante del mismo (1) tenga un medio sencillo para
hacer cumplir el contrato, o (2) conozca personalmente las características del
prestatario. El intermediario que trate de arbitrar entre las tasas de interés
del prestamista y las del banco comercial tiende a atraer a todos los
“cacharros” y por lo tanto a registrar pérdidas.
Esta interpretación puede observarse en la explicación de Sir Malcolm
Darling acerca del poder del prestamista de una aldea:
Un comerciante de una aldea pesquera en Hong Kong me dijo: “Yo proveo créditos
para cualquiera que fondee regularmente en nuestra bahía; pero si es alguien que no
conozco bien, lo pienso dos veces, a menos que pueda averiguar todo sobre el sujeto.” 20
18 El principal referente en esta materia es Sir Malcolm Darling. Véase su Punjabi Peasant in Prosperity and Debt, 3rd ed.
(Oxford University Press, 1932).
19 Darling, op. cit., p. 204.
20 B. Ward, "Cash or Credit Crops," Economic Development and Cultural Change, Vol. 8 (Ene. 1960). reimpreso en Peasant
Society: A Reader, ed. G. Foster et al. (Boston: Little Brown and Company, 1967). Citado en p. 142. En el mismo volumen,
véase también G. W. Skinner, "Marketing and Social Structure in Rural China," and S. W. Mintz, "Pratik: Haitian Personal
Economic Relations."
O tomemos el caso de las desmontadoras algodoneras en Irán, para las
cuales una actividad secundaria muy rentable es prestar dinero para la
próxima temporada de cultivo, ya que las compañías desmontadoras
usualmente disponen de una línea de crédito de los bancos de Teheran, a la
tasa de interés del mercado. Sin embargo, durante los primeros años de
actividad es usual esperar grandes pérdidas en concepto de deudas impagas
– debido al pobre conocimiento que se tiene acerca del ámbito local.21
V. CONCLUSIÓN
En este trabajo hemos discutido modelos económicos en los cuales la
“confianza” juega un rol importante. Las garantías informales implícitas son
requisitos indispensables para el intercambio y la producción. Si estas
22 R. Radner, "Équilibre de Marchés à Terme et au Comptant en Cas d'Incertitude," en Cahiers d'Econometrie, Vol.
12 (Nov. 1967), Centre National de la Recherche Scientifique, Paris.