CAPITULO II

MEDICION DEL INGRESO DE UNA NACION

PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI) O RENTA NACIONAL

Es el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en un país
durante un determinado período de tiempo. Se le denomina también Renta Nacional.

COMPONENTES DEL PBI

El PBI representado por Y, desde el punto de vista del gasto, es igual al Consumo (C)
más la Inversión (I) más los Gastos del Estado (G) más las Exportaciones Netas (NX).

PBI(Renta) Consumo Inversión Gastos del Exportaciones

Estado Netas(Balanza Comercial)
Y = C + I + G + NX
Familias Empresas Estado Agentes económicos
del extranjero

OFERTA = DEMANDA OA = DA
AGREGADA AGREGADA

Las Exportaciones Netas, Balanza Comercial o Balanza por Cuenta Corriente es igual a
las Exportaciones (X) menos las Importaciones (M).

NX = X - M Luego: Y = C + I + G + X - M

PBI NOMINAL
Producción de bienes y servicios de un país valorada a precios vigentes.

PBI REAL
Producción de bienes y servicios de un país valorada a precios constantes, en relación
a un año base.
El PBI real es un indicador de bienestar económico mejor que el PBI nominal.
Las variables nominales se calculan en base a cantidades monetarias, las
variables reales se calculan en base a cantidades físicas.

DEFLACTOR DEL PBI

Indicador del nivel de precios, que se calcula dividiendo el PBI nominal por el PBI real y
multiplicando el resultado por 100.

Deflactor del PBI = PBI nominal x 100

PBI real

Como el PBI nominal y el PBI real deben ser iguales en el año base, el deflactor del PBI
del año base siempre es igual a 100. El deflactor del PBI de los años posteriores
mide la variación del nivel precios del PBI nominal con respecto al año base, que
no puede atribuirse a una variación del PBI real.

TASA DE CRECIMIENTO ECONÓMICA

Incremento porcentual del PBI real de la economía de un país en un tiempo
determinado, .

Tasa de crecimiento económicaaño 2 = PBIaño2 – PBIaño1 x 100

PBIaño1

La tasa de crecimiento económica se calcula con datos del PBI real.

PBI PERCÁPITA
Es el cociente que se obtiene al dividir el PBI real sobre la población total del país en un
tiempo determinado.

PBI Percápita = PBI

Población

TASA DE INFLACIÓN
Es el cambio porcentual en alguna medida del nivel de precios de un período al
siguiente:

Tasa de inflación año 2 = Deflactor del PBIaño2 – Deflactor del PBIaño1 x 100
Deflactor del PBIaño1
 CAPITULO II

MEDICION DEL INGRESO DE UNA NACION

PROBLEMAS PROPUESTOS

1.- Dada la tabla siguiente que supone una economía hipotética, calcular el PBI
nominal, PBI real, el deflactor del PBI, la tasa de crecimiento económica, el PBI
percápita y la tasa de inflación, tomando como año base el 2009.

Año Precio de Cantidad Precio de Cantidad Precio de Cantidad Población

galleta galletas gaseosa gaseosas lapicero lapiceros

2009 2 160 3 200 1 300 110

2010 3 200 4 250 2 350 115
2011 4 250 5 300 3 400 120

2.- Explique por qué la renta de una economía debe ser igual a su gasto.

3.- ¿Que contribuye más al PBI, la producción de un automóvil pequeño o la producción

de un automóvil de lujo? ¿Por qué?

4.- Un agricultor vende trigo a un panadero a 2$. El panadero utiliza el trigo para hacer
pan, que se vende a 3$. ¿Cuánto es la contribución total de estas transacciones al PBI?

5.- Hace muchos años Patricia se gastó 500$ para reunir una buena colección de
discos. Hoy ha vendido sus álbumes de segunda mano por 100$. ¿Cómo afecta esta
venta al PBI anual?

6.- Enumere los cuatro componentes de PBI. Cite un ejemplo de cada uno.

7.- ¿Por qué utilizan los economistas el PBI real en lugar de PBI nominal para valorar el
bienestar económico?

8.- ¿Por qué es deseable que un país tenga un elevado PBI? Cite un ejemplo de algo
que elevaría el PBI y que, sin embargo, no es deseable.
 CAPITULO III

MEDICIÓN DEL COSTO DE VIDA

ÍNDICE DE PRECIOS DEL CONSUMIDOR (IPC)

Indicador del costo total de los bienes y servicios comprados por un consumidor
representativo.

PASOS PARA CALCULAR EL IPC:

1. Determinar la canasta del consumidor: se averigua las cantidades de bienes y

servicios que son más importantes para el consumidor representativo. Si este compra
más arroz que azúcar, el arroz es más importante. Por tanto debe darse más peso al
producto arroz en la medición del costo de vida.

Composición de la canasta del consumidor:

 Alimentos y bebidas.
 Vivienda.
 Educación.
 Asistencia médica.
 Otros.

Es para cada país, pero en función a lo que se consume en ese país.

2. Se averigua los precios: los precios que tiene cada uno de los bienes y servicios de
la canasta en cada periodo de tiempo.

3. Se calcula el costo de la canasta: se utilizan los datos de cantidades de bienes y

servicios, y precios para calcular el costo de la canasta en cada periodo de tiempo.

4. Se elige el año base y se calcula el IPC: se designa un año como año base que es
el año de referencia con el que se comparan los demás.
IPC año final = Canasta año final x 100
Canasta año base

Como las canastas son iguales en el caso del año base, el IPC del año base siempre es
igual a 100. El IPC de los años posteriores mide la variación del nivel precios de la
canasta con respecto al año base
5. Se calcula la tasa de inflación: La tasa de inflación es la variación porcentual que
experimenta el Indice de Precios del Consumidor con respecto al periodo anterior.
Tasa de inflación año 2 = IPC año 2 – IPC año 1 x 100
IPC año 1

CORRECCIÓN DE LAS VARIABLES ECONÓMICAS POR LOS EFECTOS DE LA

INFLACIÓN.

El IPC se utiliza para poder comparar las cifras monetarias de diferentes momentos del
tiempo.

Valor año presente = Valor año pasado x IPC año presente

IPC año pasado

Ej. En 1931 el Presidente Hoover percibió $ 75 000 de sueldo y en el 2001 el

Presidente Bush percibió $ 400 000. Considerando que el IPC en 1931 fue 15.2 y el IPC
en el 2001 fue 177; ¿era el sueldo de Hoover más alto o más bajo que el sueldo de
Bush?.

Cálculo del sueldo presente de Hoover.

Datos:
Valor año presente = ?
Valor año pasado = $ 75 000
IPC año presente = 177
IPC año pasado = 15.2

Solución:

Valor año presente = Valor año pasado x IPC año presente

IPC año pasado

Valor año presente = 75 000 x 177 = $ 873 355,26

15.2

Convertido a valor presente el sueldo de Hoover es de $ 873 355,26 cifra muy superior
al sueldo de $ 400 000 de Bush. El presidente Hoover tenía un sueldo más alto.

INDICIACION

Corrección automática por ley o por contrato de una cantidad monetaria para tener en
cuenta los efectos de la inflación.
TASA DE INTERES NOMINAL Y REAL

Tasa de interés nominal.- tasa de interés tal como suele anunciarse sin corregirlo para
tener en cuenta los efectos de la inflación.

Tasa de interés real.- tasa de interés corregida para tener en cuenta los efectos de la
inflación.

Tasa de interés real = Tasa de interés nominal – Inflación

Ej.

