Sesión Clase 16 - Mercado de Capitales

Mercado de Capitales
Sesión 16
Curso:
420 Gestión de Estados Financieros
Licenciatura en Administración de Empresas
Catedrático: Msc. Lic. Raúl Catalán
Mercado de
Capitales
• El mercado de capitales es aquel al que acuden
los agentes del mercado tanto para financiarse a
medio y largo plazo (superior a 18 meses) como
para realizar inversiones. Al negociarse activos a
más largo plazo que en el mercado monetario,
incorpora un mayor riesgo.
Este mercado se divide en:

• Mercado de renta fija.
• Mercado de renta variable.
• Mercado de crédito y derivados.
https://economipedia.com/definiciones/estado-flujos-efectivo.html
Tipos de Mercados de
Capitales
• MERCADO DE RENTA FIJA
• En este mercado se negocian títulos de renta fija
(bonos, letras, etc), y por tanto su poseedor es
un acreedor de la empresa emisora. Por esto
también se conoce como mercado de crédito.
• En los mercados de renta variable el poseedor de
una acción está comprando una parte de la
compañía. Por tanto, los poseedores de activos
de renta fija o de acciones tienen una posición
jurídica distinta, y esto se verá reflejado en las
obligaciones que cada uno debe afrontar ante un
evento crediticio, las diferencias son notables.
Capitales
• MERCADO DE RENTA VARIABLE
• Es el mercado donde se negocian acciones,
conocido como la bolsa. Para ello, las empresas
que cotizan en bolsa, dividen su capital en partes
y a eso es a lo que denominan acciones
(participaciones en el capital de la empresa).
• Las empresas pueden optar por poner todo o
parte de sus acciones (capital) a la venta,
normalmente mediante una Oferta Pública de
Venta.
• Por lo que respecta al mercado de renta variable,
un indicador que se utiliza habitualmente para
medir la importancia es la capitalización
bursátil de los valores negociados en relación con
el producto interior bruto (PIB), no obstante
los índices bursátiles de cada país es el baremo
más usado en este mercado.
Capitales
• MERCADO DE DERIVADOS
• Son mercados derivados de otros mercados. Es por eso que se
conoce a los productos que se negocian en estos mercados
como derivados financieros.
• Los derivados pueden tener como activo subyacente activos tan
diferentes como una acción, un bono, un tipo de interés o una
materia prima.
• Al ser un mercado tan amplio y con tanta variedad de productos a
veces se les clasifica de forma separada de los mercados de
capitales.
• Por ejemplo, en ocasiones la gestión de posiciones de crédito se
realiza cubriendo el componente de riesgo de tipo de interés, a
través, de un derivado de tipo de interés (interest rate swap -IRS),
y gestionando luego lo que se conoce como spread de crédito (que
es el porcentaje o puntos básicos que paga un emisor sobre
el EURIBOR o LIBOR que se toman como referencia).
Capitales
• MERCADO PRIMARIO
• El mercado primario, también conocido como mercado de emisión de activos
financieros, es “el mercado de emisión de valores o títulos financieros de nueva
creación”. En este tipo de mercado, las empresas, instituciones gubernamentales
o entidades financieras, necesitan conseguir financiación de forma rápida a
través de la emisión de bonos o valores de deuda, acciones o valores de
riesgo (renta variable o renta fija). El momento en el que una empresa que sale a
cotizar a bolsa o cuando se produce una emisión de bonos corporativos y
gubernamentales, son ejemplos de mercados primarios.
• En el mercado primario los títulos financieros se negocian una sola vez y siempre
entre un emisor y un primer comprador. En el caso de que este primer
comprador quiera vender dicho título a un segundo comprador, entonces tendrá
que acudir a un mercado secundario. Este tipo de mercados dejan de operar
cuando se ha concretado la emisión y pasa al mercado secundario.
• El éxito de un mercado primario se basa en la liquidez de los títulos que se
colocan. Podemos llevar a cabo la colocación de acciones o títulos de dos formas
diferentes:
• Colocación directa. La tramitación y transmisión de los títulos financieros se
realiza sin la necesidad de un intermediario financiero. Cuando se emiten los
valores dentro del mercado primario, estos pueden ser una oferta pública de
valores (dirigida a todo el público) o una oferta privada de valores (limitada a un
grupo cerrado de inversores). La colocación directa se caracteriza por tener una
mayor rentabilidad, ya que no existen compañías que quieran cobrar por asegurar
la totalidad o parte de esta misma.
• Colocación indirecta. A diferencia de la colocación directa, la colocación indirecta
depende de intermediarios financieros que, en este caso, son las sociedades de
valores o las entidades financieras. Este tipo de colocación consiste en la venta
que utilizan los diferentes intermediarios para poder realizar la inversión.
Capitales
• MERCADO SECUNDARIO
• El mercado secundario, de negociación o transacción de operaciones, es “el
mercado donde se negocia cualquier título financiero de renta fija, variable,
mixto o de activos del mercado monetario con la capacidad de convertirse
fácilmente en dinero”. En este mercado, tanto compradores como vendedores
pueden participar directamente a través de un corredor de bolsa o un agente de
valores.
• El objetivo del mercado secundario no es otro que proporcionar liquidez a los
activos financieros y llevar a cabo una correcta valoración de estos mediante su
precio. A diferencia del mercado primario, el mercado secundario tiene muchas
más funciones y una mayor actividad. En este sentido, atrae en mayor medida a
los inversores.
• En España, destacan los siguientes mercados secundarios:
• Bolsas de valores. Existen cuatro situadas en Madrid, Barcelona, Bilbao y
Valencia. Las Bolsas de valores son organizaciones privadas que ayudan en las
negociaciones de sus respectivos miembros para realizar compraventas de
valores.
• MEFF. Es el Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros de renta fija y
variable a nivel nacional. Además, el MEFF está regulado por el Ministerio de
Economía de España y su objetivo es la negociación y liquidación de los diferentes
activos financieros.
• AIAF. El Mercado Español de Deuda Corporativa es un mercado secundario de
renta fija. Además, está sujeto a control administrativo por parte del Estado y
cuenta con 80 miembros, aproximadamente. http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/index.php
Bolsa de
Valores
Nacional
Guatemala
http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/index.php
Tipos de Acciones
• Acciones según su tipología
• Existen dos tipos de acciones atendiendo a su tipología.
• Acciones ordinarias: Otorgan a su poseedor el derecho a
voto en las asambleas. Las asambleas anuales se denominan
asambleas ordinarias. En esas asambleas se vota si el
beneficio del ejercicio se reparte o se reinvierte. También se
realizan asambleas extraordinarias con el fin de solucionar
intereses de la sociedad. Además de la opción a voto, dan
derechos económicos (reparto de beneficios) en la misma
proporción en que participan en el capital social de la
empresa.
• Acciones preferentes: Confiere a su titular un privilegio extra
con respecto a las ordinarias, generalmente de tipo
económico. Aunque no suelen tener derecho a voto. Por sus
características, a veces se considera un híbrido entre una
acción y un bono. Dentro de las acciones preferentes a su
vez, podemos encontrar muchas variaciones. Dentro de
nuestra definición e acciones preferentes puedes
encontrar tipos de acciones preferentes.
Tipos de Acciones
• Acciones según su titular

