No aperto ao crédito no Brasil, gestora Farallon vê uma oportunidade

— Agora o celular tem tocado bastante! (risos) — conta Camargo à coluna

O sócio assumiu o comando da operação latino-americana da Farallon no ano passado, depois que Daniel Goldberg — o advogado que foi Secretário de Direito Econômico no primeiro mandato de Lula — deixou a Farallon para fundar a gestora Lumina.

Camargo conheceu Goldberg na época em que era seu subordinado no Morgan Stanley e esteve ao seu lado ao longo de toda a trajetória da Farallon no Brasil. (Embora “concorrentes”, os dois ainda se falam semanalmente).

O executivo assumiu no momento em que o mercado de capitais estava prestes a dar uma espécie de cavalo de pau. Camargo está convencido de que o Brasil vai viver este ano uma reversão aguda da oferta de crédito, depois da exuberância registrada no ano passado — a despeito de um PIB fraco, diga-se — e sob impacto do caso Americanas no balanço dos bancos.

Ele não está sozinho nessa análise: Luis Stuhlberger — o badalado fundador da Verde Asset que, aliás, está prestes a se tornar sócio de Goldberg — compartilha da mesma opinião, falando publicamente sobre um “credit crunch” iminente.

A julgar pelo retrospecto, essa conjuntura é especialmente favorável aos negócios da Farallon, que mudou de patamar justamente durante o momento mais agudo da crise iniciada no governo Dilma Rousseff.

— Será um ano mais forte que 2022 pra gente. Achamos que é um dos melhores momentos para o nosso negócio. Mas é uma combinação de cautela e animação com o futuro. O crédito foi abundante e agora ficará restrito. Isso quando os juros estão altos e o varejo foi destruído — conta ele, que também passou pelo Credit Suisse antes de chegar à Farallon há mais de uma década.

Estima-se que a Farallon tenha hoje mais de R$ 10 bilhões investidos na América Latina, sendo 80% no Brasil — diferentemente de outras casas, a gestora não costuma salientar publicamente a cifra de “ativos sob gestão”. A casa também não gosta da expressão “special situations” — situações especiais, um eufemismo para companhias em apuros — para definir seu escopo de atuação.

De qualquer forma, a Farallon compete com companhias que atuam nesse segmento, como a Prisma Capital (de João Mendes de Oliveira Castro, Lucas Canhoto e Marcelo Hallack) e a SPS Capital, que foi comprada no ano passado pela Vinci, de Gilberto Sayão.

— Preferimos o termo financiamento de transição, e hoje somos uns dos poucos no mercado que conseguem fazer isso com cheques da ordem de US$ 200 milhões. O objetivo é dar capital para a empresa sair de um patamar A e chegar ao B. — explica.