Mercado de bienes Precio Refrig = 1000 Precio Refrig = 1200

y servicios 2014 Inflación = 20% 2015
-----------------------------------------------------------------
Mercado financiero Capital = 1000 Tasa de interés nominal Capital+Interés = 1080
8%
Tasa de interés real = Tasa de interés nominal – Inflación
Tasa de interés real = 8 % - 20% = -12%

En el año 2014 con S/. 1000 compramos una refrigeradora; si optamos por ahorrar los
S/. 1000 en el mercado financiero se genera un total de S/. 1080. En el año 2015 al
desear comprar la refrigeradora está cuesta S/. 1200 por efectos de la inflación,
faltándonos S/. 120. Nuestro dinero perdió 12% de su valor.
Ej.

Mercado de bienes Precio Refrig = 1000 Precio Refrig = 1030

y servicios 2014 Inflación = 3% 2015
-----------------------------------------------------------------
Mercado financiero Capital = 1000 Tasa de interés nominal = Capital+Interés = 1080
8%

Tasa de interés real = Tasa de interés nominal – Inflación

Tasa de interés real = 8 % - 3% = 5%

En el año 2014 con S/. 1000 compramos una refrigeradora; si optamos por ahorrar los
S/. 1000 en el mercado financiero se genera un total de S/. 1080. En el año 2015 al
desear comprar la refrigeradora está cuesta S/. 1030 por efectos de la inflación,
quedándonos S/. 50. Nuestro dinero incrementó en 5% su valor.
 CAPITULO III
MEDICIÓN DEL COSTO DE VIDA
PROBLEMAS PROPUESTOS

1.- Dado los datos siguientes de una economía hipotética, calcule el costo de la
canasta, el Indice de Precios del Consumidor - IPC y la tasa de inflación, para cada
año, tomando como año base el 2009.

1. Se encuesto a los consumidores elaborando la canasta anual de bienes y

servicios.

3 kg arroz 2 kg fideos 2 gaseosas 8 pensiones

2. Se determinó el precio para cada año.

PRECIO EN S/.
Año Arroz Fideo Gaseosa Pensiones
2009 2 3 1 80
2010 3 4 2 100
2011 4 5 3 120

2.- ¿Qué cree usted produce un efecto mayor en el índice de precios de consumo?
¿Una subida del precio del pollo de un 10 por ciento o una subida del precio del caviar
de un 10 por ciento? ¿Por qué?.

3.- Describa los tres problemas por los que el índice de precios de consumo es un
indicador imperfecto del coste de vida.

4.- Si sube el precio de un submarino de la marina. ¿A que afecta más? ¿Al índice de
precios de consumo o al deflactor del PIB? ¿Por qué?.

5.- Explique el significado de la tasa de interés nominal y real. ¿Qué relación existe
entre estas?.

6.- En 1980 el jugador Cubillas percibió S/. 50 000 de sueldo y en el 2014 el jugador
Cueva percibe S/. 70 000. Considerando que el IPC en 1980 fue 16.3 y el IPC en el
2014 fue 175; ¿era el sueldo de Cubillas más alto o más bajo que el sueldo de Cueva?.

7.- Si la tasa de interés nominal anual que paga el Banco de Venezuela es de 7%, y la
tasa de inflación es del 40%, calcular la tasa de interés real y comente este resultado.

8.- Si la tasa de inflación anual es mayor que la tasa de interés nominal anual, ¿sale
ganando o perdiendo el prestamista? ¿y el prestatario?
 CAPITULO IV

DESEMPLEO

Población Económicamente Población empleada

Activa - PEA Población desempleada
Población adulta
(16 a más años de edad)
Población Económicamente
Inactiva - PEI

Población adulta.- se le denomina a la población de 16 a más años de edad. Se

clasifica en Población Económicamente Activa - PEA y Población Económicamente
Inactiva - PEI.
Población Adulta = PEA + PEI
Población Adulta = Población Empleada + Población Desempleada + PEI

Población Económicamente Activa – PEA.- se considera a todas aquellas personas

adultas que están trabajando, que buscan trabajo o desean emplearse. Esta se divide
en población empleada (ocupada) y desempleada (desocupada).

 Población Empleada (Ocupada).- se considera a las personas que trabajaron al menos

una hora en la semana anterior en un empleo remunerado o si, teniendo un empleo, no
trabajo por diversas razones, como por ejemplo: estar de vacaciones, haber sufrido un
accidente, etc.

 Población Desempleada (Desocupada).- se considera a las personas que estan

suspendidas temporalmente de empleo o están buscando empleo.

PEA = Población Empleada + Población Desempleada

Población Económicamente Inactiva – PEI.- se considera a todas aquellas personas

adultas que teniendo la capacidad de emplearse no buscan trabajo. Ejemplo: un
estudiante a tiempo completo, una persona dedicada al hogar, un jubilado, etc.

Tasa de desempleo.- mide el porcentaje de la Población Económicamente Activa que

está desempleada.

Tasa de desempleo = Población Desempleada x 100

PEA
Tasa de actividad.- mide el porcentaje de la Población Adulta que pertenece a la
Población Económicamente Activa.

Tasa de actividad = PEA x 100

Población Adulta

La tasa de desempleo y la tasa de actividad también se pueden utilizar en cálculos para

grupos más reducidos, por ejemplo para calcular la tasa de desempleo y la tasa de
actividad:
- Para mujeres;
- Para hombres;
- Por departamentos, regiones, distritos;
- Por edades; etc.

Ejercicio: Tomando en consideración el gráfico adjunto, calcular la Población

Económicamente Activa, la Población Inactiva, la tasa de desempleo, y la tasa de
actividad.

. Población Adulta 768’000 000

Población
Empleada
503´500 000
Población Económicamente Activa
Población
Desempleada
33´300 000

P. activa = ocupados + desempleados

= 503`500 + 33`300
= 536`800

P. inactiva = 768´000 – 536`800

= 231´200

Tasa de desempleo = 33 300 000 x 100

536 800 000
= 6,20

Tasa de actividad = 536 800 000 x 100

768 000 000
= 69.90
 CAPITULO IV

DESEMPLEO
PROBLEMAS PROPUESTOS

1. ¿Cuáles son las categorías en las que dividen las estadísticas laborales a todas las personas?. ¿Cómo
se calcula la población activa, la tasa de desempleo y la tasa de actividad?.
2. ¿Es el desempleo normalmente de corta duración o de larga duración?. Explique su respuesta.
3. ¿Por qué es inevitable el desempleo friccional?. ¿Cómo podría reducirlo el gobierno?.
4. ¿Cómo influyen los sindicatos en la tasa natural de desempleo?.
5. ¿En qué se basan los defensores de los sindicatos para afirmar que estos son buenos para la
economía?.
6. Según la Oficina Estadística de las Comunidades Europeas (EUROSTAT), en el 2002 había 170,42
millones de europeos en edad de trabajar, 13,56 millones desempleados y 66,65 millones inactivos.
¿Cuál era la cantidad de población activa?. ¿Y la tasa de actividad?. ¿Y la tasa de desempleo?.
7. En Estados Unidos la tasa total de actividad de los hombres disminuyó entre 1970 y 1990. Sin
embargo, como muestra la tabla adjunta, tras esta disminución general existen diferencias entre los
grupos de edad.

Total Hombres Hombres Hombres

Hombres (%) 16-24 (%) 25-54 (%) 55 o más (%)

1970 80 69 96 56

1990 76 72 93 40

¿Qué grupo experimentó una disminución mayor?. Dada esta información, ¿qué factor
desempeñó posiblemente un importante papel en la disminución de la actividad masculina
total en este período?.

8. En Estados Unidos, la tasa de actividad de las mujeres aumentó bruscamente entre 1970 y 1990. Sin
embargo, al igual que ocurre en el caso de los hombres, existen diferencias entre los grupos de edad,
como muestra la tabla adjunta.

