Ações do Bradesco sobem após anúncio de mudança de CEO

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As ações preferenciais (BBDC4, sem direito a voto) subiram 2,67%, negociadas a R$ 16,15, após atingirem a máxima de R$ 16,65.

As ordinárias (BBDC3, com direito a voto) avançaram 1,87%, cotadas a R$ 14,20, depois de tocarem a máxima de R$ 14,59.

No setor, Itaú PN caiu 0,13%. Bando do Brasil ON subiu 0,33%. As units do Santander caíram 0,19% e as do BTG Pactual avançaram 1,11%.

O chefe de análise da Órama, Phil Soares, avalia que a mudança não era esperada pelo mercado, mas tende a ser bem recebida. O especialista destaca que o banco rompeu com seu rito tradicional de realizar trocas apenas depois que o CEO atinge a idade máxima para ocupar o cargo, de 65 anos.

Pelo rito, Lazari Jr. ainda teria cinco anos pela frente. Soares avalia que a mudança pode indicar um empenho no processo de modernização e tomada de decisão por parte do banco.

— Avaliamos positivamente, não por causa do peso do novo escolhido, mas pela mudança de mentalidade do Bradesco, que tem uns princípios de tomada de decisão muito devagar.

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Durante a gestão do atual CEO, o Bradesco comprou o BAC, na Flórida, em uma tentativa de aumentar a exposição na alta renda e no mercado exterior. Em 2021, adquiriu a outra metade do Digio, banco digital que tinha em parceria com o Banco do Brasil.

Além do Digio, o banco contava com o Next e a Bitz, destinada a carteiras digitais e contas de pagamento, na esfera digital. A carteira foi descontinuada e incorporada pelo Digio.

O head de Research e Finanças da Genial Investimentos, Eduardo Nishio, acreditava que uma mudança no comando era possível diante da apresentação de resultados ruins. Dentre as possibilidades o nome de Noronha era o mais provável, na avaliação do especialista, por já estar tocando a parte de varejo dentro do banco.

Nishio destaca que a nomeação também sinaliza uma ruptura em relação ao perfil tradicional de escolha do banco, o de apostar em “pratas da casa”.

— O mercado recebeu com bons olhos muito em função de ser um nome com muita experiência dentro do próprio Bradesco. O mercado já olha para o papel com alguma desconfiança há um tempo. Os últimos números, apesar de terem vindo ruins, apresentaram uma melhora. É necessária uma reorganização da carteira de crédito que ficou pesada — ressalta o operador de renda variável da Manchester Investimentos, Diego Faust.

Nos últimos trimestres, o Bradesco tem apresentado resultados avaliados como negativos e bem aquém de pares como o Itaú.

Na divulgação do terceiro trimestre deste ano, os indicadores até apresentaram melhora, mas a inadimplência elevada segue preocupando.

No período, o Bradesco registrou lucro recorrente de R$ 4,621 bilhões, alta de 2,3% na comparação trimestral e queda de 11,5% em relação a igual período do ano passado.

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A carteira de crédito atingiu R$ 877,5 bilhões, com alta de 1% em relação a junho e queda de 0,1% em relação a setembro do ano passado. Em pessoa física, o saldo ficou em R$ 360,85 bilhões, com recuo de 0,1% no trimestre e alta de 2,3% em 12 meses.

O Bradesco fechou setembro com inadimplência de 6,1%, ante 5,9% em junho e 3,9% em setembro de 2022.

Para os analistas, a maior exposição do banco às classes de pessoas física e pequenas e médias empresas, as primeiras a serem pressionadas pelo ciclo de alta de juros, contribuiu para os números ruins. A elevação acelerada da Selic fez a inadimplência e o risco de crédito aumentarem.

— É um nicho que tem taxas mais altas e que costumam ir bem quando a economia vai bem. Mas quando o cenário é ruim, reage pior do que a média. O banco deveria ter reduzido a concessão de crédito ao longo do período de bonança entre 2020 e 2021. A concessão foi feita de forma pouco criteriosa e o próprio Lazari reconhecia isso e eles estão tendo dificuldade de gerir essa carteira que tem uma inadimplência elevada — disse Soares.

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Nishio destaca que os números devem continuar pressionados ainda no começo de 2024. A expectativa dele é que o banco termine o ano com crescimento de crédito em torno de 2%, bem abaixo da média do sistema, que deve ficar próxima dos 10%.

— Ele perdeu market share e isso demora um tempo para recuperar. Em um ciclo de crédito, quando se tem inadimplência subindo, a primeira coisa que se deve fazer é revisar seus processos de risco, mudar o mix, diminuir a originação. É um processo demorado e você ainda tem os créditos antigos gerando inadimplências.

Lazari havia entrado no banco em 2018 e reforçou a aposta no digital, o que não foi suficiente para conter os números ruins em outras classes.

Para o especialista da Genial, a estratégia digital do banco ainda não se provou, especialmente na comparação com o Itaú e com players que nasceram nesse ambiente, caso do Nubank.

— Eles tentaram melhorar as unidades separadamente ao invés de focar no core. A melhor estratégia é não apartar as iniciativas digitais e sim melhorar a jornada do banco principal. Eles precisam melhorar a jornada do cliente, a eficiência, com digitalização de processos. Ficou um pouco para trás nessa experiência do cliente, no aplicativo.

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Soares, da Órama, destaca que já existe uma expectativa de melhora, ainda que não seja refletida no valor da ação.

— Eles devem aumentar o critério para concessão, o que já tem sido feito. Há soluções mais de longo prazo que devem ser tomadas, como uma tomada de decisões mais rápidas. A melhora vai ser demorada, mas do ponto de vista de cultura parece que o banco tem acordado

Durante o mandato de Lazari, período marcado pela expansão dos bancos digitais, o Bradesco reduziu o número de agências de 4.617 ao final de 2018 para 2.754, um corte de 1.863 pontos de atendimento. A instituição conta ainda com 3.958 postos de atendimento e 765 unidades de negócios.