• Existen dos formas de emitir una acción con respecto a quién
es su titular. Todas las sociedades anónimas poseen un
registro de accionistas, en el cual figura el nombre del titular
de las acciones. En estos casos, las acciones están emitidas
indeclinablemente a nombre de un titular. Es por eso que se
conocen como acciones nominativas. Sin embargo, existe el
curioso caso de las acciones la portador, los cuales no figuran
emitidos a ningún nombre específico.
• Acciones nominativas: Las acciones están indeclinablemente
emitidas a nombre de un titular específico.
• Acciones al portador: El propietario es quien posee el titulo
físicamente. Y por lo cual, no existe nombre alguno del
propietario en el mismo. Su mera tenencia presupone la
propiedad de las acciones y por tanto otorga la calidad de
accionista.
Tipos de Acciones
• Acciones según su titular
• Existen dos formas de emitir una acción con respecto a quién es su titular. Todas las
sociedades anónimas poseen un registro de accionistas, en el cual figura el nombre
del titular de las acciones. En estos casos, las acciones están emitidas
indeclinablemente a nombre de un titular. Es por eso que se conocen como
acciones nominativas. Sin embargo, existe el curioso caso de las acciones la
portador, los cuales no figuran emitidos a ningún nombre específico.
• Acciones nominativas: Las acciones están indeclinablemente emitidas a nombre de
un titular específico.
• Acciones al portador: El propietario es quien posee el titulo físicamente. Y por lo
cual, no existe nombre alguno del propietario en el mismo. Su mera tenencia
presupone la propiedad de las acciones y por tanto otorga la calidad de accionista.
• Acciones según si cotiza o no en bolsa
• Existen dos tipos de acciones según si su venta se ha hecho pública mediante
una OPV o no. En ocasiones se conoce a las primeras como empresa pública y a las
segundas empresas privadas. Pero no debe confundirse con empresa
pública propiedad del Gobierno.
• Acción privada: Son acciones que no cotizan en bolsa. Suelen ser pequeñas y
mediantas empresas (Pymes). Muchas veces se utiliza para definirlas su nombre en
inglés, Private Equity.
• Acción cotizada en bolsa: Es un tipo de acción que se puede comprar y vender
libremente en el mercado bursátil. Se emiten en el mercado primario y después se
negocian en el mercado secundario.
Tipos de Acciones
• Otros tipos de acciones
• Además, existen muchos otros tipos de acciones, según su poseedor, dónde cotizan
o qué funciones tienen, entre otras. A continuación exponemos un listado con los
enlaces a cada uno de los siguientes conceptos:
• Acción convertible
• Acción de oro
• Acción en circulación
• Acción propia, o acción en cartera
• Acción rescatable
• Acción sindicada
• Accionariado
• Acciones ADR (American Depositary Receipt)
• Acciones autorizadas
• Accionista
• Accionista institucional
• Accionista minoritario
CONCLUSIONES!!!
• Conclusiones Generales
• Mercados de Capitales y sus tipos
• Mercado Primario
• Mercado Secundario
• Acciones y sus Tipos
• Organización de Tareas
• Elabore una infografía o mapa conceptual donde
explique qué es y cuales son las características del
Mercado de Capitales, así también debe dar a
conocer los diferentes tipos de acciones que se
utilizan para vender la propiedad de las empresas
y así poder capitalizarse y obtener fondos
(efectivo).

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