Total Mujeres Mujeres Mujeres Mujeres

Mujeres (%) 16-24 (%) 25-34 (%) 35-44 (%) 45-54 (%)

1970 43 50 45 51 54

1990 58 74 74 77 71
 ¿Por qué cree usted que la tasa actividad de las mujeres más jóvenes aumento más que la de
las mujeres de edad avanzada?.

9. Tomando en consideración que la población adulta de un país es de 120 millones, la población

empleada 50 millones y la población inactiva 20 millones, calcular la población desempleada, la
población económicamente activa, la tasa de desempleo, y la tasa de actividad.

10. Muestre por medio de un gráfico del mercado de trabajo cómo afecta una subida del salario mínimo,
al número de trabajadores ofrecidos, al número de trabajadores demandados y la cantidad de
desempleo.
 CAPITULO V

MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS: DEMANDA AGREGADA Y

OFERTA AGREGADA

DEMANDA Y OFERTA AGREGADA

Tenemos que la ecuación del PBI es:

Y = C + I + G + NX

Donde:
Y = PBI, Renta (Ingreso)
C = Consumo I = Inversión
G = Gastos del Gobierno NX = Exportaciones netas

Además:
OFERTA AGREGADA (OFERTA GLOBAL) = Y
DEMANDA AGREGADA (DEMANDA GLOBAL) = C + I + G + NX

Por tanto el equilibrio del mercado de bienes y servicios está dado por:

OFERTA AGREGADA = DEMANDA AGREGADA

OA = DA

Asimismo tenemos que:

NX = X - M

Donde:
NX = Exportaciones netas, Balanza Comercial, Balanza por Cuenta Corriente
X = Exportaciones
M = Importaciones

Por tanto si:

X > M Superávit en la Balanza Comercial
X < M Déficit en la Balanza Comercial
X = M Equilibrio en la Balanza Comercial

Entonces también: Y=C+I+G+X–M

MODELO DE DEMANDA AGREGADA Y OFERTA AGREGADA
Precio, P

OACP

Eo

Po

DA
00

PBI (Renta), Y
Y₀
₂
¿POR QUÉ TIENE PENDIENTE NEGATIVA LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA?

 El nivel de precios y el consumo: efecto riqueza.

Un decremento en el nivel de precios aumenta el valor real del dinero y
hace más ricos a los consumidores, lo que a su vez los motiva a gastar más. El incremento en
el gasto de consumo significa una mayor cantidad demandada de bienes y servicios. En cambio, un incremento en el
nivel de precios reduce el valor real del dinero y vuelve más pobres
a los consumidores, lo que a su vez reduce el gasto de consumo y la cantidad demandada de
bienes y servicios.

 El nivel de precios y la inversión: el efecto tasa de interés

Un menor nivel de precios reduce la tasa de interés, motiva mayor
gasto en bienes de inversión y, por tanto, incrementa la cantidad demandada de bienes y servicios. En cambio, un
mayor nivel de precios aumenta la tasa de interés, desmotiva el gasto
de inversión y reduce la cantidad demandada de bienes y servicios.

 El nivel de precios y las exportaciones netas: el efecto tipo de cambio

Cuando una caída en el nivel de precios causa que las tasas
de interés disminuyan, el valor real de la moneda decrece en el mercado de divisas. Esta
depreciación estimula las exportaciones netas del país y, por tanto, incrementa la cantidad
demandada de bienes y servicios. En cambio, cuando el nivel de precios del país aumenta y
causa que las tasas de interés se incrementen, el valor real de la moneda se incrementa y esta
apreciación de la moneda reduce las exportaciones netas del país y la cantidad demandada de
bienes y servicios.
MODELO DE DEMANDA AGREGADA Y OFERTA AGREGADA
Crecimiento económico con estabilidad de precios.

Precio, P

OACP0

Eo E1 OACP1

Po
DA1
DA000

₂ ₂
Producción,
Y₀ Y1 Renta, Y
Y₁

CONSUMO

El consumo depende de diferentes factores pero su dependencia principal es con el nivel de

renta. Si la renta aumenta el consumo aumenta y si la renta baja el consumo baja.

Consumo, C

B
C₁
A
C₀

Producción, Renta, Y
Y₀ Y1
Y₁
Función de Consumo:

C=a+cY
C = a + PMC Y
Donde:
C = Consumo
a = Consumo autónomo o consumo mínimo vital. Aquel que se realiza, aunque no haya
ingresos, es un consumo de supervivencia.
c = Propensión Marginal al Consumo (PMC), indica el porcentaje que se destina al consumo
cuando aumenta la renta; toma valores entre 0 y 1.

Cuando aumenta la renta, una parte se destina a consumo y otra parte al ahorro. Si s es la
Propensión Marginal al Ahorro (PMS), entonces:

s =1-c
PMS = 1 – PMC

Luego el ahorro o ahorro nacional (S):

S= sY S = PMS Y

Ejemplo:

1° Supongamos que la renta de un individuo es de S/.1800, la función de consumo es: C = 50 +

0.70 Y. Determinar el valor del consumo, el valor ahorro y realizar la comprobación
correspondiente.

Datos: Y = 1800 C = 50 + 0.70 Y (1)

Remplazamos en (1): Calculamos s:

s =1 - c
C= 50 + 0.70 (1800) s = 1 - 0.70
s = 0.30
C= 50 + 1260
C = 1310
Calculamos S: Comprobando:
Y=C+S-a
S=sY
Y = 1310 + 540 – 50 Y = 1800
S= 0.30 (1800)
S = 540

INVERSIÓN

La inversión incluye compra de nuevos elementos para incorporar a la estructura productiva de la

empresa (maquinarias, instalaciones, etc.), como los incrementos de las existencias en el almacén
(inversión en stock).
La inversión está relacionada fundamentalmente con dos variables:
El nivel de renta: si aumenta la renta aumenta la inversión.
La tasa de interés: si aumenta la tasa de interés disminuye la inversión.

Tasa de
Interés, i
B
10% A

5%

I1 I0
Inversión, I
La variable tasa de interés relaciona el mercado de bienes y servicios con el mercado
financiero.

MULTIPLICADORES

Supongamos que la economía se encuentre en equilibrio ( Y = C + I + G + NX o OA = DA ) y de

repente se produce un aumento de la inversión o de otra variable de la demanda agregada, ¿qué le
ocurre a la renta o producción de equilibrio?
1° Ya que la inversión es un componente de la demanda agregada, de entrada aumenta la renta en la
misma proporción.
2° Pero al aumentar la renta, también aumenta el consumo, que es un componente de la demanda
agregada, lo que conlleva a un nuevo incremento de la renta.
En definitiva, se inicia un proceso que hace que el crecimiento final de la renta o producción de
equilibrio sea superior al incremento inicial.
El aumento de la renta o producción de equilibrio se explica mediante los multiplicadores.
MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN

Supongamos que la economía está en equilibrio y de repente aumenta la inversión en 100 000 soles.
Suponemos también que la propensión marginal al consumo es de 0.60.
Y = C + I + G + NX ó OA = DA c = 0.60
1° Impacto: si aumenta la inversión en 100 000, se incrementa Y en 100 000.
2° Impacto: el incremento de Y conlleva que el consumo aumente en 100 000 × 0.60 = 60000. Este
aumento del consumo incrementa nuevamente Y en 60 000.

