Mais uma rede social vai estrear na Bolsa: Reddit fará IPO

Em um prospecto de oferta, o Reddit divulgou seu desempenho financeiro em preparação para a venda de ações aos investidores. A empresa sediada em São Francisco informou que sua receita aumentou mais de 20% e que suas perdas diminuíram no ano passado. E acrescentou que tinha 73 milhões de usuários diários e mais de 100 mil comunidades ativas.

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O prospecto é o primeiro passo para a entrada no mercado de ações. A empresa, que tem 18 anos de idade, poderá agora se reunir com investidores interessados em comprar suas ações. O Reddit estaria apto a abrir seu capital na Bolsa de Valores de Nova York em questão de semanas, sob a sigla RDDT.

Os consultores que prestam assessoria ao Reddit estão buscando uma avaliação de pelo menos US$ 5 bilhões em seu IPO, de acordo com duas fontes familiarizadas com o assunto. Isso é cerca de metade do valor de mercado de US$ 10 bilhões que a empresa obteve em uma rodada de financiamento privado em 2021. As negociações continuam, e o preço ainda pode subir ou cair nas próximas semanas.

A última vez que uma grande rede social lançou ações em Bolsa foi o Snap, em 2017. Antes disso, o Twitter lançou ações em 2013 e o Facebook, em 2012.

Nos anos seguintes, o setor de mídia social mudou, enfrentando crescente escrutínio por parte dos reguladores por risco de desinformação e promoção de discursos de ódio. Algumas das empresas mudaram de direção: o Facebook foi rebatizado de Meta e o Twitter foi comprado por Elon Musk, que tornou a empresa privada em 2022 e a rebatizou de X.

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A chegada do Reddit à Bolsa também é muito esperada após uma secura de IPOs. Apenas 108 empresas abriram o capital nos Estados Unidos no ano passado, cerca de um quarto do número que estreou em 2021, de acordo com dados compilados pela Renaissance Capital. Algumas das maiores ofertas de tecnologia no ano passado foram a Arm, uma projetista de chips, e a Instacart, uma empresa de entrega de alimentos.

"Estamos abrindo o capital para avançar em nossa missão e nos tornarmos uma empresa mais forte" disse o CEO do Reddit, Steve Huffman, em uma carta do fundador incluída no prospecto. "Esperamos que a abertura de capital também traga benefícios significativos para nossa comunidade. Nossos usuários têm um profundo senso de propriedade sobre as comunidades que criam no Reddit."

Huffman acrescentou que a empresa queria que "esse senso de propriedade fosse refletido em propriedade real - que nossos usuários fossem nossos proprietários" e que "se tornar uma empresa pública torna isso possível".

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O Reddit disse que reservaria uma parte de suas ações ao preço do IPO para 75 mil dos usuários mais prolíficos da empresa, caso desejassem comprá-las.

Em seu prospecto, o Reddit disse que a receita em 2023 foi de US$ 804 milhões, um aumento de cerca de 21% em relação aos US$ 666 milhões do ano anterior.

Alguns de seus maiores acionistas incluem a Advance Magazine Publishers, a Tencent Cloud Europe, a Vy Capital, a Fidelity Management e Sam Altman, ex-membro do conselho do Reddit e CEO da OpenAI, criadora do ChatGPT.

Fundado em um dormitório da Universidade da Virgínia, em 2005, por Huffman e Alexis Ohanian, o site começou como um destino para usuários anônimos se reunirem e discutirem qualquer assunto, desde programas de TV populares até guitarras, maquiagem e lavadoras de roupas.

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O site era único, pois se concentrava em comunidades unidas, em sua maioria anônimas, todas moderadas por voluntários que autogovernavam seus fóruns, ou "subreddits", com base em regras criadas por eles mesmos.

O site ficou conhecido pelas sessões "AMAs" - abreviação de "ask me anything" (pergunte-me qualquer coisa) - às vezes com figuras públicas como o ex-presidente Barack Obama, Bill Gates, da Microsoft, e o ator Nicolas Cage.

A empresa levantou centenas de milhões de dólares em financiamento ao longo dos anos, incluindo US$ 250 milhões e mais de US$ 410 milhões em duas rodadas de financiamento realizadas em 2021.

