Finanzas sostenibles y riesgos financieros relacionados con el clima
El cambio clim�tico, el deterioro medioambiental y la p�rdida de biodiversidad son factores que, cada vez con mayor asiduidad, son tenidos en cuenta en la toma de decisiones de los consumidores y empresas y en el dise�o de las pol�ticas de los estados. Desde los �ltimos a�os del siglo XIX y vinculado al proceso de industrializaci�n mundial, la temperatura media de la superficie terrestre no s�lo ha aumentado a nivel global, sino que lo ha hecho con una tendencia creciente. Los impactos que sufre el planeta pusieron el tema en la agenda internacional.
Los l�deres mundiales reunidos en Par�s acordaron en la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Clim�tico de 2015 (COP21) abordar el cambio clim�tico y sus impactos negativos (el denominado Acuerdo de Par�s). En este marco, al que adhirieron 194 jurisdicciones (193 Estados m�s la Uni�n Europea), entre ellos Argentina, establece objetivos a largo plazo que las jurisdicciones participantes deben tomar como gu�a para definir sus propias estrategias y acciones efectivas. En la reuni�n de 2015 del G-20, los l�deres acordaron abordar el cambio clim�tico y las finanzas sostenibles. All� se declar� que �el acuerdo de Par�s debe ser justo, equilibrado, ambicioso, duradero y din�mico. Resaltamos nuestro compromiso de alcanzar un acuerdo en Par�s que refleje el principio de responsabilidades comunes pero diferenciadas y capacidades respectivas, a la luz de las diferentes circunstancias nacionales.�
En este sentido, Argentina contribuye a la discusi�n global aportando la perspectiva que comparte con los dem�s pa�ses de la regi�n y otros de igual o menor grado relativo de desarrollo. Se debe destacar que estos pa�ses han sido responsables hist�ricamente de una muy baja proporci�n del total de emisiones globales de gases de efecto invernadero (GEI). Por ejemplo, la participaci�n relativa de Argentina en las emisiones totales de GEI a nivel mundial alcanz� aproximadamente el 0,8% en 2020, mientras que las emisiones del conjunto de pa�ses de Latinoam�rica no superaron el 6,5%. A la vez, estas jurisdicciones sufren en mayor grado las consecuencias negativas del cambio clim�tico. En este marco se necesita llevar a cabo una transici�n justa (en t�rminos de requerimientos y acceso al financiamiento) a una econom�a global de bajos niveles de emisi�n de GEI, que tenga en cuenta las distintas etapas de desarrollo que transitan los pa�ses.
A los efectos del abordaje local de esta tem�tica, en los �ltimos a�os en Argentina se conform� una estructura que garantiza la transversalidad en la gesti�n de las pol�ticas de Estado a largo plazo, con el objetivo de establecer estrategias, acciones e instrumentos relativos al estudio de impacto, vulnerabilidad y actividades de adaptaci�n al cambio clim�tico, as� como promover estrategias de mitigaci�n y reducci�n de la emisi�n de GEI. Estos objetivos requieren que se incremente la financiaci�n en apoyo de una transici�n econ�mica justa y asequible. En particular, a fines de 2019 con la sanci�n de la Ley 27.520 de Presupuestos M�nimos de Adaptaci�n y Mitigaci�n al Cambio Clim�tico Global se formaliz� el Gabinete Nacional de Cambio Clim�tico (con origen en el Decreto 891/16), cuya finalidad es articular pol�ticas en materia de cambio clim�tico y generar conciencia en toda la sociedad sobre su relevancia.
Dentro del �mbito de las finanzas sostenibles, y como mecanismo de intercambio de informaci�n y coordinaci�n nacional en esta materia, en 2020 se cre� la Mesa T�cnica de Finanzas Sostenibles (MTFS), donde participa el BCRA. La MTFS, con la coordinaci�n del Ministerio de Econom�a, re�ne a todos los reguladores del sector financiero con el objetivo de desarrollar las finanzas sostenibles en Argentina y comenzar a promover una adecuada gesti�n de los riesgos asociados con los factores sociales, ambientales y de gobernanza.
En septiembre de 2021, la tarea de la MTFS se reflej� en la firma de una �Declaraci�n Conjunta de las Entidades Reguladoras del Sector Bancario, de Seguros y del Mercado de Capitales con Relaci�n al Desarrollo de las Finanzas Sostenibles� donde se asumi� el compromiso de impulsar el desarrollo de las finanzas sostenibles tomando en cuenta el abordaje de los riegos financieros y las oportunidades relacionados con el clima. Siguiendo estos lineamientos, en 2023 se acord� la Estrategia Nacional de Finanzas Sostenibles (ENFS) que se enfoca en generar el ecosistema y las condiciones que permitan el desarrollo de las finanzas sostenibles, as� como la identificaci�n de los riesgos relacionados al cambio clim�tico a los que est�n expuestos los distintos participantes del sector financiero.
Acciones del Banco Central
En el marco del mandato definido en la Carta Org�nica del BCRA, referido a promover la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo econ�mico con equidad social, se viene planificando y adoptando acciones con el fin de ir abordando gradualmente diversos aspectos relacionados con los potenciales efectos del cambio clim�tico sobre el sistema financiero. En este sentido, se incluyen compromisos y acciones preliminares del BCRA que apuntan a la identificaci�n, medici�n y mitigaci�n de los riesgos f�sicos y de transici�n asociados al cambio clim�tico y en la promoci�n de las finanzas sostenibles.
Dentro de las acciones realizadas por el BCRA para abordar la problem�tica de las finanzas sostenibles en el marco de sus competencias se destaca:
- Plan gradual de creaci�n y fortalecimiento de capacidades que permitan complementar/adaptar las pol�ticas a la problem�tica de los riesgos asociados al cambio clim�tico.