Así sucesivamente, obteniendo: ∆Y= 250 000

Para hacer este cálculo, utilizamos la siguiente fórmula:

Variación de la producción de equilibrio = c Variación de la producción de

equilibrio + Variación de la inversión
∆Y = c ∆Y + ∆I

Despejando:
∆Y – c ∆Y = ∆I
∆Y (1 – c ) = ∆I

∆Y = 1 × ∆I
(1 - c)

Considerando que la propensión marginal al ahorro es s = 1 – c, tenemos también que:

∆Y = 1 × ∆I
s

Donde el multiplicador (K) es:

K = 1 / (1-c) o también K = 1 / s

* Calcular la variación de la producción de equilibrio, si la inversión aumenta en S/. 100 000 y la propensión
marginal al consumo es de 0.60.
Datos: Solución:
∆I = 100 000 ∆Y= 1 / (1-c) × ∆I
c = 0.60 ∆Y= 1 / (1-0.60) × 100 000
∆Y = ? ∆Y = 250 000 soles

También tenemos que s = 1 - c

Luego: s = 1 - 0.60 s = 0.40
Por tanto otra forma de calcular la variación de la producción de equilibrio es:
∆Y = 1/ s x ∆I
∆Y = 1/0.40 x 100 000
∆Y = 250 000 soles

En resumen los multiplicadores son los siguientes:

MULTIPLICADOR DE LA INVERSION MULTIPLICADOR DEL GASTO DEL GOBIERNO
∆Y = 1 / (1-c) × ∆I ó ∆Y = 1 / s × ∆I ∆Y = 1 / (1-c) × ∆G ó ∆Y = 1 / s × ∆G

MULTIPLICADOR DEL CONSUMO MULTIPLICADOR DE LAS EXPORTACIONES NETAS

∆Y = 1 / (1-c) × ∆C ó ∆Y = 1 / s × ∆C ∆Y = 1 / (1-c) × ∆NX ó ∆Y = 1 / s × ∆NX

*Partiendo de una situación de equilibrio OA = DA, expresada numéricamente como 200 000 = 200 000; si la
inversión se incrementa en 60 000, el gasto público se incrementa en 90 000, las exportaciones netas
disminuyen en 30 000, y la propensión marginal al ahorro es 0.30; ¿calcular el incremento de la producción de
equilibrio y la nueva cantidad de producción de equilibrio?.

Datos: Solución:
∆I = 60 000 ∆Y = (1 / s × ∆I) + (1 / s × ∆G) + (1 / s × ∆NX)
∆G= 90 000 ∆Y = (1 / 0.30) × 60 000) + (1 / 0.30) × 90 000) +(1 / 0.30) × - 30 000)
∆NX = - 30 000 ∆Y = 200 000 + 300 000 – 100 000
s = 0.30 ∆Y = 400 000
∆Y = ? Luego la nueva cantidad de producción de equilibrio:
Nuevo Y = ? OA = DA
200 000 + ∆Y = 200 000 + ∆Y
200 000 + 400 000 = 200 000 + 400 000
600 000 = 600 000
 La curva IS

Vamos a suponer que el mercado de bienes y servicios se encuentra en el punto de equilibrio A. Si sube la tasa
de interés (i1), disminuye la inversión y por tanto la curva de demanda agregada de bienes y servicios se
desplaza hacia abajo, el nuevo punto de equilibrio será B. Si disminuye la tasa de interés(i2), aumenta la
inversión y por tanto la curva de demanda agregada se desplaza hacia arriba y el nuevo punto de equilibrio será
C.

Precio, P OACP
i0 = 10% i1 = 15% i2 = 5%
C
P2
A
P₀ DA2 (i2)

B
P1 DA1 (i1) DA0 (i0)

Renta, Y
Y1 Y0 Y2
Si representamos en una curva la relación entre cantidad demandada de equilibrio y tasa de interés obtenemos
la curva IS.Denominada también la curva ahorro inversión. La curva IS representa las distintas combinaciones
entre la renta y la tasa de interés, que hacen que la oferta agregada y la demanda agregada estén en equilibrio
en el mercado de bienes y servicios.

La tasa de interés aumenta (i1), la demanda agregada y oferta agregada disminuyen a Y1; y si la tasa de interés
disminuye (i2), la demanda agregada y oferta agregada aumenta a Y2.

Los puntos de la curva IS representan las distintas combinaciones entre el PBI o renta y la tasa de interés que
hacen que la oferta agregada y demanda agregada estén en equilibrio en el mercado de bienes y servicios.

Tasa de
interés, i

B
i₁

i0 A
C
i2 IS

Y1 Y₀ Y2 Renta, Y
 La curva IS nos muestra que cuando sube la tasa de interés disminuye la renta y viceversa, es decir existe una
relación inversa, por tanto la curva IS tiene pendiente negativa.

* Si la ecuación de la inversión es I = 300 – 600 i y la ecuación del ahorro es S = - 60 + 0.25 Y, la inversión es

igual al ahorro, I = S, y las tasas de interés son:
a) 20% b) 10% c) 5%

1.- ¿Cuál es el nivel de inversión, ahorro y renta, para cada tasa de interés?
2.- Represente gráficamente la relación de la tasa de interés con el nivel de inversión.
3.- Represente gráficamente la curva IS.
4.- ¿Qué relación existe entre la tasa de interés, el nivel de inversión y el nivel de renta?

Solución:
1.- Nivel de inversión, ahorro y renta, para cada tasa de interés.

a) T = 20% i = 0.20 ⇒ I = 300 – 600 i b) T = 10% i = 0.10 ⇒ I = 300 – 600 i

I = 300 – 600 (0.20) I = 300 – 600 (0.10)
I = 300 - 60
I = 300 - 120
I = S = 240
I = S = 180
Luego: S = - 60 + 0.25 Y Luego: S = - 60 + 0.25 Y
180 = - 60 + 0.25 Y 240 = -60 + 0.25 Y
240 = 0.25 Y 300 = 0.25Y
Y = 240/0.25 ⇒ Y = 960 Y= 300/0.25 ⇒ Y = 1200

3.- Gráfica de la curva IS

Tasa de
c) T = 5% i = 0.05 ⇒ I = 300 – 600 i
interés, i
I = 300 – 600 (0.05)
I = 300 - 30
I = S = 270 20%
Luego: S = - 60 + 0.25 Y
270 = - 60 + 0.25 Y
10%
330 = 0.25 Y
Y= 330/0.25 ⇒ Y = 1320 5% IS

Renta, Y
960 1200 1320
2.- Gráfica de la relación de la tasa de interés con el nivel de inversión.

Tasa de
interés, i

20%

10%

5%

180 240 270

Inversión, I
4.- La relación es inversamente proporcional; ya que cuando la tasa de interés aumenta, la inversión y la
renta disminuyen; y cuando la tasa de interés disminuye, la inversión y la renta aumenta.

* Si se tiene las siguientes ecuaciones: I = 130 – 450 i C = 30 + 0,80 Y

y el equilibrio existe en la medida que: Y=C+I

a) Determinar la ecuación IS;

b) En base a la ecuación IS, calcular los niveles de la renta de equilibrio cuando la tasa de interés es:
12%, 9%, 6% y 4%;
c) Graficar la curva IS;
d) Qué relación existe entre la tasa de interés y el nivel de renta.

Desarrollo:
a. Determinar la ecuación IS
Reemplazando la función de consume e inversión en la ecuación de equilibrio:
Y=C+I
Y = 30 + 0,80 Y + 130 – 450 i
0.20 Y = 160 – 450 i
Y = ( 160 – 450 i ) / 0.20 Ecuación IS

b. En base a la ecuación IS, calcular los niveles de la renta de equilibrio cuando la tasa de
interés es: 12%, 9%, 6% y 4%
Reemplazando en la ecuación IS, T = 12% o i = 0.12
Y = (160 – 450 (0.12)) / 0.20
Y = 530
Reemplazando en la ecuación IS, T = 9% o i = 0.09
Y = (160 – 450 (0.09)) / 0.20
Y = 597.50
Reemplazando en la ecuación IS, T = 6% o i = 0.06
Y = (160 – 450 (0.06)) / 0.20
Y = 665
Reemplazando en la ecuación IS, T = 4% o i = 0.04
Y = (160 – 450 (0.04)) / 0.20
Y = 710
 c. Graficar la curva IS

Tasa de
interés, i

12 A

9
B
C IS
6
4
D

530 597.50 665 710 Renta, Y

0Y1 Y₀

d. Qué relación existe entre la tasa de interés y el nivel de renta.

