Robin EDME

Dans sa forme actuelle, l’investissement socialement responsable (ISR) est né aux Etats-Unis au début des années 90 sous l’impulsion de personnes engagées telles qu’Amy Domini ou de grands fonds de pension tels que CALPERS, même si les premiers fonds qualifiés d’ISR ont été créés au début des années 70 / . Puisant ses racines dans les pratiques d’investissement de certaines congrégations religieuses, il ne s’agissait pas tant alors d’investir conformément à des valeurs morales (investissement… Voir plus

Dans sa forme actuelle, l’investissement socialement responsable (ISR) est né aux Etats-Unis au début des années 90 sous l’impulsion de personnes engagées telles qu’Amy Domini ou de grands fonds de pension tels que CALPERS, même si les premiers fonds qualifiés d’ISR ont été créés au début des années 70 / . Puisant ses racines dans les pratiques d’investissement de certaines congrégations religieuses, il ne s’agissait pas tant alors d’investir conformément à des valeurs morales (investissement éthique) que d’utiliser l’effet de levier des marchés financiers au service de grandes causes environnementales et sociales (lutte contre l’Apartheid, la guerre du Vietnam…) tout en assurant une rentabilité au moins équivalente à celle des fonds ‘classiques’. Originellement, l’ISR est un investissement de convictions (‘Value with values’) et, d’ailleurs, pour un certain nombre d’acteurs, il le reste encore ; pour d’autres, aujourd’hui majoritaires (par les encours gérés), il s’agit de se mettre au diapason d’une exigence sociale grandissante sans, au fond, modifier véritablement les pratiques d’investissement usuelles . En développant une approche ‘technicienne’ de l’ISR, dont l’argument central est que la prise en compte de critères extra-financiers améliore l’efficience des marchés (argument implicite) par une meilleure optimisation du couple rendement/risques des portefeuilles d’investissement dans le moyen et long terme (argument explicite), les protagonistes de la ‘mainstreamisation’ de l’ISR défendent une approche désincarnée, laissant opportunément de côté l’engagement de l’ISR à promouvoir une économie durable et socialement juste.
Ne boudons pas toutefois notre plaisir ! En effet, le marché de l’ISR, qu’elle qu’en soit son acception, croît régulièrement avec, pour contrepartie, une demande accrue de transparence de la part des entreprises, y compris financières. Voir moins

S’il y a une leçon à tirer, entre autres, des crises financières et économiques successives que nous traversons depuis 10 ans, c’est que les démarches de transparence volontaires en matière de reporting développement durable ne suffisent pas. Près de 15 ans après le vote des premiers régimes de reporting extra-financier obligatoires à vocation généraliste et dans le cadre du rapport annuel, et si l’adoption, en octobre dernier, de la nouvelle directive comptable européenne constitue un progrès… Voir plus

S’il y a une leçon à tirer, entre autres, des crises financières et économiques successives que nous traversons depuis 10 ans, c’est que les démarches de transparence volontaires en matière de reporting développement durable ne suffisent pas. Près de 15 ans après le vote des premiers régimes de reporting extra-financier obligatoires à vocation généraliste et dans le cadre du rapport annuel, et si l’adoption, en octobre dernier, de la nouvelle directive comptable européenne constitue un progrès relatif, le compte n’y est toujours pas. Voir moins

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In Nature et Richesse des Nations (Revue du CGDD, décembre 2015 - p. 179).
Executive Summary:
Si la nécessité d’une prise en compte du capital naturel par les investisseurs
institutionnels semble intellectuellement acquise, sa mise en pratique est encore
balbutiante tandis que de nombreux obstacles juridiques, techniques ou encore
politiques subsistent. Ces dernières années ont toutefois vu émerger de nombreuses
initiatives, instruments et pratiques novateurs avec pour but… Voir plus

In Nature et Richesse des Nations (Revue du CGDD, décembre 2015 - p. 179).
Executive Summary:
Si la nécessité d’une prise en compte du capital naturel par les investisseurs
institutionnels semble intellectuellement acquise, sa mise en pratique est encore
balbutiante tandis que de nombreux obstacles juridiques, techniques ou encore
politiques subsistent. Ces dernières années ont toutefois vu émerger de nombreuses
initiatives, instruments et pratiques novateurs avec pour but d’intégrer le capital
naturel dans les stratégies d’investissement. Tandis que ce mouvement se développe
et tente de se consolider, il incombe aux pouvoirs publics d’en promouvoir le
développement, notamment en encourageant la recherche sur les outils de mesure,
d’intégration du capital naturel dans les stratégies d’investissement et de reporting des
entreprises et en mettant ces questions au centre du débat public lors des prochaines
échéances internationales. Mais, pour cela, il s’agit d’opérer une véritable révolution
des modes de pensées et accepter qu’une régulation par des prix tutélaires, si elle est
nécessaire, est loin d’être suffisante. Une réflexion renouvelée sur la responsabilité
fiduciaire des investisseurs institutionnels pourrait en être le déclencheur. Voir moins