Instrumentos financieros y mercados de capitales

Unidad 3 – Paso 4 – componente practico – practicas simuladas

Elaborado por:

Yulieth Alexandra Salinas Monsalve

Presentado a:

Héctor Alberto Ortiz Álzate

Grupo:

106018_4

Universidad Nacional Abierta y A Distancia _ UNAD

Escuela de Ciencias Administrativas Contables Económicas y de Negocios

Contaduría publica 2021

 INTRODUCCIÓN

Un derivado financiero es un instrumento financiero cuyo valor depende del precio de otro activo, que puede ser
una acción, un bono, una moneda, un interés u otro instrumento financiero. Estos resultados permiten a los
inversores y usuarios pensar en los movimientos de precios sin estar físicamente presentes, por lo que es
importante demostrar que las cuentas bancarias ofrecen a los inversores grandes oportunidades, pero también
muchos problemas. En este trabajo, se examinará una comparación de los indicadores financieros más populares y
la creación de diferentes sistemas utilizando estos componentes en diferentes situaciones.
 DESARROLLO

Problema 1: Cuadro comparativo

FUTURO OPCIONES SWAP FORWARD

Un contrato en virtud Contrato en el que dos

Instrumento financiero que Contrato de
del cual dos partes partes acuerdan comprar
intercambia derechos, en lugar intercambio de bienes
DEFINICIÓN acuerdan comprar o o vender un activo por un
de obligaciones, para comprar o (intercambio
vender propiedades por precio determinado en una
vender otros. económico).
un precio determinado. fecha fija en el futuro.

Contrato perpetuo: un Progreso vinculante del

Acuerdo mutuo: el período
contrato a largo plazo vendedor y del comprador -
dentro del cual una parte
TIPOS DE CONTRATO que vincula al accion vinculante del comprador - contrato de diseño.
puede vender y la otra
comprador y al opcion del comprador, pero no
parte puede vender.
vendedor. obligación.
De forma predeterminada, para
las opciones americanas,
se puede utilizar un determinado
Basado en decisión de Basado en decisión de
FECHA DE VENCIMIENTO Estandarizada. número de veces sin esperar a
compra. compra.
que caduque. Las opciones en
inglés son aquellas con día hábil
el último día del semestre.

Responde a bucles Responde a bucles abiertos (las Responden a Responden a

FORMACION DE PRECIOS abiertos (las fuerzas de fuerzas de la oferta y la negociaciones entre negociaciones entre
la oferta y la demanda). demanda). partes. partes.

La negociación es una
Oportunidades laborales La negociación es una
Oportunidades laborales y contratación directa
METODO DE TRANSACCION y listados de mercado contratación directa entre
listados de mercado abierto. entre comprador y
abierto. comprador y vendedor.
vendedor.
Se vende en un Operan en el mercado
mercado regulado extrabursátil. Las dos
Se negocian en mercados
(bolsa de valores). empresas acuerdan Se negocia en el mercado
NEGOCIACION organizados como el mercado
Contrariamente a los intercambiar futuros OTC (Over the Counter).
de valores.
estándares de cantidad sobre una base
y calidad de Forwarson. preestablecida.

Una de las partes paga

No existe. Los
Obligado a brindar la factura utilizando una
intermediarios financieros
garantías a compradores e l de re cho s e obtie ne con e l tasa de interés variable,
GARANTIAS y las líneas de crédito
y vendedores para pa go de una prima . mientras que la otra
están sujetos a riesgo de
prevenir riesgos. parte utiliza una tasa de
garantía.
interés.
Problema 2: Negociando Forward

a) Considere un Forward a 4 meses para comprar un bono cero cupón que vence en un año. El precio actual
del bono es $ 93. Se asume que la tasa libre de riesgo es 6% anual.
Qué estrategia seguiría si:
Fo = $96
Fo = $94

b) Presto $93 (So) a una tasa de 6% anual (r) durante 4 meses (T)

c) Compro el bono

d) Corto en Forward por el bono a $96

Determine, grafique y justifique la opción a elegir.

e) Considere un Forward a 9 meses para comprar un bono que paga un cupón en 4 meses. ¿Cuál es el precio
Forward del Bono?; ¿Qué pasa si hoy el Precio Forward en el Mercado es de $71?; ¿Si es de $82? ¿Hay posibilidad
de explotar alguna oportunidad de arbitraje?; ¿Cómo?

Problema 3: Negociando Futuro

f) El 5 de junio, un inversionista toma una posición larga en 2 contratos de futuros de oro con vencimiento en
diciembre. Tamaño del contrato es 100 oz. Precios de los futuros es USD 400; Margen inicial es USD
2,000/contrato (USD 4,000 en total); Margen de mantenimiento es USD 1,500/contrato (USD 3,000 en total).

Antes de finalizar el 5 de junio el precio de los contratos cayó a 397. ¿Cómo fue el saldo en la cuenta de margen
del Agente?

¿Asumiendo los siguientes comportamientos para el precio de los contratos alguna vez se le llama al margen al
Agente?
g) Un hipotético contrato de futuros sobre un activo subyacente cuyo precio de mercado actual es de USD 18.000,
y que no paga dividendos, tiene su vencimiento dentro de seis meses. Si el tipo de interés de las Letras del Tesoro a
un año de plazo fuese del 3%, ¿cuál sería su precio? y ¿qué ocurriría con su precio si el vencimiento del futuro
tuviese lugar dentro de un año?

