Tesouro Direto: taxas sobem com sinais sobre juros no Brasil e EUA; hora de comprar?

Logo cedo, o PIB dos Estados Unidos mostrou crescimento de 1,4% no 1º trimestre de 2024, em linha com o esperado pelos analistas.

Os números reforçam que a economia americana segue resiliente, ou seja, menos espaço para o comitê de mercado aberto (Fomc, na sigla em inglês) do banco central americano iniciar o ciclo de queda das taxas. Com sinal de juro menor na economia mais segura e estável do mundo, os ativos brasileiros ganham mais atenção dos investidores.

Além disso, o Relatório Trimestral de Inflação (RTI) divulgado pelo Banco Central brasileiro mostrou uma alta na projeção do PIB para este ano de 1,9% para 2,3%. Os dados também mostraram que as chances do IPCA, indicador oficial de inflação do país, ficar acima do teto da meta neste ano é de 28%.

A meta de inflação definida pelo governo é de 3%, com um intervalo de 1,5 ponto percentual de tolerância para cima ou para baixo.

Depois da divulgação, o presidente do BC, Roberto Campos Neto, comentou sobre decreto da meta de inflação contínua e disse que a mensagem principal do decreto é de que não significa uma mudança na forma como "a gente enxerga a política monetária, não significa nem maior nem menor suavização.

Como o mercado leu isso? Com mais desconfiança sobre a política econômica pairando, mas se exige pelo risco de investir nos ativos domésticos.

Assim, os papéis atrelados à inflação subiram. O Tesouro IPCA 2035 pagou 6,37%, acima dos 6,35% oferecidos na sessão anterior. No caso do Tesouro Prefixado 2031, o movimento era de 12,21% ontem para 12,36% hoje.

No geral, os analistas veem com bons olhos os patamares atuais dos dois tipos de papéis. No caso dos atrelados à inflação, os mais de 6% mais a inflação ajudam o investidor a proteger a carteira do aumento de preços lucrando uma taxa atrativa. Para os prefixados, a recomendação tem sido de cautela quanto ao volume comprado e prazo escolhido.

Vale lembrar que as taxas e preços dos títulos são inversamente proporcionais. O que significa dizer que, tanto nos papéis prefixados quanto naqueles indexados ao IPCA, quanto maior a taxa, menor o preço e vice e versa. Quando as taxas sobem, portanto, apesar de ser uma boa notícia para quem vai investir — já que assegura rentabilidade maior se mantiver a aplicação até o vencimento, o valor de mercado dos papéis diminui, o que implica em perda temporária para quem possui os títulos na carteira.