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Los Portales S.A.
Los Portales S.A.
Alumnos:
Gonzales Padilla, Erick
Guerra Vargas, Cinthya
Riega Salazar, Zulma
Snchez Crisanto, Adrin
Finanzas Corporativas
CPE-UCSUR
NDICE
ANALISIS CUALITATIVO
ANALISIS CUANTITATIVO
CONCLUSIONES
ANALISIS CUALITATIVO
ANALISIS CUALITATIVO
ANALISIS CUALITATIVO
Sector construccin, registro un fuerte retroceso por la cada de la inversin publica y la debilidad
del sector inmobiliario.
ANALISIS CUALITATIVO
Sector Inmobiliario, se contrajo de manera importante saliendo del mercado 300 firmas, entre
2012 y 2016
ANALISIS CUALITATIVO
2
1
Lderes en
sector
inmobiliario,
Modelo
marca
de
reconocida
invierte.
Centros Comerciales: sociedad con Parque Arauco.
Hoteles: miembros del Leading Hotels of the
W orld
Vivienda
negocios
diversifc
ado
Alta
hipotecario
visibilidad
3
4
Favora
d ble
dinmica
e
de la
indust
i ria
Grupo
Econmico
n
con
g
experiencia
r
bancaria
penetracin
Estacionamientos: Incremento flota vehicular e infraestructura
vial
Centros Comerciales: baja penetracin
Know-how extensivo de la industria
Grupo Raffo: ms de 50 aos de
experiencia
Grupo ICA: lderes en infraestructura
Equipo Gerencial con experiencia
internacional
ANALISIS CUALITATIVO
Construccin
Infraestructura
Inmobiliaria
Aeropuertos
Accionistas
GR Holding S.A.
50.00%
49.99%
0.01%
ANALISIS CUALITATIVO
Situacin del
Grupo ICA
(Mxico)
ANALISIS CUALITATIVO
Accionistas
Ernesto Raffo Paine
Bernardo Quintana Isaac
Guillermo Veloacha Raffo
Pablo Garca Aguilar*
Ernesto Fernandini Raffo
Luis Zarate Rocha*
Alberto Pescetto Raffo*
Rodrigo Quintana Kawage
Antonio Ortega Castro*
Eduardo Ibarra Diaz Ufano
* Forman parte del directorio desde el 04 de abril de 2016, por parte de Empresas ICA
S.A. de C.V.
Directorio y
Plana
Gerencial
ANALISIS CUANTITATIVO
ANALISIS CUANTITATIVO
Modelo Dupont
Cmo alcanz sus resultados?
Modelo Dupont
Utilidad Neta
Patrimonio
2013
47,998
282,677
0.17
54,262
336,938
Eficiencia Operativa
Utilidad Neta
Ventas
47,998
552,844
0.09
54,262
630,940
Ventas
Activos
552,844
1,061,708
0.52
630,940
1,212,556
Apalancamiento
Activos
Patrimonio
1,061,708
282,677
3.76
1,212,556
336,938
Liquidez
Act. Corriente
Pas. Corriente
600,927
449,073
1.34
625,411
536,222
Endeudamiento
Pasivo Total
Patrimonio
779,031
282,677
2.76
875,618
336,938
Rendimiento sobre
Patrimonio (ROE)
2014
2015
0.16
47,547
364,834
0.09
47,547
717,251
0.52
717,251
1,517,898
3.60
1,517,898
364,834
1.17
809,927
591,519
2.60
1,153,064
364,834
0.13
1Q 2016
32,545
388,943
0.08
0.07
32,545
293,755
0.11
0.47
293,755
1,469,285
0.20
4.16
1,469,285
388,943
3.78
1.37
786,534
506,331
1.55
3.16
1,080,342
388,943
2.78
ANALISIS CUANTITATIVO
Modelo Dupont
Cmo alcanzo sus resultados?