La curva IS nos muestra que cuando baja la tasa de interés aumenta la renta, y viceversa; es decir existe una
relación inversa.
 CAPITULO V

MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS: DEMANDA AGREGADA Y

OFERTA AGREGADA
PROBLEMAS PROPUESTOS

1. Mencione dos variables macroeconómicas que disminuyen cuando la economía entra en

recesión. Mencione una variable macroeconómica que se incrementa cuando la economía
entra en recesión.
2. Represente gráficamente la demanda agregada, la oferta agregada a corto plazo y la
oferta agregada a largo plazo. Tenga cuidado de rotular correctamente los ejes.
3. Mencione y explique las tres razones por las quela curva de demanda agregada tiene
pendiente negativa.
4. Explique por qué la curva de oferta agregada alargo plazo es vertical.
5. Mencione y explique las tres teorías que explican la pendiente positiva de la curva de
oferta
agregada a corto plazo.
6. ¿Qué puede provocar que la curva de demanda agregada se desplace hacia la
izquierda?. Utilice el modelo de demanda agregada y oferta agregada para explicar cómo
afecta este desplazamiento, tanto a corto como a largo plazo, la producción y el nivel de
precios.
7. ¿Qué puede provocar que la curva de oferta agregada se desplace hacia la izquierda?.
Utilice el modelo de demanda agregada y oferta agregada para explicar cómo afecta este
desplazamiento, tanto a corto como a largo plazo, la producción y el nivel de precios.
8. Suponga que la economía se encuentra en su equilibrio a largo plazo.
a. Dibuje un diagrama que ilustre la situación de la economía. Asegúrese de mostrar la
demanda agregada, la oferta agregada a corto plazo y la oferta agregada a largo plazo.
b. Ahora suponga que una caída pronunciada del mercado de valores causa una
disminución de la demanda agregada. Utilice su diagrama para mostrar qué sucede con
la producción y el nivel de precios a corto plazo. ¿Qué pasa con la tasa de desempleo?
c. Utilice la teoría de la rigidez de los salarios de la oferta agregada para explicar qué
sucede con la producción y el nivel de precios a largo plazo (suponiendo que no hay
cambios en la política). ¿Qué papel desempeña el nivel de precios esperado en este
ajuste? Asegúrese de ilustrar su análisis con una gráfica.
9. Explique si cada uno de los siguientes acontecimientos aumentará, disminuirá o no
tendrá
efecto en la oferta agregada a largo plazo.
a. Estados Unidos experimenta una oleada de inmigración.
b. El Congreso aumenta los salarios mínimos a $10 por hora.
c. Intel inventa un chip de computadora más potente.
d. Un huracán terrible causa daños en las fábricas situadas en la costa atlántica de
Estados
Unidos.
10. Suponga que la economía se encuentra en su equilibrio a largo plazo.
a. Utilice el modelo de demanda agregada y oferta agregada para ilustrar el equilibrio
inicial(llámelo punto A). Asegúrese de incluirla oferta agregada a corto y a largo plazo.
b. El banco central aumenta la oferta monetaria 5%. Utilice su diagrama para mostrar
qué sucede con la producción y el nivel de precios al moverse la economía de su
equilibrio inicial a su nuevo equilibrio a corto plazo(llámelo punto B).
c. Ahora muestre el nuevo equilibrio a largo plazo (llámelo punto C). ¿Qué causa que la
economía se mueva del punto B al C?.
d. Con base en la teoría de la rigidez de los salarios de la oferta agregada, ¿cómo se
comparan los salarios nominales del punto A conlos del B? ¿Cómo se comparan los
salarios nominales del punto A con los salarios nominales del punto C?.
e. Con base en la teoría de la rigidez de los salarios de la oferta agregada, ¿cómo se
comparan los salarios reales del punto A con los salarios reales del punto B? ¿Cómo
se comparan los salarios reales del punto A con los salarios reales del punto C?.
f. A juzgar por el efecto de la oferta monetaria en los salarios nominales y en los
salarios
reales, ¿este análisis es congruente con la propuesta de que el dinero tiene efectos
reales acorto plazo, pero es neutral a largo plazo?
 CAPITULO VI
EL SISTEMA FINANCIERO

• Mercados de divisas
• Mercado monetario
Mercados
financieros • Mercado de fondos
prestables.
• Mercado de acciones

• Bancos
• BCR
Instituciones • Fondos de inversión (AFPs)
• Bolsa de valores
financieras • Cooperativas de Ahorro y crédito
• Cajas Rurales
• Cajas municipales

Instituciones de SBS
Control financiero:

Activos Financieros: dinero, letras de cambio, pagarés, bonos, cheques, acciones.

Políticas y Normas: políticas financieras, normas financieras.

SISTEMA FINANCIERO: Conjunto de partes interrelacionadas de la economía que ayudan a coordinar los
ahorros de una persona y la inversión de otra.

EL AHORRO (S) Y LA INVERSIÓN (I) EN LA CONTABILIDAD NACIONAL

Tenemos que el PBI (Y):

EN UNA ECONOMIA CERRADA:

Y=C+I+G

PBI (Renta) = Consumo + Inversiòn + Gastos del Gobierno

FAMILIAS EMPRESAS ESTADO

Oferta Agregada = Demanda Agregada

OA = DA
Despejando I tenemos:
I=Y-C-G
Donde tenemos que el ahorro nacional (S) es:
S=Y-C–G
AHORRO NACIONAL O AHORRO (S): Renta total de la economía que queda una vez pagado el
consumo y los gastos del gobierno.
Luego: S = I
Si consideramos el impuesto (T) en la ecuación del ahorro (S) tenemos:
S = (Y – C – T) + (T-G)
Entonces:
Ahorro privado: Sp = Y – C – T
Ahorro público: Sg = T - G
Asimismo el ahorro nacional: S = Sp + Sg
AHORRO PRIVADO: Renta que les queda a los hogares, una vez pagado su consumo y sus
impuestos.
AHORRO PUBLICO: Ingresos fiscales que le queda al Estado una vez pagado su gasto.
PRESUPUESTO PUBLICO:
T > G Superávit presupuestal, Sg positivo
T < G Déficit presupuestal, Sg negativo, genera endeudamiento
T = G Equilibrio presupuestal, Sg igual a 0

EN UNA ECONOMIA ABIERTA:

Y = C + I + G + NX

PBI (Renta) = Consumo + Inversión + Gastos del Gobierno + Exportaciones Netas

FAMILIAS EMPRESAS ESTADO (FAMILIAS, EMPRESAS, ESTADOS
DE OTROS PAISES)
Oferta Agregada = Demanda Agregada
OA = DA
Despejando I tenemos:
I + NX = Y - C - G
Donde tenemos que el ahorro nacional (S) es:
S=Y-C–G
Luego:
S = I + NX
EXPORTACIONES NETAS, BALANZA COMERCIAL, BALANZA POR CUENTA CORRIENTE:
NX = X - M
Exportaciones Netas = Exportaciones - Importaciones
X > M Superávit comercial, S aumenta.
X < M Déficit comercial, S disminuye.
X = M Equilibrio comercial, S se mantiene igual.
1. En una economía cerrada el PBI es de 16 millones de soles, los impuestos de 3 millones de soles,
el ahorro privado de 3 millones de soles y el ahorro público de 2 millones de soles. Calcule el
consumo, los gastos del gobierno, el ahorro nacional y la inversión.

