Americanas revela detalhes do esquema de fraude bilionária: ações chegam a subir 20%, mas perdem força

O relatório, apresentando ontem ao Conselho de Administração da companhia, mostra um esquema de contratos sem a efetiva contratação de fornecedores e com participação dos diretores, incluindo o ex-CEO Miguel Gutierrez, como antecipou o colunista Lauro Jardim.

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No fim do pregão, os papéis ordinários (AMER3, com direito a voto) subiram 6,03%, negociados a R$ 1,23. No pico da alta na Bolsa, os papéis alcançaram a máxima de R$ 1,38, valorização de 18,97%.

Os documentos analisados indicam que "as demonstrações financeiras da companhia vinham sendo fraudadas pela diretoria anterior" e revelam "os esforços da diretoria anterior para ocultar do Conselho de Administração e do mercado em geral a real situação de resultado e patrimonial da companhia".

Gutierrez comandou a Americanas por cerca de duas décadas e deixou a companhia no fim do ano passado, antes de o escândalo vir à tona. Além dele, a investigação indicou a participação de outros diretores, já afastados, na fraude. São eles:

• Miguel Gutierrez, que deixou a companhia em 31 de dezembro de 2022.
• José Timótheo de Barros, afastado de suas funções executivas em 3 de fevereiro de 2023 e que comunicou sua renúncia em 1º de maio de 2023.
• Anna Christina Ramos Saicali, Márcio Cruz Meirelles, Fábio da Silva Abrate, Flávia Carneiro e Marcelo da Silva Nunes, também afastados em 3 de fevereiro de 2023.

Para o analista da Empiricus Research, Fernando Ferrer, o movimento das ações no pregão decorre do reconhecimento das fraudes pela companhia, além de ainda refletir as notícias de que os acionistas de referências da Americanas estariam dispostos a injetar até R$ 12 bilhões na companhia, conforme revelado pela Bloomberg.

Na véspera, as ações já tinham fechado em alta, a R$ 1,16.

Além disso, segundo a Bloomberg, os bilionários Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Carlos Sicupira, concordaram provisoriamente em não vender ações da empresa por três anos.

Nesta terça-feira, a Americanas confirmou, em resposta a questionamento da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) que, nas negociações que vem conduzindo com seus credores, um grupo solicitou a inclusão de um período de “lock-up” (cláusula contratual de bloqueio) para venda de ações da companhia pelos acionistas de referência.

“A abrangência desse lock-up ainda está em discussão no âmbito do acordo mais amplo”, destaca a empresa, no comunicado.

— Essa acusação formal da antiga diretoria pode ser vista positiva pelos investidores, pois poderia indicar que não é uma prática disseminada pela empresa, mas sim pontual de alguns diretores. E com essa diretoria toda afastada, isso poderia afastar esse problema e a empresa poderia colocar pessoas comprometidas a realizar o turnaround da companhia. O desempenho ainda tem relação com as notícias de que os três acionistas de referência estariam dispostos a injetar até R$ 12 bilhões na companhia — disse.

O analista da CM Capital, Pedro Canto, avalia que o movimento de alta forte no início do dia foi exagerado, dando espaço para o arrefecimento visto ao longo do pregão.

— São documentos preliminares ainda, mas o sentimento pode ser de página virada, de identificar quais foram os responsáveis e uma tentativa de tirar a responsabilidade dos acionistas de referência.

Canto destaca que o patamar atual do papel precifica o pior cenário para a empresa. Com isso, sinalizações sobre o andamento das negociações, como o aporte por parte dos acionistas de referência, podem gerar movimentos positivos para as ações. Desde janeiro, existia a cobrança por um maior aporte financeiro na companhia por parte dos acionistas de referência, o que não ocorreu na época.

— Qualquer notícia favorável nesse processo de negociação com os credores é boa. Mas não foi definido o acordo com os credores, a estrada ainda é longa, e há bastante coisa

Ferrer, pondera, no entanto, que nas condições atuais, o papel da Americanas tende a sofrer maiores oscilações pela pouca liquidez e baixa cotação. Desde o comunicado do rombo em janeiro, diversos investidores institucionais se desfizeram do ativo, que também deixou de fazer parte do principal índice da B3, o Ibovespa.

No ano, a Americanas acumula queda de 87,25%.

— Virou um call muito especulativo. A ação é cotada próximo a R$ 1 e tem pouca liquidez. Com isso, os investidores ficam à espera de novas informações e você tem uma variação muito grande do desempenho do papel.

De acordo com o fato relevante, a fraude ocorreu por um período "significativo" e atingiu, em números preliminares e não auditados, o montante de R$ 21,7 bilhões em 30 de setembro de 2022.

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Ainda segundo o comunicado, foram identificados diversos contratos de verba de "propaganda cooperada" e instrumentos similares (“VPC”), que teriam sido artificialmente criados para melhorar os resultados operacionais da companhia.

Esses contratos eram lançados em balanço como redutores de custo. Mas, segundo o relatório, não havia a efetiva contratação de fornecedores. Eles são incentivos comerciais comuns no setor de varejo.

O relatório explica a maneira como essas operações foram descriminadas nos balanços da companhia.

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As contrapartidas contábeis para esses contratos "se deram majoritariamente na forma de lançamentos redutores da conta de fornecedores, totalizando, em números preliminares e não auditados, R$ 17,7 bilhões em 30 de setembro de 2022".

A diferença de R$ 4 bilhões teve como contrapartidas lançamentos contábeis em outras contas do ativo da companhia, diz o documento.

A investigação apontou ainda que, como forma de gerar o caixa necessário para a continuidade das operações da Americanas, a diretoria anterior contratou uma série de financiamentos "sem as devidas aprovações societárias e todas inadequadamente contabilizadas no balanço patrimonial da companhia de 30 de setembro de 2022 na conta fornecedores".

No relatório, a empresa detalha essas operações:

• Operações de financiamento de compras (risco sacado, forfait ou confirming) de R$ 18,4 bilhões
• Operações de financiamento de capital de giro de R$ 2,2 bilhões

De acordo com a Americanas, "a indevida contabilização dessas operações de financiamento nos demonstrativos financeiros não permitiu a correta determinação do grau de endividamento da companhia ao longo do tempo".

A Americanas vem adiando a divulgação dos resultados trimestrais desde que o escândalo se tornou público, em janeiro. A empresa não divulgou nem o balanço do quarto trimestre nem do primeiro trimestre deste ano.

O rombo bilionário de cerca de R$ 20 bilhões foi revelado ao público por Sérgio Rial em 11 de janeiro, após nove dias no cargo de CEO. Ele havia assumido o posto após a saída de Gutierrez. Mas deixou o comando da empresa no mesmo dia em que trouxe à tona o que chamou de "inconsistências contábeis".

Com isso, a dívida da empresa dobrou e passou a mais de R$ 40 bilhões. A companhia entrou com pedido de recuperação judicial logo depois.

Dos executivos envolvidos na fraude, segundo a investigação preliminar, um já foi ouvido pela CVM. Gutierrez prestou depoimento na autarquia no fim de março em audiência fechada.

O trio de acionistas de referência, os bilionários Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Carlos Sicupira, nega envolvimento na fraude. Pelo plano de recuperação judicial, eles farão uma injeção de R$ 10 bilhões na empresa.