Microeconomics 

 
Corso di Laurea in Economics and Finance 
 
Mock 1st Partial Exam 
 
 
This paper is based on the topics covered in the first half of the course 
 
Answer all questions in the spaces provided 
 
Total time allowed: 1 hour 
 
Multiple choice questions (1 mark each correct answer) 
Write your answer (a, b, c, d or (where applicable) e) in the right‐hand column. 
 
1.  Answer:
The variables that are explained within an economic model are:
a) Exogenous 
b) Fixed 
c) Interesting 
d) Endogenous 
 
2.  Answer:
Suppose that the prices of good x and good y both double and income triples. On a graph 
where the budget line is drawn with quantity of x on the horizontal axis and quantity of y 
on the vertical axis,  
a) the budget line becomes steeper and shifts outward. 
b) the budget line becomes flatter and shifts outward. 
c) the new budget line is parallel to the old budget line and lies above it. 
d) the new budget line is parallel to the old budget line and lies below it. 
e) None of the above. 
 
3.  Answer:
Suppose that the utility function for John is such that bundle x has utility value 12, bundle y 
has value 24 and bundle z has value 18. We can say that it is a general truth that: 
a) John likes y twice as much as x 
b) John likes z six units more than x 
c) John’s preference for z is exactly half way between his preference for x and y 
d) John prefers y to z to x 
e) Both c) and d) 
 
4.  Answer:
A consumer is buying two goods, a and b. If his preferences are well behaved and strictly 
convex, if he makes an optimal choice that is an interior solution, then 
a) He will exhaust his budget 
b) He will consume a positive amount of both goods 
c) He will set his marginal rate of substitution for these two goods equal to minus the 
ratio of their prices 
d) All of the above 
 
5.   Answer:
“A good for which demand increases as income falls.”  This is the definition of:  
a) A Normal Good 
b) An Ordinary Good 
c) An Inferior Good 
d) A Giffen Good 
 

2
6.  Answer:
If Suzy consumes two goods, one of which is an inferior good, and she always (for any level 
of income) spends all of her money, then the other good: 
a) Must be a normal good 
b) Must be an inferior good 
c) Could be an inferior good 
d) Must not be an ordinary good 
7.  Answer:
A consumer is eating 6 apples and 4 oranges per week. She would be indifferent between 
this bundle and a bundle with 4 apples and 5 oranges. The indifference curve is drawn with 
number of apples on the vertical axis, and number of oranges on the horizontal axis. 
Starting from the bundle (6 apples, 4 oranges), what is the slope of the indifference curve? 
(a) ‐ 2 
(b) ‐ 1 
(c) ‐ 0.5 
(d) None of the above 
8.  Answer:
Suppose that wine is a normal good that has a downward sloping market demand curve 
and an upward sloping market supply curve (as is standard). Then an increase in 
consumers’ incomes will tend to: 
a) Shift the market demand curve up to the right 
b) Lead to a higher equilibrium price for wine 
c) Lead to a higher equilibrium quantity of wine sold 
d) All of the above 
9.  Answer:
Marsha Mellow is very flexible. She consumes x and y. She says, “Give me x or give me y, I 
don’t care. I can’t tell the difference between them.” She has a budget of 48 dollars. The 
market price of x is 8 dollars, while the market price of y is 12 dollars.  
How many units of x and y will Marsha consume? 
(a) 6 units of x and 0 units of y 
(b) 6 units of x and 4 units of y 
(c) 0 units of x and 4 units of y 
(d) 3 units of x and 2 units of y 
(e) She is indifferent between options (a) and (c) 
10.  Answer:
Andrew and Brenda are the only consumers in the market for widgets and their respective 
demands are:                Wa = 24 – 3P   and   Wb = 16 – P  
where Wa is the quantity of widgets demanded by Andrew, Wb the quantity demanded by 
Brenda, both Wa and Wb have minimum values of 0, and P is the price of a widget.  
If price is 9, what will be market demand?  
a) 0 
b) 4 
c) 7  
d) None of the above 

3
10.  
 