Datos: Y = 16´ T = 3´ Sp = 3´ Sg = 2´
C=? G=? S=? I=?
Solución:
Tenemos que:

Ahorro privado: Sp = Y – C – T
Reemplazando 3´ = 16´ - C – 3´ C = 16´ - 3´ - 3´ C = 10´

Ahorro público: Sg = T - G
Reemplazando 2´ = 3´- G G = 3´ - 2´ G = 1´

Ahorro nacional: S = S p+ Sg
Reemplazando S = 3´+ 2´ S = 5´
Como en una economía cerrada S = I
Entonces S = I = 5’

MERCADO DE FONDOS PRESTABLES.- Mercado en el que ofrecen fondos los que quieren
ahorrar y demandan fondos los que quieren pedir préstamos para invertir.

Tasa de interés, i
Oferta (Ahorro, S)

E
5%

Demanda (Inversión, I)
Fondos prestables en
1200 millones de S/.
en
MEDIDAS QUE AFECTAN AL MERCADO DE FONDOS PRESTABLES

PRIMERA MEDIDA: INCENTIVOS AL AHORRO (S)

Ejemplo: Se reduce el impuesto a las transacciones financieras.

i Oferta (Ahorro, S1)

Oferta (Ahorro, S2)
E0
1
5%
2
3% E1

Demanda Inversión, I)

1200 1400 Fondos prestables

3
1) Se desplaza la curva de oferta (S) hacia la derecha y hacia abajo.
2) Disminuye la tasa de interés.
3) Se incrementa la oferta (S) y la demanda (I) de fondos prestables.
Comentario: se incrementa la inversión (I) y como consecuencia se incrementa también el PBI (Y).
SEGUNDA MEDIDA: INCENTIVO A LA INVERSION (I)
Ejemplo: Se reduce el impuesto a la renta por reinversión.

i
Oferta(Ahorro, S)

1
7%
2
5%
Demanda Inversión, I2)

Demanda Inversión, I1)

Fondos prestables
1200 1300
3
1) Se desplaza la curva de la demanda (I) hacia la derecha y hacia arriba.
2) Aumenta la tasa de interés.
3) Se incrementa la demanda (I) y oferta(S) de fondos prestables.
Comentario: se incrementa la inversión (I) y como consecuencia se incrementa también el PBI (Y).
 TERCERA MEDIDA: LOS DEFICIT Y LOS SUPERAVIT PRESUPUESTARIOS PUBLICOS
Ejemplo: déficit presupuestario público.
i

Oferta (Ahorro, S2)

1 Oferta (Ahorro, S1)

7%
2
5%

Demanda Inversión,
I)
Fondos prestables
1000 1200
3
1) Se desplaza la curva de oferta (S) hacia la izquierda y hacia arriba.
2) Se incrementa la tasa de interés.
3) Disminuyen la oferta (S) y la demanda (I) de fondos prestables.
Comentario: disminuye la inversión (I) y como consecuencia disminuye también el PBI (Y).
 CAPITULO VI

EL SISTEMA FINANCIERO
PROBLEMAS PROPUESTOS

1. ¿Cuál es el rol del sistema financiero? Mencione y describa dos mercados que
son parte del sistema financiero en la economía de Estados Unidos. Mencione y
describa dos intermediarios financieros.

2. ¿Por qué es importante para las personas que poseen acciones y bonos
diversificar sus posesiones? ¿Qué tipo de institución financiera hace la
diversificación más fácil?.

3. ¿Qué es el ahorro nacional? ¿Qué es el ahorro privado? ¿Qué es el ahorro

público? ¿En qué forma se relacionan estas tres variables?.

4. ¿Qué es la inversión? ¿En qué forma se relaciona con el ahorro nacional?.

5. Describa un cambio en el código fiscal que podría incrementar el ahorro

privado. Si se implementara esta política ¿cómo afectaría al mercado de fondos
prestables?.

6. Para cada uno de los siguientes pares, ¿qué bono esperaría usted que pagara la
tasa de interés más alta? Explique.

a) Un bono del gobierno de Estados Unidos o un bono de un gobierno de

Europa Oriental.
b) Un bono que repaga el principal en el año 2015 o un bono que repaga el
principal en el año 2040.
c) Un bono de Coca-Cola o un bono de una empresa de software que usted
administra en su cochera.
d) Un bono emitido por el gobierno federal o un bono emitido por el estado de
Nueva York.

7. Numerosos trabajadores tienen grandes cantidades de acciones emitidas por

las empresas en donde trabajan. ¿Por qué supone usted que las empresas
alientan este comportamiento? ¿Por qué una persona no desearía tener
acciones de la empresa en donde trabaja?.

8. Explique la diferencia entre ahorro e inversión, según los define un

macroeconomista. ¿Cuál de las siguientes situaciones representa una
inversión? ¿Un ahorro? Explique.

a) Su familia solicita una hipoteca para comprar una casa nueva.

 b) Usted utiliza su cheque de pago de $200 para comprar acciones de AT&T.
c) Su compañero de habitación gana $100 y los deposita en su cuenta en un
banco.
d) Usted le pide prestados $1000 a un banco para comprar un automóvil que
utilizara en su negocio de entrega de pizzas.

9. Suponga que el PIB es de $8 billones, los impuestos de $1.5 billones, el ahorro

privado de $0.5 billones y el ahorro público de $0.2 billones. Suponiendo que
esta economía es cerrada, calcule el consumo, las compras del gobierno, el
ahorro nacional y la inversión.

10. Los economistas en Finlandia, una economía cerrada, han recabado la

siguiente información acerca de la economía en un año en particular:
Y = 10 000 C = 6000 T = 1500 G = 1700
Los economistas también estimaron que la función de inversión es: I = 3300 –
100r, donde r es la tasa de interés real del país, expresada como porcentaje.
Calcule el ahorro privado, el ahorro público, el ahorro nacional, la inversión y la
tasa de interés real en equilibrio.
 CAPITULO VII
SISTEMA MONETARIO

 MERCADO MONETARIO
 ACTIVO FINANCIERO: DINERO
 INSTITUCION MONETARIA: BCR
 POLITICAS Y NORMAS MONETARIAS

SISTEMA MONETARIO: Es un subsistema del sistema financiero, que está conformado por el
mercado monetario, activo financiero: dinero, institución monetaria: BCR, y la políticas y normas
monetarias.

EL DINERO: Conjunto de activos de la economía que utilizan los individuos normalmente para
comprar bienes y servicios a otras personas.

•MEDIO DE CAMBIO: Articulo que los compradores entregan a los

vendedores cuando quieren comprar bienes y servicios.
FUNCIONES DEL •UNIDAD DE CUENTA: Patrón que utilizan los individuos para marcar los
DINERO precios y registrar la deudas.
•DEPOSITO DE VALOR: Artículo que pueden utilizar los individuos para
transferir poder adquisitvo del presente al futuro.

LIQUIDEZ.- Facilidad con que puede convertirse un activo en medio de cambio de la economía.

TIPOS DE DINERO:

DINERO MERCANCIA: Dinero que adopta la forma de una mercancía que tiene un valor intrínseco.
- Oro, plata.
DINERO FIDUCIARIO: Dinero que carece de valor intrínseco y que se utiliza como dinero por
decreto gubernamental.
- Billetes de 20, 40, 50 soles.
BANCO CENTRAL DE RESERVA
Institución encargada de regular la cantidad de dinero que hay en la economía. Ejemplo:
- Banco Central de Reserva del Perú.
- Reserva Federal de EEUU (FED).

Banco X

ACTIVO PASIVO
Préstamos 100 soles Depósitos 100 soles

TASAS ACTIVAS(14% A MAS) TASAS PASIVAS (1 A 8%)

SISTEMA BANCARIO DE RESERVAS FRACCIONARIAS

Sistema bancario en el que los bancos tienen como reservas una fracción de los depósitos.

