O que é Tesouro Direto?

Aqui, também uma versão em vídeo com a explicação.

O Tesouro Direto é um programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas pela internet. Foi criado pelo Tesouro Nacional, que é quem emite os títulos públicos, em parceria com a B3 (antiga BM&FBovespa), a bolsa de valores brasileira, responsável pela custódia e liquidação das operações.

Os títulos públicos são papéis de dívida que o governo (Tesouro) emite para financiar suas atividades, que são muitas. Na prática, ao comprar um desses papéis, você empresta dinheiro para o governo brasileiro em troca de uma remuneração no futuro. O plano de quem empresta — neste caso, você — é receber o valor original emprestado mais os juros.

É uma operação comum no mundo todo. Mas o Brasil é um dos países que pagam os juros mais altos para quem topa comprar esses títulos. É considerado um investimento de baixo risco porque, em teoria, você só não recebe o combinado se o governo federal der um calote. Não que isso não possa acontecer. Mas, se o próprio governo não tiver dinheiro — que ele mesmo emite — para honrar os seus compromissos, é porque a coisa está feia. Antes de um cenário desses, as empresas já — e os bancos — já teriam ido pro vinagre.

Até 2002, antes de ser lançado o programa, as pessoas físicas só conseguiam investir indiretamente em títulos públicos, ou seja, por meio de fundos DI e de renda fixa, que por sua vez, compravam esses papéis. No entanto, muitos desses fundos ainda cobravam taxas de administração salgadas, o que afastava o investidor. Por isso, o Tesouro resolveu criar um programa para vender diretamente para as pessoas, reduzindo as taxas para o investidor.

O investimento no Tesouro Direto pode ser uma boa pedida para qualquer pessoa: você, sua mãe, seu pai, seu filho. Mas ele é bastante indicado para aqueles que estão começando a diversificar suas aplicações, por serem fáceis de comprar e vender e terem baixo risco. Como investimento mínimo é baixo (apenas R$ 30), pode ser uma opção para qualquer pessoa que hoje esteja guardando aquele dinheirinho a mais na poupança ou no colchão (ai meus Deus!!!!) e queira um rendimento um pouco maior.

Os mais velhos podem ter boas lembranças. Mas a poupança Bamerindus já acabou e, portanto, não continua mais numa boa. Para quem carregar os títulos até a data de vencimento, o Tesouro sempre renderá mais do que a caderneta e, por isso, é uma boa alternativa para quem procura, além de segurança e liquidez, uma rentabilidade maior.

Alguns títulos à venda no Tesouro Direto são recomendados exatamente para as pessoas que não têm estômago pra ver o seu dinheiro subir e descer, como se estivesse numa montanha russa. O dinheiro aplicado na maior parte das opções disponíveis no Tesouro — nós lhe ajudaremos a apontar quais — costuma navegar em águas calmas, com pequenos solavancos, vez ou outra. Mas dificilmente algo que te jogue pra fora do bote.

Os títulos públicos emitidos pelo Tesouro e vendidos a pessoas físicas variam conforme o rendimento contratado com o investidor. Basicamente, esses títulos se dividem em três tipos: Prefixado, Pós-fixado indexado na Selic e Pós-fixado indexado na IPCA.

Prefixados: são títulos que pagam um juro definido antes da aplicação. Quando falamos juros, neste caso, nos referimos a um número específico: 8% ao ano, 10,3%, ao ano, 15,7% ao ano. Ou seja, o investidor sabe exatamente quanto vai ganhar no vencimento do título. Se aplicou R$ 1.000 em um título prefixado que promete rendimento de 10% ao ano, depois de 12 meses esse papel vai ter rendido R$ 100 e o investimento saltou para R$ 1.100, ainda sem considerar a mordida do Leão (Imposto de Renda). Mas atenção: os títulos prefixados variam conforme a data de vencimento e, quanto mais distante, maior risco envolvido para quem tiver que sacar antes do prazo previsto.

Eles são indicados para quem acredita que a taxa de juros do País (a Selic) irá cair ou ficar em níveis estáveis, enquanto os seus títulos ficam ali, bonitinhos, rendendo a mesma taxa que tinha sido combinada inicialmente. Você pode encontrá-los com os nomes Tesouro Prefixado (antes chamado de LTN) e Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (antes chamado de NTN-F). Vamos combinar que ficou muito mais fácil entender o que é cada papel sem aquela sopa de letrinhas, que não queria dizer muita coisa para os mortais como a gente.

Pós-fixados: não existe apenas um tipo de título público pós-fixado. Hoje, o Tesouro vende dois tipos, os que acompanham a taxa básica de juros (Selic) e os que são atrelados à inflação (IPCA). A principal característica do título pós-fixado é que o investidor não sabe exatamente qual será seu rendimento no fim da vida do título, justamente porque seu indexador é variável. Exemplo: um papel que depende da Selic pode render menos se o Banco Central baixar a Selic. Por isso, o investidor que deveria comprar esse tipo de ativo é aquele que acredita que a Selic vai subir, por exemplo. Mesmo pertencendo à turma dos pós-fixados, esses dois títulos (indexado na Selic e indexado no IPCA) são bem distintos: eles se comportam de maneira diferente, têm riscos diferentes e são indicados para pessoas e situações diferentes. Vamos te explicar as diferenças entre cada um deles agora. Continue lendo.

