Disputa no K-pop: Kakao se oferece para comprar 35% da SM para afastar HYBE

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A Kakao e sua unidade de entretenimento, a Kakao Entertainment Corp., estão oferecendo a compra de até 35% das ações da SM por 150 mil wones por ação (R$ 592), com o valor total da oferta em torno de 1,25 trilhões de wones (R$ 4,9 bilhões). A dupla atualmente detém cerca de 4,9% das ações da SM e a oferta pública pode levar isso para quase 40%.

As ações da SM subiram 15% para 149.700 wones (R$ 590), logo abaixo do preço de oferta. Eles negociaram a menos de 80 mil wones (R$ 316) durante a maior parte do ano, até janeiro. As ações da HYBE caíram 1,7%, enquanto as ações da Kakao caíram 3,3% nesta terça-feira (7).

O acordo, se bem-sucedido, ajudaria a gestão existente de Kakao e SM a afastar os esforços da HYBE para assumir o controle da gravadora rival. A Kakao havia dito anteriormente que não tinha intenção de assumir o controle acionário e sofreu um revés na última semana quando um tribunal bloqueou sua proposta de compra de uma participação de 9% na SM.

"Acreditamos que esta será uma oferta bem-sucedida", disse o analista Douglas Kim, que escreve na plataforma Smartkarma. "Os acionistas minoritários da SM Entertainment estão comemorando, pois a valorização do preço de suas ações será de quase 96% desde o final de 2022 até o preço da oferta pública de 150 mil wones".

Os executivos da SM também apoiaram publicamente a oferta de Kakao. A SM espera fortalecer as capacidades de sua plataforma por meio da cooperação com a Kakao, disseram eles em um comunicado conjunto. A HYBE está envolvida em discussões internas sobre o assunto, disse um porta-voz do conglomerado sem dar mais detalhes.

A HYBE, que detém a gravadora por trás do fenômeno global BTS, não conseguiu muito apoio para sua própria oferta de SM, abrindo as portas para uma guerra de lances. O preço de oferta da Kakao está 25% acima dos 120 mil wones (R$ 473) oferecidos pela HYBE.

A HYBE, que garantiu uma participação de 14,8% na SM do fundador Lee Soo-man, adicionou apenas uma fração das ações da rival SM em sua oferta, um revés embaraçoso para a gravadora, que argumentou que sua tentativa de aquisição era fundamental para preservar a influência mundial do K-pop. A HYBE garantiu cerca de 15,8% das ações e também pode controlar mais 3,65% dos direitos de voto em nome do fundador Lee.

Apoiada pelo fundo de riqueza da Arábia Saudita e GIC de Cingapura, Kakao e sua unidade de entretenimento estão ansiosas para garantir a propriedade intelectual da empresa de K-pop para expansão em outros países. A maior operadora de mensagens da Coreia do Sul está avaliando uma listagem de sua unidade de entretenimento no exterior ou em casa. Os executivos da SM também explicaram que os negócios e a tecnologia da plataforma da Kakao são essenciais para o crescimento global.

A Kakao disse que sua oferta para se tornar o maior acionista da SM é necessária para garantir uma administração estável na gravadora e planeja apoiar a atual liderança da empresa.

Não foi esclarecido ainda, porém, se a HYBE fará uma contraoferta e tentará afastar a Kakao da SM.

"Acreditamos que essa probabilidade é MUITO BAIXA", avaliou Kim, citando a necessidade de financiamento de HYBE para se envolver em uma luta tão cara.