- 07/09/2021 | Firma de la Declaraci�n Conjunta de las Entidades Reguladoras del Sector Bancario, de Seguros y del Mercado de Capitales con Relaci�n al Desarrollo de las Finanzas Sostenibles en Argentina.
- 22/05/2023 | Realizaci�n del segmento de entidades financieras de la Encuesta Nacional de Finanzas Sostenibles y Cambio Clim�tico. Acceder a las respuestas por grupo homog�neo en este enlace.
- 05/06/2023 | Adopci�n de la Estrategia Nacional de Finanzas Sostenibles.
- Incorporaci�n de aspectos ambientales en la pol�tica de administraci�n de reservas. Se incorpor� al Manual de Pol�ticas de Inversi�n de las Reservas Internacionales un mecanismo para la determinaci�n del perfil medioambiental de sus contrapartes que ampl�a/reduce su l�mite de cr�dito respectivo.
- Participaci�n en organismos y foros internacionales con competencia en cuesti�n clim�tica: (i) Grupos de trabajo del Bank for International Settlements (BIS) cuyo principal foco es el monitoreo micro y macroprudencial y la promoci�n de estabilidad financiera, establecimiento de est�ndares sobre normativa prudencial, (ii) Grupos de trabajo del Financial Stability Board (FSB) cuyo foco es la evaluaci�n riesgos para el sistema financiero global y la promoci�n de est�ndares para provisi�n, divulgaci�n de informaci�n. Promoci�n de recomendaciones macroprudenciales;; (iii) G20 � Sustainable Finance Working Group (SFWG) que se focaliza en la movilizaci�n/escalamiento de finanzas sostenibles para la transici�n; y (iv) Network for Greening the Financial System (NGFS) que permite el intercambio, capacitaci�n, recomendaciones sobre buenas pr�cticas.
- 28/08/2023 | Profundizaci�n del di�logo e interacci�n con las entidades financieras. En primer lugar, con el fin de tener una visi�n detallada de la relevancia y abordaje dado por el sector a diversos aspectos que hacen a la sostenibilidad. En segundo lugar, dados los desaf�os metodol�gicos y falta de informaci�n asociada a esta problem�tica, se apunta a comenzar con la gradual reducci�n de la brecha de datos sobre riesgos relacionados con el clima. En este sentido, en agosto 2023 el BCRA impuls� un relevamiento para evaluar la exposici�n y resiliencia a los riesgos antes mencionados, para las principales entidades.
- 27/09/2023 | Reuni�n con entidades financieras sobre los avances clave del trabajo que se lleva adelante en la MTFS, los objetivos de la Estrategia Nacional de Finanzas Sostenibles y los principales resultados de la Encuesta Nacional de Finanzas Sostenibles y Cambio Clim�tico. Ver video
Publicaciones del Banco Central
28/06/2023 | Finanzas sostenibles y emisi�n de bonos en econom�as emergentes y en Argentina. Apartado 2 del Informe de Estabilidad Financiera (IEF).
28/06/2023 | Finanzas sostenibles: avances recientes en Argentina. Apartado 3 del Informe de Estabilidad Financiera (IEF).
27/12/2022 | Finanzas sostenibles. Alcance de recomendaciones internacionales. Recuadro 3 del Informe de Estabilidad Financiera (IEF).
16/12/2021 | Avances en materia de finanzas sostenibles en Argentina. Recuadro 1 del Informe de Estabilidad Financiera (IEF).
21/05/2021 | El desaf�o de los bancos centrales frente al cambio clim�tico. Apartado 2 del Informe de Pol�tica Monetaria (IPOM)
18/12/2017 | �Qu� son las Finanzas Sustentables? Ideas de Peso.
Otras publicaciones
Organismos y foros internacionales
G20 Sustainable Finance Working Group (SFWG), G20 Sustainable Finance Roadmap
G20 Sustainable Finance Working Group (SFWG), Progress tracking. Progresos declarados por los distintos pa�ses y otras partes interesadas, en la implementaci�n voluntaria de la Hoja de Ruta del G20 para las Finanzas Sostenibles.
Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), Principles for the effective management and supervision of climate-related financial risks, junio de 2022.
Frequently asked questions on climate related financial risks (BCBS), FAQs, diciembre de 2022.
Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), Climate-related risk drivers and their transmission channels, abril de 2021.
Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), Climate-related financial risks - measurement methodologies, abril de 2021.
Financial Stability Board (FSB), FSB Roadmap for Addressing Financial Risks from julio de 2023.
Financial Stability Board (FSB), Supervisory and Regulatory Approaches to Climate-related Risks: Final report, octubre de 2022.
Financial Stability Board (FSB), FSB Roadmap for Addressing Climate-related Financial Risks, julio de 2021.
Financial Stability Board (FSB), The availability of data with which to monitor and access climate-related risks to financial stability, julio de 2021.
Financial Stability Board (FSB), The implications of climate change for financial stability, noviembre de 2020.
Financial Stability Board (FSB) � Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures, junio de 2017.
Network for Greening the Financial System (NGFS), Final report on bridging data gaps, junio de 2022.
Network for Greening the Financial System (NGFS), Guide for Supervisors: integrating climate-related and environmental risks into prudential supervision, mayo de 2020.
IFRS International Sustainability Standards Board (ISSB), S1 General Requirements for Disclosure of Sustainability-related Financial Information, junio de 2023.
IFRS International Sustainability Standards Board (ISSB), S2 Climate-related Disclosures, junio de 2023.