Como outros esforços iniciais de redes sociais, o Reddit inicialmente evitou oferecer publicidade e ganhar dinheiro. Em vez disso, concentrou-se em formas de receita provenientes de ideias da comunidade, como um sistema de comércio eletrônico gerenciado elos internautas e prêmios que os usuários poderiam comprar uns dos outros. Essas ideias ainda estão em vigor.

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O Reddit acabou adotando a publicidade com base em suas comunidades focadas em tópicos. Marcas como a Laneige, por exemplo, direcionaram anúncios para um fórum chamado Makeup Addiction, um dos subreddits mais ativos, no qual os usuários discutem cosméticos e como aplicá-los.

O site também criou um negócio emergente de licenciamento de dados com base em seu enorme banco de conversas, que se tornou cada vez mais importante em meio a um frenesi sobre inteligência artificial. Os modelos de IA são treinados com base em uma grande quantidade desses dados para que possam se tornar mais poderosos.

Na quinta-feira, o Reddit anunciou um acordo de licenciamento com o Google para disponibilizar seu conteúdo para treinar e construir os sistemas de inteligência artificial do gigante dos mecanismos de busca. Segundo a agência Reuters, que cita três fontes a par do assunto, o contrato com o Google, de propriedade da Alphabet, vale cerca de US$ 60 milhões por ano.

O acordo ressalta como o Reddit está buscando gerar novas receitas em meio à concorrência acirrada por publicidade de empresas como TikTok e Meta, controladora do Facebook, Instagram e WhatsApp.

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Ainda de acordo com a Reuters, no ano passado, o Reddit disse que cobraria das empresas pelo acesso à sua interface de programação de aplicativos (API) - o meio pelo qual distribui seu conteúdo. O acordo com o Google é o primeiro com uma grande empresa de inteligência artificial.

"Esperamos que nossa vantagem de dados e propriedade intelectual continuem a ser um elemento-chave no treinamento de futuros modelos de IA", disse Huffman na carta.

A empresa tem vários acordos de licenciamento não revelados para usar seus dados e espera ganhar mais de US$ 203 milhões nos próximos três anos com esses contratos, de acordo com o documento apresentado pelo Reddit.

O site teve sua parcela de dificuldades. Enfrentou controvérsia após controvérsia sobre sua recusa em moderar comunidades em seus primeiros anos, incluindo seu papel na disseminação de fake news durante o atentado à bomba na Maratona de Boston, em 2013, e na hospedagem de conteúdo racista e misógino em alguns de seus subreddits menores.

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No ano passado, enfrentou uma revolta dos usuários depois de mudar algumas de suas regras e restringir o uso do conteúdo do site por desenvolvedores terceirizados sem pagar por isso.

O Reddit reverteu sua posição em relação à moderação e atualizou e aplicou com mais rigor suas políticas nos últimos anos, tornando mais atraente para os profissionais de marketing a colocação de publicidade no site.

A empresa também teve um troca-troca de líderes em sua primeira década, sendo comandada por quatro CEOs antes de Huffman voltar a liderar o site em 2015.

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O Reddit advertiu os possíveis investidores de que enfrentava desafios e possíveis riscos como empresa de capital aberto, incluindo o surgimento de grandes modelos de linguagem, os sistemas de IA subjacentes que poderiam agregar e sintetizar o conteúdo do site e permitir que os usuários visualizassem o Reddit sem visitar o site ou ver os anúncios.

A empresa também pode enfrentar dificuldades para cortejar marcas em um mercado de anúncios digitais dominado pela Meta e pelo Google.

- O Reddit pode enfrentar um desafio assustador no crescimento de seu negócio de publicidade, dada a lacuna entre os recursos de sua plataforma e os melhores da categoria - disse Eric Seufert, analista independente de celulares que monitora de perto as empresas de mídia social e a publicidade.

A empresa também alertou que dependia muito de sua comunidade para moderar a plataforma e que futuras revoltas ou saídas poderiam prejudicar o site.

- Temos muitas oportunidades e muito a fazer - ressaltou Huffman.