Fórmula que eleva para R$ 50 bi o bloqueio de gastos alivia a pressão que vinha do risco fiscal

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A coisa funciona assim: foi incluído no decreto de programação orçamentária e financeira um dispositivo que impede que os ministérios gastem tudo o que restou, além do que foi bloqueado. Há uma espécie de dosagem dos gastos. As pastas só poderão empenhar até setembro 35% desse saldo. Isso para o caso de ser necessário outro bloqueio, se houver frustração de receita. E há um item que tem frustrado, o da arrecadação do Carf.

No caso do dólar, outro ponto de pressão inflacionária, um economista com quem eu conversei considera um erro a citação feita pelo Copom no comunicado sobre a taxa de câmbio "persistentemente mais depreciada", como escrevi hoje na coluna. É que ao fazer essa análise, o Banco Central pode tornar a cotação mais alta da moeda americana uma profecia autorrealizável. A indicação de uma expectativa de dólar ascendente pela autoridade monetária faz que essa estimativa de cotação passe a entrar nas decisões de formação de preço. E já tem empresas fazendo isso, por exemplo, na área de fertilizantes.

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A questão, é que segundo os economistas não há fundamentos que justifiquem o dólar subir tanto. Eles citam o fato de a balança comercial estar em seu segundo maior saldo da história, ou seja, está entrando muito dólar pelo lado do comércio. O real é hoje a pior desempenho entre as moedas emergentes, o que mostra que tem alguma coisa a mais relacionada à moeda brasileira.