Giffen  ordinary   normal 
 
Complete the following sentences by using the words listed above to replace  
each “________________”.  
 
Each word should be used exactly once. 
 
 

________________ goods are goods for which demand increases as income 

increases. 

________________ goods are goods for which quantity demanded increases 

as own price falls. 

________________ goods cannot also be normal goods.  

[Please turn over for Exercises / Open Questions] 

4
Exercises / Open Questions 

11.  
Suppose that the utility that a student gets from a course of lectures is given by:   
U = – 35 LT + 17.5 MB – 7 C
Where LT is lecture time (the number of hours of lectures), MB is the number of minutes of break 
that the lecturer gives each lecture, and C is the cost in euro of the course text book.  
 (a) According to this utility function, what is the marginal utility of an extra hour of lecture time? 

-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------

(b) Suppose that the course lecturer considers switching to a new textbook that is 10 euro more 
expensive than the current textbook. How many extra minutes of break would the lecturer need 
to give per lecture in order to keep students indifferent between the course with the new 
textbook (and increased breaks), and the old course (i.e. the course with the old book and shorter 
breaks)? 

-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------

(c) According to the specified utility function, is the marginal utility of each characteristic of the 
lecture course increasing, constant, or diminishing?  
Do you think that this is reasonable in this example?   

-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------

5
12.  
Imelda cannot resist buying designer shoes. Her demand function for shoes is: 

Xs = 0.004 M – 0.05 Ps

Where Xs is the number of pairs of shoes bought per month, M is Imelda’s monthly income and 
Ps is the price of a pair of designer shoes (we suppose that all designer shoes have the same 
price). 
(Note that Xs is an average demand and need not be a whole number). 
 
(a) Suppose that income M = 6500 euro, and the price is Ps = 400 euro. How many pairs of shoes 
will Imelda buy per month? 

-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------

Suppose that there is a shortage of leather that results in an increase in the price of designer 
shoes to Ps = 450 euro.  
 
(b) What is Imelda’s new demand for shoes? What is her total change in demand due to the price 
change? 

-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------

6
(c) Given the new price (Ps = 450), how much extra income would Imelda need to allow her to 
continue buying the number of shoes calculated in part (a), without needing to reduce her 
demand for other goods?  
(In other words, how much would Imelda’s expenditure on designer shoes have gone up if she 
had continued to buy the number of pairs of shoes calculated in part (a)?) 

-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------

(d) Compute the change in Imelda’s demand for shoes that is due to the substitution effect. 

-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------

(e) What is the change in Imelda’s demand for shoes due to the income effect? Are shoes a 
normal or an inferior good for Imelda? 

-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------

7
13.  
Ron has 75 hours a week which he can allocate between work (L) or leisure (R). Suppose that if he 
works he receives a wage rate of 4 euros and hour, and that the other good that provides him 
with utility is consumption spending (C), measured in euros. 
(a) Draw Ron’s budget line, putting R on the horizontal axis and C on the vertical axis, and being 
careful to label axes and the points at which the budget line intersects the axes.  

(b) Now suppose that Ron’s employer introduces an overtime payment of 1.5 times the normal 
wage rate for hours in excess of 40 hours of work per week. Add this overtime payment to 
your diagram, in order to show how it modifies Ron’s budget constraint. Be careful to label 
the new part of the budget line, and any new intercepts with the axes.  

8
(c) Suppose that before the introduction of the overtime payment, Ron was rationally choosing 
to work 45 hours a week. What can we say about whether he will work for more or fewer 
hours with the overtime pay?  
Explain your answer in terms of the income and substitution effects of the introduction of 
the overtime pay, supposing that leisure is a normal good. You may use diagrams if you 
wish. 
 
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------------------------------