RESERVAS.- Porcentaje de los depósitos guardados como previsión de eventuales necesidades.

Ejemplo: Reservas del 10%

COEFICIENTE DE RESERVAS: Fracción de los depósitos que tienen los bancos como reservas.
Ejemplo: Coeficiente de reservas 10/100 = 1/10

BANCO X
ACTIVO PASIVO
Reservas (10%) 10 soles Depósitos 100 soles
Préstamos 90 soles
100 soles 100 soles

BANCO Y
ACTIVO PASIVO
Reservas (10%) 9 soles Depósitos 90 soles
Préstamos 81 soles
90 soles 90 soles

Sucesivamente:
¿En cuánto se incrementa la oferta monetaria?
Depósito Inicial = 100 soles
Préstamo 1° banco 100 × 0.90 = 90 soles
Préstamo 2° banco 90 × 0.90 = 81 soles
…
Oferta monetaria total 1 000 soles

MULTIPLICADOR DEL DINERO: Cantidad de dinero que genera el sistema bancario con cada
sol que reserva. Es la ecuación inversa del coeficiente de reserva.
Multiplicador del dinero: 10/1 = 10
 En el ejemplo anterior, la oferta monetaria total sería:
Depósito inicial x Multiplicador del Dinero = Oferta Monetaria Total
100 x 10 = 1000

Problema:
En el sistema bancario se genera un depósito de 500 soles y las reservas bancarias varían en 5%, 10% y 20%.
Determinar el coeficiente de reserva, el multiplicador del dinero y la oferta monetaria total para cada caso,
asimismo hacer la interpretación de los resultados obtenidos.

a) Reserva 5%
Coeficiente de reserva 5/100 = 1/20
Multiplicador del dinero 20/1 = 20
Oferta monetaria total: 500 × 20 = 10 000 soles.
b) Reserva 10%
Coeficiente de reserva 10/100 = 1/10
Multiplicador del dinero 10/1 = 10
Oferta monetaria total: 500 × 10 = 5000 soles.
c) Reserva 20%
Coeficiente de reserva 20/100 = 1/5
Multiplicador del dinero 5/1 = 5
Oferta monetaria total: 500 × 5 = 2 500 soles.

Interpretación: Cuanto mayor es el coeficiente de reserva menor es la oferta monetaria y viceversa.

EQUILIBRIO DEL MERCADO MONETARIO

OM
Tasa de interés, i

i0 E0
DM

Cantidad de dinero,
M
M0

En el corto plazo la oferta monetaria es fija, es una cantidad determinada, por lo que la representamos por
una línea vertical.
 El equilibrio en este mercado viene determinado por el punto de cruce de la demanda monetaria y de la
oferta monetaria. Este punto de equilibrio determina la tasa de interés a corto plazo.

POLITICA MONETARIA

La política monetaria la establece el Banco Central de Reserva. El objetivo fundamental de cualquier banco
central es mantener la estabilidad de los precios y el tipo de cambio lo que debe permitir elevar tasa de
crecimiento económica (PBI).

Los bancos centrales actuaran cuando la economía se aparte de su senda de crecimiento.

Si la economía se desacelera trataran de relanzarla bajando la tasa de interés para impulsar la inversión y
con ella el crecimiento económico.
Si la economía crece a un ritmo excesivamente elevado, trataran de frenarla un poco para evitar que surjan
situaciones inflacionarias que le afecten negativamente para ello se aumenta la tasa de interés para reducir
la inversión y enfriar el crecimiento.
La tasa de interés es la variable clave que conecta el mercado monetario con el mercado de bienes y
servicios.Hasta ahora habíamos considerando que la oferta monetaria era fija en el corto plazo, pero se
trataba de una simplificación. Los bancos centrales aumentaran o reducirán la cantidad de dinero en el
sistema como medio de actuar sobre la tasa de interés.

TIPOS DE POLITICA MONETARIA:

a) POLITICA MONETARIA EXPANSIVA (AUMENTAR LA OFERTA MONETARIA)

 Reducción de reservas. Ej. Reduce reservas de 10% a 5%.

 Operación de mercado abierto: Ej. Compra de bonos.

 Disminuye la tasa de descuento o interés por los préstamos al sistema financiero. Ej. Reduce
la tasa de interés de préstamos al sistema financiero de 8% a 6%.

POLITICA MONETARIA EXPANSIVA Y EQUILIBRIO DEL MERCADO MONETARIO

OMo OM1
Tasa de interés, i

i0 E0
i1 E1 DM

Cantidad de dinero,
M
M0 M1

Se incrementa la Demanda Agregada del país y como consecuencia se incrementa también el PBI.
 El sol se deprecia y las demás monedas se aprecian.

Ej. MERCADO DE DIVISAS MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS

$ 1 = S/. 3.00 = 1 Inka Kola de litro
Si se incrementa la oferta monetaria, el sol se deprecia y el dólar se aprecia.
$ 1 = S/. 3.50 Nuestros productos son más baratos para los extranjeros

PERU Aumenta X Disminuye M Beneficia a los exportadores

Perjudica a los que tienen deuda en dólares
EE.UU Disminuye X Aumento M Beneficia a los importadores

b) POLITICA MONETARIA RESTRICTIVA (REDUCCION DE LA OFERTA MONETARIA)

 Aumento de reservas. Ej. Aumenta reservas de 10% a 20%.

 Operaciones de mercado abierto. Ej. Venta de bonos

 Incrementa la tasa de descuento o interés por los préstamos al sistema financiero. Ej.
Aumenta la tasa de interés de préstamos al sistema financiero de 8% a 10%.

POLITICA MONETARIA RESTRICTIVA Y EQUILIBRIO DEL MERCADO MONETARIO

OM1 OM0
Tasa de interés, i

E1
i1
i0 E0 DM

Cantidad de dinero,
M
M1 M0

Disminuye la Demanda Agregada del país y como consecuencia disminuye también el PBI.
El sol se aprecia y las demás monedas se deprecian.

Ej. MERCADO DE DIVISAS MERCADO DE BIENES Y SERVIOS

$ 1 = S/. 3.00 = 1 Inka Kola de litro
Si disminuye la oferta monetaria, el sol se aprecia y el dólar se deprecia.
$ 1 = S/. 2.50 Nuestros productos son más caros para los extranjeros.

PERU Disminuye X Aumenta M Beneficia a los importadores

Beneficia a los que tienen deuda en dólares
EE.UU Aumenta X Disminuye M Beneficia a los exportadores
 CURVA LM (liquidez monetaria)

La demanda de dinero depende en gran medida del nivel de renta (oferta agregada o demanda agregada de
bienes y servicios).
Variaciones en el nivel de renta determina desplazamientos de la curva de la demanda monetaria, lo que
implica un nuevo punto de equilibrio, y por tanto una nueva tasa de interés, considerando que la oferta
monetaria es fija en el corto plazo.

OM
Tasa de interés, i

i2 .E 2

i0 .E 0 DM2 (Y2)

i1 .E 1 DM0 (Y0)

DM1 (Y1)

M Cantidad de dinero

Si la renta aumenta (Y2) la demanda monetaria se desplaza hacia la derecha y la nueva tasa de interés es i2.
Si la renta disminuye (Y1) la demanda monetaria se desplaza hacia la izquierda y la nueva tasa de interés es i1.

Por tanto, a cada nivel de renta le va a corresponder una tasa de interés de equilibrio.Si representamos en
un gráfico los distintos pares de punto (nivel de renta y tasa de interés correspondiente) obtendremos una
curva con pendiente positiva que se denomina la curva LM (liquidez monetaria).