Diversificacin de deuda Los Portales
2011
2016
24%
Deuda en
bancos y
fondos
Mercado
de
capitales
Perfil de la deuda:
Alta exposicin
al corto plazo
Deuda
/ EBITDA
2.64 a 3.3
en
los ltimos 4 aos
Capacidad de asumir
nueva deuda y
refinanciar la que tiene
ANALISIS CUANTITATIVO
Estructura de Capital
Cmo esta financiada la empresa?
74%
DEUDA
(PASIVOS)
26%
CAPITAL
PROPIO
ANALISIS CUANTITATIVO
Estructura de Capital
Cmo esta estructurado el pasivo de la empresa?
PASIVO
CORRIEN
TE
(Deudas corto
plazo)
47%
PASIVO
NO
CORRIEN
TE
(Deudas largo
plazo)
53%
PASIV
O
TOTAL
Los
Portales
ANALISIS CUANTITATIVO
ESTRUCTURA DE CAPITAL
Pasivo corriente
PRESTAMOS
DE TERCEROS
Fondos de
inversin con tasas
10.5% anuales.
PRESTAMOS
BANCARIOS
Se encuentran
garantizados con
hipotecas y
fideicomisos.
BONOS
Los bonos emitidos
para
financiamiento con
vencimiento en el
2021
Tasa promedio
anual 4.5%
ARRENDAMIEN
TOS
Se garantizan
con los bienes
adquiridos
Tasas de inters
1.04% y 8.25%
ANALISIS CUANTITATIVO
ESTRUCTURA DE CAPITAL
Capital / Patrimonio
Porcentaje de
participacin
individual en el
capital
Hasta 1.00
Numero de
accionistas
Porcentaje total de
los accionistas
0.02%
De 1.01 a 10.00
1.60%
De 40.01 a 50
98%
100%
ANALISIS CUANTITATIVO
VALORIZACION DE LA
EMPRESA
Precio (Proyectado 5 aos)
10%
Tasa Dscto.
2015
0
116,480
2016
123,154
2017
2018
130,210
2019
137,670
111,958
107,611
103,433
99,418
VAN
95,558
517,978
*VALOR
EMPRESA*
517,978
VAN
517,978
145,558
2020
153,897
ANALISIS CUANTITATIVO
CONCLUSIONES
La caja muestra una ligera tendencia a la baja por lo cual tendramos que revisar a detalle
las cuentas por cobrar que puede influir directamente en la liquidez de la empresa.
Se tiene adicionalmente un inventario elevado lo cual requiere una revisin de las
polticas para disminuir a travs de la venta de servicios
Podemos observar tambin un aumento en la cuenta de deudas por cobrar lo que indica
que estamos financiando a nuestros clientes lo cual incide en la recuperacin de liquidez
de la empresa.
Probablemente nos obligue a redisear las polticas de la empresa reduciendo plazos y
montos en el otorgamiento de crdito a los clientes.
En cuanto a los activos podemos indicar que se aument el valor pero dicho aumento
obedece a la adquisicin de nuevos terrenos que se han financiado con utilidades
retenidas, fondos propios disponibles y prstamos bancarios. Asimismo el resto de
activos fijos se puede observar una disminucin debido a que anualmente se debe
depreciar.
En cuanto al pasivo se pudo observar un aumento en el rubro de prstamos bancarios,
utilizado para la compra de terrenos y pago de cuentas por cobrar a largo plazo.
Observando as una disminucin de las cuentas en el pasivo.
ANALISIS CUANTITATIVO
CONCLUSIONES
Se ha podido observar que las ventas han tenido una disminucin en relacin del periodo
2013 al periodo 2016 lo cual podra considerarse un factor negativo teniendo en cuenta el
alto porcentaje en inventarios, lo cual requiere de una poltica de ventas ms agresiva.
Los costos y gastos de operacin han tenido una reduccin con una tendencia a la baja,
lo cual incide en las utilidades, aun as es necesario planificar una estrategia de
productividad enfocada al aumento de ventas y continuar con la reduccin de costos y
gastos.
ANALISIS CUANTITATIVO
RECOMENDACIONES
Gracias