• Tesouro Selic – Por estar colado na taxa básica definida pelo Banco Central, o título Tesouro Selic (conhecido antigamente por LFT ou Letra Financeira do Tesouro) é considerado o título mais conservador entre os oferecidos pelo Tesouro. Comprando esse título, o investidor nunca perderá o principal investido, mesmo que tenha que sacar o dinheiro antes do vencimento. A cada dia, o valor investido cresce um pouquinho. Se a Selic acumulada no período de um ano for de 8%, o investidor sai com 8% de retorno antes da cobrança do Imposto de Renda. Se a Selic for de 12%, os mesmos 12% vão para o bolso do investidor. Essa é a aplicação mais recomendada para a parte do dinheiro que podemos ter que sacar no curtíssimo prazo em caso de emergência, ou se você acredita que a tendência é de alta da Selic. O problema é se a taxa básica cair ou ficar baixinha durante o período de investimento, porque aí o retorno também cai junto.
  Uma ótima notícia é que o Tesouro mudou em abril deste ano a regra de desconto pra quem saca antes do vencimento. Antes, havia uma diferença de 0,04% ao ano entre o preço que o Tesouro paga pelo título que compra e o que vende no seu site. Essa diferença, chamada de spread, é descontada do rendimento de quem decide resgatar antes do vencimento e, em alguns casos, estava fazendo o Tesouro Selic render menos do que a poupança (principalmente em quem resgatava em até seis meses) ! Por isso o governo resolveu se mexer (para incentivar o povo a sair da poupança e investir em títulos públicos, claro). Então, baixou esse spread de 0,04% para 0,01% ao ano.
  
• Tesouro IPCA+ – Esse título, antigamente conhecido como NTN-B Principal, tem um modelo de remunerar o investidor diferente. Uma parte da remuneração contratada é a inflação, medida pelo IPCA, acumulada no período. Se o IPCA, for de 2%, 2% de correção. Se salta para 20%, é esse índice que vai corrigir a aplicação. Mas além da inflação, esse título também remunera o comprador com uma taxa de juros prefixada acima do IPCA. Nos últimos anos, esse “extra” oscilou perto de 5% ao ano. Atualmente, está um pouco mais baixa. No cardápio do Tesouro, você pode encontrá-los com os nomes de Tesouro IPCA+ (antes chamado de NTN-B Principal), Tesouro IPCA com Juros Semestrais (antes chamado de NTN-B). É um dos títulos mais arriscados porque pode oscilar bastante durante sua vida. É comum encontrar títulos com prazo de vencimento bem longos, às vezes mais de 10, 20 ou até 30 anos. O problema é que se você resgatar antes, pode até perder dinheiro. Por isso, se você acha que pode resgatar antes da hora, essa não é a melhor opção.

Para entender a característica e diferenças dos títulos públicos e decidir qual é mais adequado para seu perfil, leia nosso post ‘Na sopa de letrinhas do Tesouro Direto, qual a melhor opção?’

É consenso no mercado que o investimento em títulos públicos é uma modalidade de baixo risco de crédito, mesmo não tendo a garantia do FGC (Fundo Garantidor de Crédito), como outros investimentos têm. Num pequeno resumo, o FGC é uma entidade privada que garante depósitos bancários - seja de conta corrente ou de aplicações. Mas por maior que seja, assim como qualquer modelo de seguro, o FGC não se sustenta se todos os bancos quebrarem ao mesmo tempo.

Já os títulos do Tesouro são pagos em reais e, na pior das hipóteses, se o governo tiver algum problema financeiro, pode colocar a sua maquininha de emitir moeda pra funcionar e, assim, conseguir saldar suas dívidas. Essa medida, claro, se não for feita de maneira controlada, pode ter impacto inflacionário relevante e o dinheiro emitido não valer muita coisa. Mesmo assim, há dois fatores jogando a favor do Tesouro Direto. O primeiro é que, nesse cenário mais caótico de inflação em disparada, seu dinheiro não estará mais protegido na poupança. O segundo é que o título do tipo Tesouro IPCA te protege até mesmo do risco inflacionário.

Em todos os casos, é bom ficar claro que o nível de risco também depende de qual título público você escolher comprar e por quanto tempo vai carregá-lo na carteira. Se você resgatar antes do vencimento, por exemplo, pode ter alguma surpresa negativa no rendimento em algumas modalidades. Se o tempo que você pretende ficar com o dinheiro coincidir com o prazo do título, melhor — o risco de surpresas é quase nulo. A explicação é simples: existem diferentes tipos de risco, que não apenas o de calote. Entenda melhor os riscos de cada título público do Tesouro em “Posso perder dinheiro com o Tesouro Direto”.

Sim! Até 2015, quem quisesse vender o papel antes do vencimento, só tinha um dia na semana para fazer o pedido. Agora, o Tesouro garante a recompra dos títulos de quem quer vender todo santo dia. Dia útil, porque santo também descansa. Se você pedir para resgatar a grana entre 9h30 e 18h, o preço é o do dia. Se só conseguir depois das 18h ou no fim de semana e feriados, o preço que eles vão levar em consideração é o da primeira hora do dia útil seguinte. Mas, vale dizer que das 5h às 9h30 o sistema não funciona, porque está em manutenção (ninguém é de ferro, não é?)

Outra coisa importante para quem tem pressa em pegar o dinheiro: nem sempre as coisas são rápidas e pode ser que o valor demore um dia útil para cair na sua conta. Então, não esqueça de considerar isso. O que você também não pode esquecer é que, se for apressadinho e quiser resgatar antes do vencimento, você pode não receber o que esperava porque os títulos oscilam. E, infelizmente, tem ainda o desconto do bendito (pra não falar outra coisa) Imposto de Renda. Veja mais sobre os custos de investir no Tesouro aqui.