Tasa de interés, i
LM

i2 .E 2

i0 .E 0

i1 .E 1

Y1 Y0 Y2
Renta, Y
 LA POLITICA MONETARIA Y LA CURVA LM

Una política monetaria expansiva, aumento de la oferta monetaria, desplaza esta curva de oferta monetaria
hacia la derecha, lo que hace descender la tasa de interés de equilibrio.

Mercado
monetario
Tasa de interés, i OM1 OM2

i0

i1
DM(Demanda
monetario)

Cantidad de dinero
M0 M1

A nivel de la curva LM esto implica que para un determinado nivel de renta, la tasa de interés es menor, esta
curva se desplaza hacia abajo.

LM0
Tasa de interés, i
LM1

i0

i1

Renta, Y
Y0
 CAPITULO VII

SISTEMA MONETARIO
PROBLEMAS PROPUESTOS

1. ¿Qué es el dinero mercancía? ¿Qué es el dinero fiduciario? ¿Qué clase de dinero

utilizamos?.

2. ¿Qué distingue al dinero de otros activos en la economía?.

3. ¿Quién es el responsable de establecer la política monetaria en Estados Unidos?

¿Cómo se elige a este grupo?.

4. ¿Qué son los depósitos a la vista y por qué se deberían incluir en la masa monetaria?.

5. ¿Por qué los bancos no tienen 100% de reservas? ¿En qué forma la cantidad de
reservas que tienen los bancos está relacionada con la cantidad de dinero que crea el
sistema bancario?.

6. Su tío reembolsa un préstamo de $100 del Tenth National Bank (TNB) girando un
cheque de $100 de su cuenta de TNB. Utilice las cuentas T para mostrar el efecto de esta
transacción sobre su tío y sobre el TNB. ¿Ha cambiado la riqueza de su tío? Explique.

7. ¿Cuál de los siguientes es dinero en la economía de Estados Unidos? ¿Cuáles no?

Explique sus respuestas relacionándolas con cada una de las tres funciones del dinero:

a. un centavo estadounidense
b. un peso mexicano
c. una pintura de Picasso
d. una tarjeta de crédito
8. Usted toma $100 que tenía debajo de su colchón y los deposita en su cuenta bancaria.
Si estos $100 permanecen en el sistema bancario como reservas y si los bancos tienen
reservas iguales a 10% de sus depósitos, ¿cuánto se incrementa la cantidad total de
depósitos en el sistema bancario? ¿Cuánto aumenta la oferta de dinero? .

9. Beleaguered State Bank (BSB) tiene $250 millones en depósitos y mantiene una razón
de reservas de 10%.

a. Muestre una cuenta T para BSB.

b. Ahora suponga que el mayor depositante de BSB retira $10 millones en efectivo de su
cuenta. Si BSB decide restaurar su razón de reservas reduciendo la cantidad de préstamos
en circulación, muestre su nueva cuenta T.
c. Explique qué efecto tendrá la acción de BSB sobre otros bancos.
d. ¿Por qué podría ser difícil para BSB llevar a cabo la acción descrita en el inciso b)?
Discuta otra forma en la cual BSB puede regresar a su razón de reservas original.
10. La Reserva Federal hace una compra de $10 millones en bonos del gobierno en el
mercado abierto. Si la razón de reservas requerida es de Dinero. ¿Cuál es el incremento
más pequeño posible? Explique.
 CAPITULO VIII

EL CRECIMIENTO DEL DINERO Y LA INFLACION

TEORIA CLÁSICA DE LA INFLACIÓN:denominada también teoría del dinero. Esta teoría señala que la inflación
se refiere más al valor del dinero que el valor de los bienes.
La inflación es un fenómeno que afecta al conjunto de la economía y que se refiere principalmente al valor
de su medio de cambio.
Una subida de nivel de precios significa una reducción del valor del dinero.
P⇒ es el precio de los bienes y los servicios expresados en dinero.
1/P ⇒ es el valor del dinero expresado en bienes y servicios.
Por lo tanto cuando sube el nivel general de precios, el valor del dinero disminuye.
Ejemplo:
PRECIO VALOR DEL DINERO
1 gaseosa =1 sol P=1 1 gaseosa/P = 1/1 =1
1 gaseosa =2 soles P=2 1 gaseosa/P =1/2 =0.5
1 gaseosa = 3 soles P=3 1 gaseosa/P = 1/3 =0.33

LA OFERTA Y DEMANDA DE DINERO Y EL EQUILIBRIO MONETARIO

La oferta y la demanda de dinero determinan el valor del dinero.
La teoría cuantitativa del dinero consiste en examinar los determinantes de la oferta y demanda del
mercado.
Aunque son muchos las variables que afectan el valor del dinero, hay una que destaca por su importancia:
El nivel de precios dela economía: es decir cuando sube el nivel de preciosdisminuye el valor del dinero, la
cantidad demandada de dinero aumenta.

Nivel de
Valor del precio,P
dinero,1/p
(Alto) 1 (bajo)
OM OM 1
1 2
1/1.33
1. Aumento 1.33
de la OM

Disminuy ½ Aumenta
e
.E 1
2
2. Nivel
de
1/4 3. Disminuye
Precios
el valor del
dinero .E 2 DM
4

(Bajo) (alto)
Cantidad fijada por Cantidad de
el BCR dinero
Una política monetaria expansiva, incremento de OM, aumenta el nivel de precios y disminuye el
valor del dinero.

Una política monetaria restrictiva, disminuye la OM, disminuye el nivel de precios y aumenta el
valor del dinero.

Un incremento de la demanda monetaria, DM, disminuye el nivel de precios y aumenta el valor del
dinero.

Una disminución de la demanda monetaria, disminuye la OM, aumenta el nivel de precios y

disminuye el valor del dinero.

TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO

Teoría que asevera que la cantidad de dinero disponible determina el nivel de precios y que la tasa
de crecimiento en la cantidad de dinero disponible determina la tasa de inflación.
 CAPITULO IX
EQUILIBRIO DEL MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS
Y DEL MERCADO MONETARIO

RELACIÓN DE LAS CURVAS IS - LM

La curva IS representa los distintos niveles de renta (Y) y la tasa de interés (i) para los cuales el
mercado de bienes y servicios está en equilibrio.

La curva LM representa los distintos niveles de renta (Y) y la tasa de interés (i) para los cuales el
mercado monetario está en equilibrio.

Entonces la tasa de interés es la que interrelaciona ambos mercados.

La tasa de interés se fija en el mercado monetario,afecta directamente el volumen de la inversión y

por tanto a la demanda agregada de bienes y servicios.

Si representamos ambas curvas, el punto de intersección determina la renta (Y) y la tasa de interés
(i) para los cuales tanto el mercado de bienes y servicios como el mercado monetario están en
equilibrio.

Tasa de
interés, i
CURVA
LM

i0
CURVA IS

Y0 Renta, Y
 MEDICION DE LA RENTA DE UN PAIS

Deflactor del PBI = PBI nominal x 100

PBI real
Tasa de crecimiento económicaaño 2 = PBIaño2 – PBIaño1 x 100
PBIaño1
PBI Percápita = PBI
Población
Tasa de inflación año 2 = Deflactor del PBIaño2 – Deflactor del PBIaño1 x 100
Deflactor del PBIaño1
MEDICION DEL COSTO DE VIDA

IPC año final = Canasta año final x 100

Canasta año base
Tasa de inflación año 2 = IPC año 2 – IPC año 1 x 100
IPC año 1
Valor año presente = Valor año pasado x IPC año presente
IPC año pasado
Tasa de interés real = Tasa de interés nominal – Inflación
MEDICION DE LA TASA DE DESEMPLEO

Tasa de desempleo = Población Desempleada x 100

PEA
Tasa de actividad = PEA x 100
Población Adulta