Por último, calcule el precio del contrato de futuros para un vencimiento dentro de tres años y un tipo de interés sin
riesgo del 4% anual.

h) Supongamos que el valor del Ibex-35 es de 10.500 puntos. Si las Letras del Tesoro a un año de plazo tienen
actualmente una tasa del 3% anual y el rendimiento anual esperado sobre el dividendo del Ibex-35 es del 5%, ¿cuál
sería el precio del futuro con un año de vencimiento?
Problema 4: Negociando Cartera

i) La Compañía la Costeña desea cubrir una cartera valorada en 3,5 millones de dólares durante los próximos tres
meses utilizando un contrato de futuros sobre el índice S&P 500 que vence dentro de cuatro meses. El valor del
índice S&P 500 en la actualidad es de 1.884 puntos (cada punto vale 250 dólares) y el coeficiente beta de la cartera
es de 1,5 (la beta entre el índice y el contrato de futuros es la unidad). El tipo sin riesgo a un año de plazo es del 3%
anual y el rendimiento sobre dividendos del S&P es del 2% anual.

j) ¿Cuál es la ratio de cobertura?

k) Si a los tres meses el S&P 500 ha descendido un 5% ¿qué le ocurrirá a la cobertura?

l) Cuántos contratos habría que vender para reducir la beta de la cartera con relación al índice hasta alcanzar un
valor de 1.

b. Supongamos que en el día de hoy procedemos a cubrir una cartera de renta variable de valor nominal 25
millones de Dólares a través de la venta de contratos de futuros sobre el Ibex-35. El horizonte temporal va a ser de
un año. El precio del contrato de futuros sobre el Ibex-35 con fecha de vencimiento dentro de un año es de 11.030
puntos. El coeficiente de volatilidad de la cartera con relación al índice Ibex-35 es del 0,75, mientras que el
coeficiente de volatilidad entre el índice Ibex-35 y el contrato de futuros sobre él es 0,98. El valor del Ibex-35 en
ese instante era de 10.710 puntos.

m) ¿Cuál es la ratio de cobertura?

n) Si en el momento del vencimiento del contrato el Ibex-35 ha descendido un 15% ¿qué le ocurrirá a la cobertura?
o) Cuántos contratos habría que vender para reducir la beta de la cartera con relación al índice hasta alcanzar un
valor del 0,5.

Problema 5: Negociando Swap

a. Una sociedad A no tiene dificultades para obtener un tipo fijo del 5% de interés, pero dado que prevé que se
van a producir cambios en los tipos de interés hacia la baja, en el futuro, prefiere endeudarse a tipo variable.
El tipo variable que le concedería el mercado sería al Euribor.
 Por otra parte, la empresa B necesita la misma cantidad de dinero y se va a endeudar a tipo variable pagando el
Euribor más 60 p.b. Pero esta empresa prefiere endeudarse a tipo fijo para evitar oscilaciones en los pagos
hacia el futuro. En el mercado de tipo fijo obtendría dinero a un tipo no inferior al 6,2%

Un intermediario financiero se ocupa de facilitar una operación swap. Esta entidad cobra por su gestión una
comisión de un 0,1%.

Puesto que ambas empresas se endeudan en la misma divisa se trata de un swap de intereses (IRS).

Analizar si se puede formular una operación tipo swap.

Problema 6: Negociando Opciones

a. Una Opción Call tiene una delta de 0,40 (también se habla de delta 40). El precio de la opción es de 30
puntos. Si el precio del subyacente sube un punto, averiguar el valor teórico de la opción

¿Y si delta fuera 0,40 que pasaría?

b. Supongamos que, para unas fechas de vencimiento determinadas, publicadas en MEFF, que se presentan en
el cuadro adjunto, se disponen de unos precios de ejercicio con sus correspondientes primas.

Se quiere:

- Saber qué sucede si el comprador de una opción Call elige el primer vencimiento.

- Representar gráficamente los precios del comprador y del vendedor.

 Enlace de Excel
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1tWyqh-Z-vTGleHwJeshZ7ZXFccB3Vj1pfxYiEowiF7o/edit?
usp=sharing
 CONCLUSIONES

 Finalmente, los productos financieros son herramientas importantes en los mercados financieros que
brindan alternativas a los inversionistas, ya sean naturales o legales, brindando así herramientas efectivas
para evitar que ocurran problemas, a las partes interesadas para controlar las fluctuaciones de precios y
protegerse de las fluctuaciones adversas del mercado.
 Estas fuentes de información también permiten a los estudiantes pensar en los movimientos de precios sin
el activo subyacente y ayudan a encontrar el precio correcto en diferentes mercados financieros y ayudan a
comprender mejor los servicios y riesgos que se pueden brindar y, por lo tanto, es importante comprender
que las finanzas Los productos desempeñan un papel importante en la gestión de riesgos, la especulación y
el desempeño del mercado.
 CITAS BIBLIOGRÁFICAS

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regulatorio de la aplicación de la tecnología blockchain en los mercados de crédito de América Latina =
Blockchain and Financial Markets: General Features of the Regulatory Impact of the Application of
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UNAD

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